宏观金融早报：美联储纪要显示6月不大可能加息且国内政策偏暖，期指多单持有期债短线

宏观金融早报 2015年5月21日 星期四 美联储纪要显示6月不大可能加息且国内政策偏暖，期指多单持有期债短线 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念，注重对国内外宏观经济、政策导向和投资策略等领域的研究，并将研究成果通过每日早会、浙商月报和年报等产品向投资者推广，不定期的投资、套利方案、专业的套保团队服务等已经成为投资者不可或缺的理财助手。公司还将与浙商证券携手将证券期货研究做到更好，把研发服务引入更深层次的阶段。 展望未来、期待辉煌，随着金融及衍生品业务的不断发展，在新的起点上，浙商期货的发展必将迎来一个更加灿烂辉煌的明天。 【宏观股指分析师：戚文举】 TEL：（+860571）87215357 E-mail：upbeatqwj@126.com QQ：397608536 【国债分析师：刘鹏】 TEL：（86571）87215357 E-mail:wallantte@hotmail.com QQ：35512808 【股指分析师：潘湉湉】 TEL：（0571）87215357 E-mail:pantiantian11@gmail.com QQ：510050182 宏观定调：谨慎偏多 ◼ 宏观概述。宏观面谨慎偏多，因西班牙公布以减支为中心的预算计划以及中国证监会停发新股传言提振市场信心，但是欧美中经济数据总体偏空。国际方面，西班牙公布以减支为中心的预算计划以及美国初请失业金人数好于预期提振信心，但是美国二季度GDP终值、欧元区8月M3增速等绝大部分数据偏空。国内方面，央行再施千亿逆回购，净投放齐创周度和月度纪录，证监会停发新股传言等提振市场信心，但是规模以上企业利润降幅继续扩大，并且证监会政策利好不及预期，并未停发新股，而是通过现金分红税收制度调整等举措提振信心。 ◼ 隔夜盘概述。股市：全球股市普遍收跌，道指收高0.54%，纳指上涨1.39%，标普500指数在5连阴之后反弹0.97%，欧股收高0.3%，金砖四国股市中中国股市领涨。商品：CRB延续指数上涨1%，重新站570整数位，纽约黄金期货连续下跌数日后强劲回弹1.5%，纽约原油期货连续下跌数日后强劲回弹2.1%。汇率：美元指数在连续反弹数日后下跌0.28%，跌破5日线，关注5日线跌破的有效性；欧元兑美元连续回调后上涨0.27%。 ◼ 宏观今日提示。 10:30 中国 9月汇丰制造业PMI终值 47.8 13:30 法国 第二季度GDP终值年率 +0.3% 17:00 欧元区 9月CPI初值年率 +2.6% +2.3% 20:30 美国 8月个人收入月率 +0.3% +0.2% 20:30 美国 8月核心PCE物价指数年率 +1.6% 21:45 美国 9月芝加哥PMI 53.0 53.2 21:55 美国 9月密歇根大学消费者信心指数终值 79.2 4.0 欧洲央行执委亚斯穆森在柏林出席讨论会 ◼ 宏观概述。国际方面，美联储4月会议纪要称6月不大可能加息，日本一季度GDP超预期但主要得益于库存增加料支持日央行延续宽松立场，支撑市场风险偏好。国内方面，李克强总理提出中拉产能合作“3乘3”模式，国务院万亿投资加快高速网络建设，发改委再批逾2000亿元城市轨道项目，政策面偏暖；彭博调查显示中国今年料进行08年以来最大力度降息，政策宽松预期仍强烈；本轮新股申购接近尾声，但新一批IPO批文23日左右下发且巨型公司中国核电或在列，加大股市供应压力，首家基金公司严控创业板投资比例，或压制股市乐观情绪；监管层规范股票杠杆交易，两融接近于上限，或仍限制券商等金融板块做多热情。 ◼ 宏观今日提示。 9:45 中国5月汇丰制造业采购经理人指数预览值 48.9 49.4 15:00 法国5月Markit/CDAF制造业采购经理人指数初值 48 48.5 法国5月Markit/CDAF服务业采购经理人指数初值51.4 51.9 15:30 德国5月Markit/BME制造业采购经理人指数初值52.1 52.3 德国5月Markit/BME服务业采购经理人指数初值 54 53.9 16:00 欧元区5月Markit制造业采购经理人指数初值 52 52 欧元区5月Markit服务业采购经理人指数初值 54.1 53.9 欧元区5月Markit综合采购经理人指数初值 53.9 53.8 16:00 欧元区3月季调后经常帐(亿欧元) 264 260 16:30 英国4月季调后零售销售(年率) 4.20% 3.80% 20:30 美国上周季调后初请失业金人数(万人)(至0516) 26.4 27.1 22:00 欧元区5月消费者信心指数初值 -4.6 -4.8 22:00 美国4月NAR季调后成屋销售总数年化(万户) 519 524 22:00 美国4月谘商会领先指标(月率) 0.20% 0.30% 美国5月费城联储制造业指数 7.5 8 --日本央行货币政策会议，至5月22日 --欧央行行长德拉基在欧央行中央银行业务论坛上发表讲话，至5月23日 19:30 欧洲央行公布4月货币政策会议纪要 ◼ 交易策略 期指：首家基金公司严控创业板投资比例，但政策面偏暖且政策预期乐观，期指多单持有，激进者仍可逢急跌缓慢加多，高配IC多单。 