传媒行业：周报-IP热度持续，互联网巨头加快内容布局

敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 1 页 共 12 页 证券研究报告 传媒行业周报 IP热度持续，互联网巨头加快内容布局 2015.04.25 张磊(分析师) 李群(研究助理) 电话： 020-88831187 020-88831176 邮箱： zhanglei@gzgzhs.com.cn liqun@gzgzhs.com.cn 执业编号： A1310514080003 行情动态  板块行情 本周传媒板块整体领先沪深300指数13.11个百分点，各子板块中，有线电视网络表现相对较好。本月以来传媒板块增幅17.73%，在28个子行业中涨跌幅排名中游靠前。目前板块整体估值对沪深300相对PE为491%。  行业动态 国家版权局发布规范网络转载9条新规，建立健全数字版权，网媒“免费午餐”终止供应；全国人大常委会通过新广告法，要求广告不得含有虚假或者引人误解的内容，不得欺骗、误导消费者，新法将于9月1日施行。  公司要闻 优酷土豆旗下合一影业携手猫片、读者、深蓝传媒，发布多屏9^9战略，加强IP孵化能力；阿里影业8.3亿收粤科软件，联合中小院线影院电商化，互联网+（行业应用）软件，打造娱乐云平台；蓝色光标与《华夏时报》达成万达院线广告资源达成战略合作；阿里巴巴成立“阿里文学”，发力移动阅读，欲打通泛娱乐产业链。 一季度报前瞻 截至2015年4月25日，已公布第一季度报告的公司有26家，其中14家同比增盈，12家同比增亏；未公布一季度报、已公布了业绩预告的公司共15家，其中9家预增，3家预减，2家续亏，1家首亏。 本周观点 本周传媒板块行情回升，高估值高成长的逻辑仍得到市场的认可。随着影视、游戏等产业下游集中度的持续提升，上游的IP领域成为上市公司激烈争夺的对象，进一步推动文化传媒市场的发展。下一阶段的投资主线为：1）通过内生外延，行业竞争实力增强的影视龙头。建议关注：万达院线（002739），华策影视（300133）；2）通过跨界并购、转型升级，由传统行业步入朝阳产业的优质公司。建议关注：宋城演艺（300144），中文传媒（600373）。 谨慎推荐(维持) 传媒行业 行业指数走势 指数表现 涨跌(%) 1M 3M 6M 绝对表现 14.29 37.28 94.81 相对表现 -5.05 3.77 -1.46 行业估值走势 行业估值（PE） 当前估值 81.46 平均估值 45.95 历史最高 81.46 历史最低 25.77 相关报告 -50%0%50%100%150%2014/04/242014/05/242014/06/242014/07/242014/08/242014/09/242014/10/242014/11/242014/12/242015/01/242015/02/242015/03/242015/04/24沪深300传媒指数01020304050607080902010/1/82010/7/82011/1/82011/7/82012/1/82012/7/82013/1/82013/7/82014/1/82014/7/82015/1/8传媒估值 敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 2 页 共 12 页 证券研究报告 传媒行业周报 目录 1.市场表现回顾 .............................................................................................................................................................. 3 1.1本周传媒指数领先于沪深300指数，分板块表现有线电视网络相对较好 .............................................................. 3 1.2 传媒PE(TTM) 81.46倍，相对PE491%，分板块中互联网传媒PE最高 ............................................................. 4 1.3本周个股表现一览 ................................................................................................................................................................... 4 2.行业动态分析 .............................................................................................................................................................. 6 3.公司要闻点评 .............................................................................................................................................................. 7 4.行业一周数据透视 ...................................................................................................................................................... 8 5.2015年一季度报前瞻 .............................................................................................................................................. 10 图表目录 图表1一级行业最近一周绝对、相对收益情况 ............................................................................................... 3 图表2一级行业本月以来绝对、相对收益情况 ............................................................................................... 3 图表3本周(0419-0425)有线电视网络相对较好 ............................................................................................... 4 图表4本月以来有线电视网络相对较好 ........................................................................................................... 4 图表5传媒相对PE491% ................................................................................................................................... 4 图表6 4月24日，互联网传媒PE值为155.17倍 .......................................................................................... 4 图表7本周传媒板块个股涨跌幅统计 ............................................................................................................... 5 图表8内地票房TOP10排行榜 ......................................................................................................................... 8 图表9内地票房排行前3名为《速度与激情7》、《万物生长》和《战狼》 ................................................ 8 图表10电视剧网络播放量TOP10排行榜 ....................................................................................................... 9 图表11综艺节目TOP10排行榜 ....................................................................................................................... 9 图表12 2015年传媒公司业绩一季度报一览（截至2015/04/25） ............................................................... 10 图表13 2015年传媒公司一季度业绩预告一览（截至2015/04/25） ............................................................11 敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 3 页 共 12 页 证券研究报告 传媒行业周报 1.市场表现回顾 1.1本周传媒指数领先于沪深300指数，分板块表现有线电视网络相对较好  传媒行业最近一周领先于于沪深300指数 传媒行业指数最近一周（2015/4/19-2015/4/25）升15.42%，领先沪深300指数13.11个百分点；在申万28个一级行业指数中，传媒行业指数最近一周超额收益排名第一。 图表1一级行业最近一周绝对、相对收益情况 资料来源：WIND，广证恒生  传媒行业本月跑赢沪深300指数1.65个百分点 截止4月25日，传媒行业指数单月增幅17.73%，跑赢沪深300指数1.65个百分点；在申万28个一级行业指数中，传媒指数单月超额收益排名中游靠前位置。 图表2一级行业本月以来绝对、相对收益情况 资料来源：WI