传媒互联网行业：【联讯传媒周观点】原创IP “泛娱乐化”时代，内容开发是关键

请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 1 / 11 证券研究报告 | 行业研究 传媒互联网 【联讯传媒周观点】原创IP“泛娱乐化”时代 ,内容开发是关键 2017年01月04日 投资要点 中性(维持) 分析师：陈诤娴 执业编号：S0300516090001 电话： 邮箱：chenzhengxian@lxsec.com 行业表现对比图(近12个月) 资料来源：聚源 感谢实习生杨杰森对本文的贡献  传媒观察 原创IP“泛娱乐化”时代 ,开发是关键。 2016年就是IP井喷之年。原创文学IP继续受追捧，游戏IP、体育IP、影视IP、名人IP等新形式如雨后春笋般冒出来，IP产品层出不穷、花样翻新，从影视化到改编游戏，再到周边产品开发，形成了文本、影视、游戏，及至衍生品的“泛娱乐化”全产业链生态。 IP产业成为了泛娱乐产业集群的引爆点，串联起多元化的文化产业，商业价值也持续井喷。同时，IP产业的发展趋势和方向，也直接影响着整个文化产业的走向。 影视制作环节如何开发好IP：1、忠于IP故事本身，在影视的改编方面能够尽量跟IP原来的创作互相贴合。2、一定要满足现有的粉丝和吸引到非粉丝的群体。3、做好整个产业链开发的规划  行业动态  万达传媒正式成立 致力于整合万达商业实景资源。（Mtime时光网）  国家统计局国家体育总局发布：2015年体育产业总规模1.7万亿元，占GDP比重0.8%。（体育大生意）  三年投入500亿 阿里大文娱宣布“视频UPGC战略升级”。（DoNe ws）  网易阴阳师明年在日本市场发行，产品将进行泛娱乐布局。（DoNe ws）  行业表现 指数名称 收盘价 一周涨跌幅 一月涨跌幅 三月累计 今年累计 传媒（申万） 1207.85 -1.55% -10.37% -6.72% -32.39% 沪深300 3310.08 0.07% -6.44% 1.75% -11.28% 创业板指 1962.06 -0.13% -10.12% -8.74% -27.71% -24%-17%-10%-4%3%16-0 116-0 416-0 716-1 017-0 1沪深300 传媒 行业研究。。。。。。。。。。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 2 / 11 目 录 一、传媒观察：原创IP“泛娱乐化”时代 ,开发是关键 ........................................................................................ 3 二、行业动态 ....................................................................................................................................................... 5 三、行业表现 ....................................................................................................................................................... 7 图表目录 图表1： IP产业链........................................................................................................................................ 3 图表2： 美人鱼剧照 ..................................................................................................................................... 4 图表3： 微微一笑很倾城剧照 ....................................................................................................................... 4 图表4： 一周电影票房（2016.12.26——2017.01.01） ................................................................................ 7 图表5： 页游及运营平台开服TOP10（2016.12.26-2017.01.01）................................................................ 7 图表6： 研发商开服排行（2016.12.26-2016.01.07）................................................................................... 7 图表7： 热门平台开服排行（2016.12.26-2016.01.07） ............................................................................... 7 图表8： 热门页游开服趋势（2016.12.26-2017.01.01） ............................................................................... 