期债：债务置换在无央行施援流动性条件下收益率下行有底，短期资金面较佳，期债宽幅震荡为主，建议短线。 期市有风险 入市须谨慎 2 一、全球主要市场概 美元指数 欧元兑美元 英镑兑美元 美元兑日元 澳元兑美元 美元兑卢布 即期汇率:美元兑人民币 中间价:美元兑人民币 最新收盘价 95.6257 1.1091 1.5529 121.29 0.7871 49.1777 6.2038 6.1125 1日涨跌幅 0.33% -0.48% 0.13% 0.54% -0.58% -0.08% -0.05% 0.04% 5日涨跌幅 2.40% -2.78% -1.55% 1.77% -2.59% -0.72% 0.04% 0.05% 国债收益率:美国1年 国债收益率:美国10年 国债收益率:德国1年 国债收益率:德国10年 国债利率:日本1年 国债利率:日本10年 国债到期收益率:中国1年 国债到期收益率:中国10年 最新读数 0.23 2.26 -0.25 0.64 -0.001 0.393 2.4391 3.4282 前一日读数 0.23 2.27 -0.25 0.61 -0.001 0.387 2.4574 3.4311 道指 纳指 德DAX指数 法CAC40 英富时100 日经225 孟买Sensex30 俄RTS指数 巴西IBOVESPA指数 最新收盘价 18285.4 5071.74 11848.47 5133.3 7007.26 20196.56 27837.21 1031.97 54901.02 1日涨跌幅 1.20% 1.92% 3.28% 3.19% 1.06% 2.91% 3.57% -2.42% -3.33% 5日涨跌幅 0.18% 0.41% 2.50% 2.07% 0.49% 3.20% 2.32% -2.17% -3.10% 伦敦现货黄金 布油期价连续 WTI原油期价连续 CRB指数 最新收盘价 1210.5 65.03 58.98 226.22 1日涨跌幅 -0.31% 1.58% 3.00% -1.93% 5日涨跌幅 -1.18% -2.34% -1.50% -2.30% 期市有风险 入市须谨慎 3 二、财经要闻述评 ◼ 美联储4月会议纪要：6月或不会加息。周三，美联储4月FOMC会议纪要显示，尽管官员们认为一季度经济疲软是受暂时性因素影响，但许多委员预计6月会议上不太可能加息。不过，美联储未完全排除6月加息的可能。 ◼ 英国央行会议纪要：2015年底前通胀率将显著抬升。周三公布的英国央行5月会议纪要显示，英国央行货币政策委员会（MPC）表决结果是支持加息0人，支持维持利率不变9人。符合预期。英国央行认为，2015年底前通胀率将显著抬升。 ◼ 日本一季度GDP超预期，为一年来增长最快。日本一季度GDP数据好于预期，显示日本经济复苏加快。日本第一季度实际GDP季环比初值增长2.4%，好于预期增长1.5%，也高于前值增长1.5%。经济学家Akihiro Morishige预计，日本经济将在未来几个月维持稳定回暖的态势。企业利润状况良好，有利于资本投资。 ◼ 李克强提出中拉产能合作“3乘3”模式。李克强强调，中方愿与拉方探讨中拉产能合作“3乘3”新模式：一是契合拉美国家需求，共同建设物流、电力、信息三大通道，实现南美大陆互联互通。二是遵循市场经济规律，实现企业、社会、政府三者良性互动的合作方式。三是围绕中拉合作项目，拓展基金、信贷、保险三条融资渠道。 ◼ 国务院：万亿投资加快高速网络建设。到2015年底，全国设区市城区和部分有条件的非设区市城区80%以上家庭具备100Mbps(兆比特每秒)光纤接入能力，50%以上设区市城区实现全光纤网络覆盖；4G用户超过3亿户；2015年网络建设投资将超过4300亿元，2016—2017年累计投资将不低于7000亿元。 ◼ 发改委昨再批逾2000亿元城市轨道项目。继5月18日集中批复6个大型基建项目之后，国家发改委再批复呼和浩特市、南京市、南昌市三个城市轨道交通近期建设规划，三个项目近期总投资达到2151.91亿元。结合5月18日6大项目包2435.77亿元投资规模，本周以来，国家发改委新批复基建项目投资总额已高达4587.68亿元。 ◼ 基金严控创业板风险：前海开源已发持仓限定。面对一路上涨的创业板，投资机构之间出现了分歧。前海开源基金公司近日决定，严控旗下基金投资中小板和创业板股票的比例。在此前上证指数2000点时，该公司曾率先提出“特大牛市”的理念。 期市有风险 入市须谨慎 4 三、国内股市期现市场概况 02000004000006000008000001000000120000014000001600000180000020002500300035004000450050002015-02-172015-02-242015-03-032015-03-102015-03-172015-03-242015-03-312015-04-072015-04-142015-04-212015-04-282015-05-052015-05-122015-05-19IF当月合约成交量（右轴）IF当月合约收盘价(左轴）0100000000002000000000030000000000400000000005000000000060000000000700000000008000000000020002500300