宏观金融早报：美联储加息预期延后且国内楼市新政等提振信心，期指多单持有期债不做多

宏观金融早报 2015年3月31日 星期二 美联储加息预期延后且国内楼市新政等提振信心，期指多单持有期债不做多 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念，注重对国内外宏观经济、政策导向和投资策略等领域的研究，并将研究成果通过每日早会、浙商月报和年报等产品向投资者推广，不定期的投资、套利方案、专业的套保团队服务等已经成为投资者不可或缺的理财助手。公司还将与浙商证券携手将证券期货研究做到更好，把研发服务引入更深层次的阶段。 展望未来、期待辉煌，随着金融及衍生品业务的不断发展，在新的起点上，浙商期货的发展必将迎来一个更加灿烂辉煌的明天。 【宏观股指分析师：戚文举】 TEL：（+860571）87215357 E-mail：upbeatqwj@126.com QQ：397608536 【国债分析师：刘鹏】 TEL：（86571）87215357 E-mail:wallantte@hotmail.com QQ：35512808 【股指分析师：潘湉湉】 TEL：（0571）87215357 E-mail:pantiantian11@gmail.com QQ：510050182 宏观定调：谨慎偏多 ◼ 宏观概述。宏观面谨慎偏多，因西班牙公布以减支为中心的预算计划以及中国证监会停发新股传言提振市场信心，但是欧美中经济数据总体偏空。国际方面，西班牙公布以减支为中心的预算计划以及美国初请失业金人数好于预期提振信心，但是美国二季度GDP终值、欧元区8月M3增速等绝大部分数据偏空。国内方面，央行再施千亿逆回购，净投放齐创周度和月度纪录，证监会停发新股传言等提振市场信心，但是规模以上企业利润降幅继续扩大，并且证监会政策利好不及预期，并未停发新股，而是通过现金分红税收制度调整等举措提振信心。 ◼ 隔夜盘概述。股市：全球股市普遍收跌，道指收高0.54%，纳指上涨1.39%，标普500指数在5连阴之后反弹0.97%，欧股收高0.3%，金砖四国股市中中国股市领涨。商品：CRB延续指数上涨1%，重新站570整数位，纽约黄金期货连续下跌数日后强劲回弹1.5%，纽约原油期货连续下跌数日后强劲回弹2.1%。汇率：美元指数在连续反弹数日后下跌0.28%，跌破5日线，关注5日线跌破的有效性；欧元兑美元连续回调后上涨0.27%。 ◼ 宏观今日提示。 10:30 中国 9月汇丰制造业PMI终值 47.8 13:30 法国 第二季度GDP终值年率 +0.3% 17:00 欧元区 9月CPI初值年率 +2.6% +2.3% 20:30 美国 8月个人收入月率 +0.3% +0.2% 20:30 美国 8月核心PCE物价指数年率 +1.6% 21:45 美国 9月芝加哥PMI 53.0 53.2 21:55 美国 9月密歇根大学消费者信心指数终值 79.2 4.0 欧洲央行执委亚斯穆森在柏林出席讨论会 ◼ 宏观概述。国际方面，美国四季度GDP不及预期且2月消费者开支不及预期强化美联储加息延后的预期；也门局势暂未进一步恶化，伊核谈判有望达成协议，降低避险需求。国内方面，3月宏观指标本周陆续发布，经济仍面临下行压力；周小川行长表示货币政策有余地不一定需用量宽，或缓解季末因素、月初补缴存准对流动性的抑制；一带一路行动方案出炉、二套房首付比例调降等楼市新政利于缓解经济下行风险，直接利好基建、地产及银行等板块；证监会对31家因涉嫌信息披露违法违规的上市公司立案调查，年内第四批IPO批文下发在即，但人民日报社论称牛市含金量在提高。 ◼ 宏观今日提示。 13:00 日本2月季调后新屋开工年化(万户) 86.4 87.6 14:00 德国2月实际零售销售(年率) 5.30% 3.70% 14:45 法国2月家庭消费支出(月率) 0.60% 0.80% 15:55 德国3月季调后失业率(官方) 6.50% 6.50% 德国3月季调后失业人数变化(官方)(万人)-2-1 16:30 英国第四季度GDP终值(年率) 2.70% 2.70% 16:30 英国第四季度经常帐(亿英镑) -270 -210 17:00 欧元区3月调和消费者物价指数初值(年率) -0.30% -0.30% 17:00 欧元区2月失业率 11.20% 11.10% 21:00 美国1月S&P/CS20座大城市房价指数(年率) 4.50% 4.60% 21:45 美国3月芝加哥采购经理人指数 45.8 51.4 22:00 美国3月谘商会消费者信心指数 96.4 96.2 -- 德国总理默克尔、法国总统奥朗德在柏林主持召开联合内阁会议 里奇蒙德联储主席莱克、亚特兰大联储主席洛克哈特、克利夫兰联储主席梅斯特讲话 中国央行公开市场操作 ◼ 交易策略 期指：一带一路行动方案发布、二套房首付比例调降等政策刺激股市重新放量上涨，期指多单持有。 期债：房产新政令债市雪上加霜，期债建议不做多，买TF06卖T09套利。 