1 / 8 银河贵金属 贵金属研发报告 贵金属日报 2020年10月23日星期五美元指数回升 金银承压下行 【行情回顾与分析】 因为黄金面临上方技术面压力，基本面无强力支撑因素，加上美元指数回升，因此，昨日贵金属承压下行。ETF方面，SPDR黄金ETF持仓小幅减少了3.8吨至1265.55吨；SLV白银ETF则保持17455.09吨不变。 数据方面，昨日公布的美国至10月17日当周初请失业金人数录得78.7万人，低于市场预期的86万人，刷新今年3月底以来新低，前值由89.8下修为84.2万人。美国上周续请失业金人数录得837.3万人，为连续第4周下降，且为3月底以来首次低于1000万。美国9月成屋销售总数年化也创2006年5月以来新高，9月成屋销售总数年化录得654万户，高于市场预期的630万户。经济数据的强劲令美元指数回升，从而令贵金属价格承压下行。 美国方面，美国众议院议长佩洛西表示，助法案能在大选前于众议院获得通过并准备签署。并表示她和努钦接近就病毒测试和接触者追踪这项关键内容达成协议，对于薪酬保障计划（PPP）资金也达成了协议。美国白宫幕僚长梅多斯也表示，特朗普已经得到了共和党对经济刺激的支持。但目前，刺激协议三大症结仍然未解决。目前民主党人要求的向州和地方政府提供援助，对学校的救助资金，以及共和党人坚持允许雇主豁免部分责任仍未与政府达成一致。此外，参议院拨款委员会主席谢尔比称，拨款委员会还没有得到刺激计划的细节。 英国方面，英国财政大臣苏纳克在议会下院宣布了新的财政援助措施，包括给予在第二级管控措施地区的社交、住宿和娱乐企业每月最高2100英镑的资金补助；个人创业者的补助最多可翻倍到3750英镑；同时英国政府还更新了“工作支持计划”的部分条款以助疫情下受困公司和员工渡过难关。 【今日观点】 受疫情再次反弹的影响，若进一步扩散的话，不排除各国再一次退出刺激政策的可能。而这对中长期的贵金属价格产生一定的支撑作用。但短期而言，受疫情影响，经济修复缓慢，通胀预期很难短时间得到提升。 研究员：万一菁 期货从业证号：F3032357 投资咨询从业证号：Z0014329 : 021-65789337 :wanyijing_qh@chinastock.com.cn 近期逻辑 市场已经消化了短期的利多以及利空因素，因此若没有新的因素增加的话，预计将保持宽幅震荡的格局。值得注意的是近期全球疫情的自再度爆发，或会令各国采取进一步的刺激政策，这将对贵金属形成一定的利好。 市场关注 1.政治事件（特朗普、美国基建、地缘政治等相关事件）； 2.疫情控制情况； 今日数据 ① 16:00 欧元区10月制造业PMI初值 ② 16:30 英国10月制造业及服务业PMI ③ 21:45 美国10月Markit制造业及服务业PMI初值 2 / 8 银河贵金属 贵金属研发报告 【数据参考】 1. 昨日市场表现 表1 上一交易日期货市场表现 期货昨收涨跌幅成交量最高价最低价持仓量日增仓纽约黄金主力合约1927.70.00000.004504400纽约白银主力合约25.180.0000.0001280340上期所黄金主力404.860.05153265407.44403.58175557-3889上期所白银主力52780.40140227953665212500541-29993 数据来源：wind 银河期货 表2 上一交易日现货市场表现 现货昨收涨跌幅成交量最高价最低价持仓量日增仓伦敦金1903.70-1.06-1926.051894--伦敦银24.71-1.35-25.0824.35--黄金T+D403.950.0734374405.970402.50205536-3020白银T+D5233-0.41677750053305184115510062892 数据来源：wind 银河期货 2. 内外盘期货与美元走势 图1:黄金与美元走势 图2:白银与美元走势 8890929496983003203403603804004204404602020-06-302020-07-312020-08-312020-09-30SHFE黄金美元指数9293949596979825003000350040004500500055006000650070002020-07-022020-08-022020-09-022020-10-02SHFE白银美元指数 资料来源:WIND资讯 银河期货 3 / 8 银河贵金属 贵金属研发报告 3. 内外盘期货走势 图3:内外盘黄金走势 图4:内外盘白银走势 150016001700180019002000210022003503703904104304504702020-06-302020-07-312020-08-312020-09-30SHFE黄金COMEX黄金1015202530352900340039004400490054005900640069002020-06-302020-07-312020-08-312020-09-30SHFE白银COMEX白银 资料来源:WIND资讯 银河期货 4. 