贵金属日报：强势美元依旧 金银承压下行

2015年3月12日 1 / 7 华泰长城期货研究所 黄伟 徐闻宇 021-68757985 更多资讯请关注：www.htgwf.com 贵金属相对走势 CFTC基金持仓表现 03/Mar W%W 黄金 多头 180561 -2.09% 空头 64741 11.15% 净多 115820 -8.20% 白银 多头 56342 -1.75% 空头 25135 25.62% 净多 31207 -16.42% 近期相关文章 去QE背景下贵金属弱势运行 2014-11-03 联储缩减QE后金银有望震荡寻底 2013-12-30 7090110130Jan-14May-14Sep-14Jan-15金银铂钯华泰长城|贵金属日报 2015-03-12 2015-03-12 强势美元依旧 金银承压下行 贵金属概述 国际金价上一交易日下跌0.67%至1152.3美元/盎司（沪期金1506合约上涨0.32%至 238.25 元/克，夜盘下跌0.86%至236.2元/克），国际银价上一交易日下跌1.52%至15.4美元/盎司（沪期银1506合约上涨0.76%至3450元/千克，夜盘下跌1.22%至3408元/千克）。 市场走势图 每日多空：美元强劲 利多因素： 1. 道指与标普500指数分别下跌332.8点和35.26点，均失去了2015年的涨幅； 2. 泰国央行宣布降息：将基准利率从2.00%下调至1.75%； 3. 希腊国防部长：不给钱，我就放恐怖分子进柏林； 4. 希腊司法部长：准备没收德国财产，作为二战赔偿； 利空因素： 1. 圣路易斯联储主席：低利率过了头，美联储应快行动； 2. 美联储：31家大型美国银行中的28家可以进行资本返还； 3. 委内瑞拉向华尔街抛黄金互换计划； 今日提示：关注美国零售销售 20:30 美国2月进口物价指数，预期年率-9.3%，前值-8.0%； 20:30 美国2月零售销售，预期月率+0.5%，前值-0.8%； 20:30 美国上周首申失业金人数，前值32万。 操作建议：空头持有 美元指数强劲上升，一度测试100大关，贵金属承压下行。欧元区QE、美国加息预期持续提振美元走势，对金银价格形成压力。法兴银行表示，过去一个月内，浓墨重彩宣扬美国经济力量的新闻报道如雨后春笋一般，这证明美联储可能在今年6月份首次加息。另一方面，美联储对大型银行的压力测试结果向好增加未来加息预期。今日凌晨4:30美联储发布银行业压力测试报告(CCAR)，报告显示31家大型美国银行中的28家可以进行资本返还，而德意志银行和桑坦德的美国子公司未通过美联储压力测试，美国银行的资本方案获得美联储有条件通过。强势美元将继续对金银价格施压，建议投资者持偏空操作思路，黄金目标位1140美元，白银目标位15美元。 上期所黄金主力合约价格走势(元/克) 上期所白银主力合约价格走势(元/千克) 数据来源：Wind, 华泰长城期货研究所 230240250260270Jan/01Jan/15Jan/29Feb/12Feb/2632003400360038004000Jan/01Jan/15Jan/29Feb/12Feb/26 华泰长城|贵金属日报 2015年3月12日 2 / 7 沪金价差监测：跨期价差回落 期现价差上升 沪金期现价差走势：3.21元/克 沪金跨期价差走势：1.9元/克 数据来源：Wind, 华泰长城期货研究所 沪银价差监测：跨期价差回落 期现价差上升 沪银期现价差走势：45元/千克 沪银跨期价差走势：37元/千克 数据来源：Wind, 华泰长城期货研究所 沪金主力监测：成交持仓比上升 沪金主力成交量增加2.2 万手至17.53 万手 沪金成交持仓比上升（7%） 上期所前二十名会员多空持仓 数据来源：Wind, 华泰长城期货研究所 220230240250260270280-2-101234Jan-14Mar-14May-14Jul-14Sep-14Nov-14Jan-15Mar-15金期现价差(元/克)沪期金主力(元/克, 右)220230240250260270280-10123456Jan-14Mar-14May-14Jul-14Sep-14Nov-14Jan-15Mar-15金跨期价差(元/千克)沪期金主力(元/克, 右)3,0003,5004,0004,500-100-50050100150Jan-14Apr-14Jul-14Oct-14Jan-15银期现价差(元/千克)沪期银主力(元/千克, 右)3,0003,5004,0004,500-100-75-50-250255075100Jan-14Apr-14Jul-14Oct-14Jan-15银跨期价差(元/千克)沪期银主力(元/千克, 右)220230240250260270280012345678Jan-14Mar-14May-14Jul-14Sep-14Nov-14Jan-15Mar-15沪期金成交量(十万手)沪期金持仓量月均成交量沪期金主力(元/克, 