请务必阅读正文后免责条款部分 股指期货和国债 市场资讯： 国内: ⚫ 中国设定2015年GDP增长目标在约7%左右， 铁路和水利工程投资将为1.6万亿元人民币。此外中国今年CPI目标为约3%左右，全国财政预算赤字规模为1.62万亿元，赤字率2.3%左右。M2)速目标为12%左右。进出口总额增长目标为6%左右。 ⚫ 近期央行分支机构开始下调常备借贷便利（SLF）的利率，如果符合宏观审慎的要求，隔夜回购利率水平由5%降为4.5%，7天利率由7%降为5.5%。同时期限缩为只有隔夜和7天，14天期被取消。此外，央行还将SLF配额由1200亿元提升至3400亿元。 ⚫ 中国2月汇丰综合PMI为51.8，服务业PMI为52，双双高于前值。受制造业和服务业产出增速加快影响，中国2月经济活动增速创五个月新高。汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌称：中国经济活动或在未来几个月出现增长。中国经济在2月以更为稳健的步伐前行。 ⚫ 周三（3月4日），A股震荡反弹，题材股表现活跃，但金融股持续低迷，上证综指涨幅受限，而创业板指大涨逾2%站上2000点，并再度创下历史新高2011.08点。 ⚫ 沪深300股指期货主力合约IF1503收盘涨6点或0.17%，报3533.2点，升水2.38点。全天成交118.08万手，持仓15.85万手，增仓4098手。现货方面，沪深300指数收盘涨22.92点或0.65%，报3530.82点。 市场利率： 国债收益率 一年期和十年期国债收益率 品种 收盘价 变动点位 涨跌幅 股指1503 3533.2 6.0 0.17% 国债1506 98.750 0.075 0.08% 美元指数 95.941 0.531 0.56% 美债10Y 2.12% - 研究员：程赵宏 林涛 TEL：0571-85237429 2015年03月05日 宏观金融研究 期货研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分 2 中国银行间市场周三（3月4日）现券收益率及IRS(利率互换)稳中小涨。交易员表示，今日资金面虽呈现好转迹象，但回购利率仍旧居高不下，且一级10年期续发国债需求中规中矩，现券二级走势仍旧略显疲态。 国债期货主力合约TF1506收报98.750元，较上日结算价跌0.076元，或0.08%。信用债方面，上交所公司债指数涨0.04%，报160.29，上交所企业债指数涨0.03%，报183.81。 SHIBOR: SHIBOR报价 1周以及1月SHIBOR走势图 1天期回购利率下跌约2个基点，报3.432%；7天期回购利率下跌约4个基点，报4.6905%。隔夜shibor报3.3.446%，下跌0.4个基点；7天shibor报4.717%，下跌3个基点；3个月shibor报4.8959%，创1月26日来新低，下跌0.2个基点。 总结：昨日股指期货和国债期货双双小幅上涨。中国2月份汇丰综合及服务业PMI双双回升，中国经济活动或在未来几个月出现增长。央行下调SLF利率，政府扩大财政赤字，并且李克强表示，很多宏观调控手段还没用，种种迹象表明今年央行或会加大宽松的财政政策和货币政策的力度。另一方面，2月CPI或将持续走低，通缩风险加剧，加上逆回购价跌量少，下周IPO冻结三万亿资金，人名币贬值加速资金流出等因素，使得再次降准或可期待。注意两会期间股市存在回调风险。长期依然看多股市。 国海良时期货有限公司 国海良时期货研究所 请务必阅读本页免责条款部分 【免责声明】 本报告所列的所有信息均来源于已公开的资料。尽管我公司相信资料来源是可靠的，但我公司不对这些信息的准确性、完整性做任何保证。 本报告中所列的信息和所表达的意见与建议仅供参考，投资者据此入市交易产生的结果与我公司和作者无关，我公司不承担任何形式的损失。 本报告版权为我公司所有，未经我公司书面许可，不得以任何形式翻版、复制发布。如引用请遵循原文本意，并注明出处为“国海良时期货有限公司”。 公司营业机构： 公司总部 地址：浙江省杭州市河东路91号 期货研究所：0571-85238905 业务管理部：0571-85336138 客服电话：400-700-9292 传真：0571-85237017 营销中心：0571-85336101 0571-85238902 0571-85238903 0571-85230329 上海营业部 地址：上海市浦东世纪大道1777号东方希望大厦8楼GH座 电话：021-50810143 传真：021-50810124 绍兴营业部 地址：浙江省诸暨市浣东街道暨东路68号第九层 电话：0575-87019338 传真：0575-87112977 湖州营业部 地址：浙江省湖州市人民路333-349号 电话：0572-2215973 传真：0572-2037398 越城营业部 地址：浙江省绍兴市迪荡新城北辰广场16楼 电话：0575-85359287 传真：0575-85359288 郑州营业部 地址：郑州市郑东新区商务外环28号18层07、08号 电话：0371-56971658 台州营业部 地址：浙江省温岭市万昌中路海关大楼北楼 电话：0576-81688160 传真：0576-81688169 南宁营业部 地址：广西省南宁市金湖路26-1号东方国际商务港A座4楼 电话：0771-5588188 传真：0771-5588189 柯桥营业部 地址：浙江省绍兴县柯桥湖西路228号发展广场轻纺大厦B座13楼 电话：0575-81168598 传真：0575-81168592 三亚营业部 地址：海南省三亚市三亚湾路蓝色海岸B、C段 电话：0898-88399339 传真：0898-88393639 长沙营业部 地址：湖南省长沙市雨花区中意一路158号中建大厦裙楼二楼 电话：0731-88338318 柳州营业部 地址：柳州市友谊路4号友谊国际2楼 电话：0772-3021000 传真：0772-3028819 萧山营业部（筹） 浙江省杭州市萧山经济开发区市心北路22号东方世纪中心604室 宁波营业部（筹） 浙江省宁波市海曙区车轿街69号恒泰大厦6-1、6-2 全国统一客服热线： 400-700-9292 网址： www.ghlsqh.com.cn