8 图表9： 热门平台开服趋势（2016.12.26-2017.01.01） ............................................................................... 8 图表10： 市场表现回顾 ............................................................................................................................... 8 图表11： 申万一级行业一周涨跌幅（传媒排名28） .................................................................................... 8 图表12： 周涨跌幅一览 ............................................................................................................................... 9 行业研究。。。。。。。。。。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 3 / 11 一、传媒观察：原创IP“泛娱乐化”时代 ,开发是关键 泛娱乐市场由文学、影视、游戏、动漫、音乐、演出、衍生品等多元文化娱乐产业共同组成。IP作为泛娱乐生态链的串联者，促进各参与产业的融合共生，通过改编衍生，泛娱乐IP能够产生持续性价值。IP（Intellectual Property），即知识产权。在泛娱乐领域，IP的表现形式繁多，可以是文学、动漫、影视剧、游戏、音乐、演出话剧、主题公园、周边衍生品等。在众多文化产业内容中，文学和漫画属于最大IP源头，为影视、游戏、动画以及周边衍生提供源头的内容支持。 图表1： IP产业链 资料来源：联讯证券 上游网文和动漫属于文化产业中的最大的IP源头，为整个文化产业提供内容支持；中游放大上游IP，扩大的影响力，成为核心竞争力；下游开发衍生品，提高用户黏性，提高变现能力。 2016年就是IP井喷之年。原创文学IP继续受追捧，游戏IP、体育IP、影视IP、名人IP等新形式如雨后春笋般冒出来，IP背后的资本介入也有一定创新。最近如赵丽颖成为一下科技副总裁，赵薇控股万家文化等等。今年，IP产品层出不穷、花样翻新，从影视化到改编游戏，再到周边产品开发，形成了文本、影视、游戏，及至衍生品的“泛娱乐化”全产业链生态。 大IP被疯抢，价格从几年前的数万元到目前最高数千万元，给下游影视剧产业带来巨大压力。12月8日，在互联网上以“同道大叔”示人的蔡跃栋，把他的公司“同道文化”卖了1.78亿元，然而“同道文化”公司经营不过两年多而已。 影视作品作为IP产业链的重要一环，实现文学、动漫等领域产出的IP价值变现和影响力放大。《老九门》、《幻城》、《鬼吹灯》、《爵迹》等，都是IP剧。由清华大学新闻与传播学院“传媒蓝皮书”课题组编撰的《2016中国IP产业报告》指出，2016年中国影视市场有近200个国内IP项目列入开发计划，其中一些影视公司所公布的片单甚至100%都是IP项目。而在“中国超级IP-TOP100影响力榜单”中，网络小说为61部，占比61%；传统小说为29部，占比29%。 虽然观众对“IP改编”期待值仍然颇高，“IP改编”却已不再是收视保证。接受调上游：文学 漫画 中游：影视 游戏 动漫 下游：衍生品 行业研究。。。。。。。。。。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 4 / 11 查的网友表示，即使对原作、原著有好评，也未必会看改编后的作品，“要看剧本身”。由经典警匪题材电影《无间道》改编的同名网剧在爱奇艺开播。但是，网剧播出后反响不如预期，第一季上线后豆瓣评分仅5.9分，而且上线超过一周点击才刚刚过亿，这个数据跟“超级IP”之名实在不符。与此同时，新版《恶作剧之吻》同样口碑尴尬，评分仅仅只有4.0。 IP改编不乏成功之作。今年2月，一部《美人鱼》票房过30亿元，打破了中国影史票房纪录。《美人鱼》由周星驰执导，其超高票房的原动力，正是来自“周星驰”这一IP引擎。除此之外，影视同步上映、网台联动播出的《微微一笑很倾城》也给IP产品的全媒体、全产业链开发提供了范本。 图表2： 美人鱼剧照 图表3： 微微一笑很倾城剧照 资料来源：联讯证券，公开资料 资料来源：联讯证券，公开资料 IP相关产业链日益交叉，融合更加紧密。阅文集团CEO吴文辉表示，可以说，IP产业成为了泛娱乐产业集群的引爆点，串联起多元化的文化产业，商业价值也持续井喷。同时，IP产业的发展趋势和方向，也直接影响着整个文化产业的走向。 对于影视制作环节如何开发好IP，兴格传媒创始合伙人、董事长杨文红表示：“有三点是特别重要，第一，在开发的时候，应该忠于IP故事本身，在影视的改编方面能够尽量跟IP原来的创作互相贴合。现在市场有这样一个现象，就是大家把一个IP买下来了，然后制作中发生了巨大的改变，最后发现几乎只是使用了名字，后面大量的线索人设发生了很大的变化。如果把人设和线索都改变的话，那么你买这个IP的价值在哪里呢？第二，一定要满足现有的粉丝和吸引到非粉丝的群体，原来文本的非粉丝群体，就是你不要去站在这个IP原来创作的对立面上，你还是要忠于原作的基础上进行开发。第三，当一个好的IP拿到手里，还是要系统化做好它开发的规划，包括此后的游戏、衍生品等开发都要考虑进去，尽量最大价值能够发掘到这些IP的作用。” -37%-19%0%18%37%15-0 415-0 615-0 715-0 915-1 0沪深300 中小板指 深证成指 上证指数 武钢股份 行业研究。。。。。。。。。。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 5 / 11 二