期市有风险 入市须谨慎 2 一、全球主要市场概况 美元指数 欧元兑美元 英镑兑美元 美元兑日元 澳元兑美元 即期汇率:美元兑人民币 中间价:美元兑人民币 最新收盘价 97.976 1.0823 1.4801 120.12 0.7651 6.2077 6.1402 1日涨跌幅 0.63% -0.64% -0.50% 0.84% -1.28% -0.14% 0.01% 5日涨跌幅 0.79% -0.85% -0.28% 0.32% -2.83% 0.04% 0.01% 国债收益率:美国1年 国债收益率:美国10年 国债收益率:德国1年 国债收益率:德国10年 国债利率:日本1年 国债利率:日本10年 国债到期收益率:中国1年 国债到期收益率:中国10年 最新读数 0.27 1.96 3.1833 3.5849 前一日读数 0.27 1.95 -0.25 0.25 0.019 0.373 3.1833 3.5678 道指 纳指 德DAX指数 法CAC40 英富时100 日经225 孟买Sensex30 俄RTS指数 巴西IBOVESPA指数 最新收盘价 17976.31 4947.44 12086.01 5083.52 6891.43 19411.4 27975.86 878.94 51243.45 1日涨跌幅 1.49% 1.15% 1.83% 0.98% 0.53% 0.65% 1.88% 2.63% 2.29% 5日涨跌幅 -0.19% -0.95% 0.67% -0.09% -1.83% -1.53% -0.66% -0.15% -0.51% 伦敦现货黄金 布油期价连续 WTI原油期价连续 CRB指数 最新收盘价 1185.5 56.29 48.68 215.16 1日涨跌幅 -0.86% -0.21% -0.39% -1.97% 5日涨跌幅 -0.50% 2.14% 2.46% -0.59% 期市有风险 入市须谨慎 3 二、财经要闻述评 ◼ 美四季度GDP和2月消费开支不及预期强化美联储加息延后的预期。美国第四季GDP增速终值为2.2%，逊预期。美国第四季经济增速为2.2%，这主要与企业库存的增额和设备投资低于早先预期有关，所幸旺盛的消费者开支延缓了经济增速下滑的步伐。2.2%的经济增长率低于市场的普遍预期(2.4%)。尽管美国2月份的二手房签销指数上涨3.1%，升至106.9，达到2013年6月份以来的最高水平，但是2月消费者开支仅增长0.1%，不及预期的增长0.3%，再度佐证了第一季度经济增长放缓。叠加此前公布的不及预期的GDP数据，促使市场预期美联储加息预期或延后至9月。 ◼ 3月宏观指标难有起色，经济下行风险压力仍大，政策仍有发力空间。官方PMI将于本周三公布。此前公布的3月汇丰PMI初值重返荣枯线下方，因此，市场预期3月官方PMI或从2月份的49.9%继续下滑至49.7%，连续第三个月保持在萎缩区间。下周将公布PPI、投资、工业生产增速等数据。市场普遍预期，3月宏观指标难有改善，经济仍面临下行压力，政策仍有发力空间。 ◼ 多部门推楼市新政，房地产及相关板块迎来重大利好。央行、住建部、银监会联合下发通知，对拥有一套住房且相应购房贷款未结清的居民家庭购二套房，最低首付款比例降至四成。使用住房公积金贷款购买首套普通自住房，最低首付20%；拥有一套住房并已结清贷款的家庭，再次申请住房公积金购房，最低首付30%。根据财政部的通知，普通住房对外销售所需缴纳的营业税，其免征年限也从5年改为2年，即个人将购买2年以上(含2年)的普通住房对外销售的，免征营业税。楼市新政旨在缓解地产对经济的拖累作用，利于刺激楼市销售回暖，直接利好房地产、银行等相关板块。在人口结构等长期因素未见扭转格局下房地产市场或难以扭转颓势，稳增长和防风险压力下后期政策进一步放松仍可期待。 期市有风险 入市须谨慎 4 三、国内股市期现市场概况 0200,000400,000600,000800,0001,000,0001,200,0001,400,0001,600,0001,800,0002,0002,5003,0003,5004,0004,500当月合约成交量（右轴）当月合约收盘价(左轴）05000000000100000000001500000000020000000000250000000003000000000035000000000400000000004500000000050000000000200025003000350040004500沪深300成交量（右轴）沪深300收盘价（左轴） 上证指数 深证成指 沪深300 上证50 中证100 中小板指 创业板指 最新收盘价 3786.57 13193.32 4088.18 2784.46 3766.87 7945.12 2290.48 1日涨跌幅 2.59% 2.48% 2.93% 3.54% 3.59% 0.86% -1.43% 5日涨跌幅 2.68% 3.23% 2.92% 2.34% 2.92% 3.57% -0.14% 沪深300 当月连续 下月连续 下季连续 隔季连续 收盘价 4088.18 4140.6 4154.4 4154.8 4166.6 1日涨跌幅 2.93% 4.38% 4.29% 4.15% 4.12% 5日涨跌幅 2.92% 3.67% 3.40% 2.99% 2.85% 收盘升贴水 52.42 66.22 66.62 78.42 300地产 300材料 300金融 300公用 300工业 300能源 300医药 300电信 300信息 300消费 300可选 最新收盘价 6210.77 2169.