期现走势 图5:黄金期现走势 图6:白银期现走势 (5)051015260310360410460价差SHFE黄金SGE黄金T+D-200-100010020030040028003300380043004800530058006300680073002018-03-222018-05-222018-07-222018-09-222018-11-222019-01-222019-03-222019-05-222019-07-222019-09-222019-11-222020-01-222020-03-222020-05-222020-07-222020-09-22价差SHFE白银SGE白银T+D 资料来源:WIND资讯 银河期货 5. 金银比 图7:上期所金银比 图8comex金银比 607080901001101202019-03-012019-04-012019-05-012019-06-012019-07-012019-08-012019-09-012019-10-012019-11-012019-12-012020-01-012020-02-012020-03-012020-04-012020-05-012020-06-012020-07-012020-08-012020-09-012020-10-01上期所金银比657585951051151251352019-03-012019-04-012019-05-012019-06-012019-07-012019-08-012019-09-012019-10-012019-11-012019-12-012020-01-012020-02-012020-03-012020-04-012020-05-012020-06-012020-07-012020-08-012020-09-012020-10-01COMEX金银比 资料来源:WIND资讯 银河期货 4 / 8 银河贵金属 贵金属研发报告 6. ETF持仓 图9:SPDR黄金ETF持仓 图10:SLV白银ETF持仓 04008001200160020002400500700900110013001500SPDR:黄金ETF:持有量(吨)伦敦金051015202530358500105001250014500165001850020500SLV:白银ETF:持仓量(吨)伦敦银 资料来源:WIND资讯 银河期货 7. 期货持仓量 图9:黄金期货持仓量 图10:白银期货持仓量 200250300350400450500200001200002200003200004200005200006200007200008200002017-12-132018-12-132019- 12-13期货持仓量:黄金期货收盘价(活跃合约):黄金28003300380043004800530058006300680073002500004500006500008500001050000125000014500001650000185000020500002018-10-102018-12-102019-02-102019- 04-102019-06-102019-08-102019-10-102019-12-102020-02-102020-04-102020-06-102020-08-102020-10-10期货持仓量:白银期货收盘价(活跃合约):白银 资料来源:WIND资讯 银河期货 8. 期货库存 图11:沪金库存 图12:沪银库存 01002003004005000500100015002000250030002019- 08-272019- 09-272019- 10-272019- 11-272019- 12-272020- 01-272020- 02-272020- 03-272020- 04-272020- 05-272020- 06-272020- 07-272020- 08-272020- 09-27库存期货:黄金期货收盘价(活跃合约):黄金25003000350040004500500055006000650070001000000120000014000001600000180000020000002200000240000026000002019- 11-062019- 12-062020- 01-062020- 02-062020- 03-062020- 04-062020- 05-062020- 06-062020- 07-062020- 08-062020- 09-062020- 10-06库存期货:白银期货收盘价(活跃合约):白银 资料来源:WIND资讯 银河期货 5 / 8 银河贵金属 贵金属研发报告 9. 成交量 图13:沪金成交量 图14:沪银成交量 200250300350400450500020000040000060000080000010000001200000140000016000002017-12-132018-12-132019- 12-13期货成