右)2202302402502602702800123Jan-14Mar-14May-14Jul-14Sep-14Nov-14Jan-15Mar-15沪期金成交持仓比(%)沪期金主力(元/克, 右)220230240250260270280-5515253545Jan-14Mar-14May-14Jul-14Sep-14Nov-14Jan-15Mar-15前20会员净多占比(%)沪期金主力(元/克, 右) 华泰长城|贵金属日报 2015年3月12日 3 / 7 沪银主力监测：成交持仓比下降 沪银主力成交量减少18.5 万手至109.94 万手 沪银成交持仓比下降（-16%） 上期所前二十名会员多空持仓 数据来源：Wind, 华泰长城期货研究所 贵金属库存监测：CMX 黄金库存减少 白银库存增加 COMEX 黄金库存254 吨（上一交易日减少0.1 吨。） COMEX 白银库存5519 吨（上一交易日增加0.0 吨。） 上期所白银仓单256 吨（上一交易日减少1.2 吨。） 数据来源：Reuters, Wind, 华泰长城期货研究所 3,0003,5004,0004,500012345Jan-14Apr-14Jul-14Oct-14Jan-15沪期银成交量(百万手)沪期银持仓量月均成交量沪期银主力(元/千克, 右)3,0003,5004,0004,5000246810Jan-14Apr-14Jul-14Oct-14Jan-15沪期银成交持仓比(%)沪期银主力(元/千克, 右)3,0003,5004,0004,500-15-10-50510Jan-14Apr-14Jul-14Oct-14Jan-15前20会员净多占比(%)沪期银主力(元/千克, 右)1,1001,2001,3001,400200220240260280300320Jan-14Apr-14Jul-14Oct-14Jan-15COMEX金库存(吨)COMEX金(美元/盎司, 右)15161718192021225,3005,4005,5005,6005,7005,800Jan-14Apr-14Jul-14Oct-14Jan-15COMEX银库存(吨)COMEX银(美元/盎司, 右)3,0003,5004,0004,5000100200300400500600Jan-14Apr-14Jul-14Oct-14Jan-15上期所库存银(吨)沪期银主力(元/千克, 右) 华泰长城|贵金属日报 2015年3月12日 4 / 7 黄金基金持仓分析：SPDR持平 CFTC基金净多持仓下降 黄金CFTC基金净多持仓（下降8.2%） CFTC 基金多空对比（净多头变化-10351手） SPDR持金量753.04 吨（上一交易日持平。） 数据来源：Wind, 华泰长城期货研究所 白银基金持仓分析：SLV持平 CFTC基金净多下降 白银CFTC基金净多持仓（下降16.4%） CFTC基金多空对比（净多头变化-6132手） SLV持银量10,181.17 吨（上一交易日持平。） 数据来源：Wind, 华泰长城期货研究所 1,1001,2001,3001,40005101520Jan-14Apr-14Jul-14Oct-14Jan-15期金CFTC基金净多持仓(万手)国际金价(美元/盎司, 右)1,1001,2001,3001,400-25-15-551525Jan-14Apr-14Jul-14Oct-14Jan-15期金CFTC基金多头(万手)期金CFTC基金空头(万手)国际金价(美元/盎司, 右)1,1001,2001,3001,400700750800850Jan-14Apr-14Jul-14Oct-14Jan-15SPDR持金量(吨)国际金价(美元/盎司, 右)15161718192021220123456Jan-14Mar-14May-14Jul-14Sep-14Nov-14Jan-15Mar-15期银CFTC基金净多持仓(万手)国际银价(美元/盎司, 右)1516171819202122-8-4048Jan-14Mar-14May-14Jul-14Sep-14Nov-14Jan-15Mar-15期银CFTC基金多头(万手)期银CFTC基金空头(万手)国际银价(美元/盎司, 右)15161718192021229.510.010.511.0Jan-14Mar-14May-14Jul-14Sep-14Nov-14Jan-15Mar-15SLV持银量(千吨)国际银价(美元/盎司, 右) 华泰长城|贵金属日报 2015年3月12日 5 / 7 相关品种走势：美元上升 伦铜下降 美元指数（上一交易日上涨0.97%） 金银比价（上一交易日上涨0.07%） 银和铜的走势对比（上一交易日下降至5765美元/吨） NYMEX 原油（上一交易日下跌3.42%） 道琼斯工业指数（上一交易日持平至17662.94点） 标普 500 指数（上一交易日下跌1.70%至2044.16 点） 数据来源：Reuters, Wind, 华泰长城期货研究所 市场情绪监测：避险情绪持平 利率下降 恐慌指数走势（上一交易日持平至16.69） 国债收益率（上一交易日下跌3.64%至2.12%） 数据来源：Reuters,