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宏观金融研究团队
2026-01-31
何卓乔,黄雯昕,聂嘉怡
建信期货
小烨
宏观环境
:2025年中国经济增长目标完成,但面临房地产周期调整和地方债务风险;美国经济强韧但就业市场疲软,通胀增速回落;特朗普2.0新政重心转向军事领域,地缘政治风险升温。
资产市场
:中国国债利率上行,美国国债利率曲线陡峭化;美元指数偏弱,人民币兑美元汇率继续偏强;环球股市普涨,中国股市估值修复行情或转向结构性牛市;大宗商品价格分化,贵金属偏强运行,原油和工业金属有望上涨。
资产配置建议
:兼顾进攻与避险,超配蓝筹股和黄金,标配原油、成长股和信用债,低配利率债、货币和房地产。
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