请务必阅读正文后免责条款部分 股指期货和国债 市场资讯： 国内: ⚫ 央行昨日在公开市场将进行350亿元7天期逆回购操作、550亿元28天期逆回购操作，一共向市场投放900亿流动性。这是央行时隔一年重启逆回购工具以来连续第四次操作。目前因春节临近等季节性因素，以及新股即将启动申购的影响，市场流动性趋紧，货币市场利率连日攀升。 ⚫ 公布2014年GDP的31个省份之中，山西、黑龙江、辽宁和吉林以4.9%、5.6%、5.8%和6.5%的增速列倒数第一到第四。投资驱动型增长难以为继，资源大省和国企集中的传统重工业省份面临经济转型挑战。26个省已下调今年GDP预期，上海取消GDP目标。 ⚫ 随着企业海外投资的增长，中国去年四季度资本账户录得至少是1998年以来的最大规模赤字。外管局数据显示，四季度资本和金融项目逆差912亿美元，经常项目顺差缩小至611亿美元。瑞穗证券沈建光认为，这意味着中国经济结构出现转变，人民币贬值预期显现，推动了资本外流。 国外： ⚫ 希腊财长表示不会向欧元区寻求债务减记，将推出一项包括债务互换在内的计划，用增长相关债券和永久债券取代一部分现有债务，从而减轻希腊向国际贷方偿还债务的负担。 ⚫ 传希腊三家大银行已通过紧急流动性援助向希腊央行借入20亿欧元资金，因存款流失挤压流动性水平。 ⚫ 美国12月工厂订单环比大降3.4%，连续第五个月出现下降，且不及预期的环比降2.4%。 市场行情： ⚫ 周二（2月3日），A股一扫近期颓势，大幅上涨终结五连跌。上证综指早盘高开后在金融股的带动下一度冲高，随后跟随权重股回落，午后，受题材股活跃提振，创业板指暴涨近4%，再度刷新历史高点，沪深主板市场也逐步走强，金融、石油、煤炭等权重股集体拉升，上证综指涨超2%站上3200点。 ⚫ 沪深300股指期货主力合约IF1502收盘涨82.2点或2.44%，报3455.4点，升水17.95点。全天成交122.44万手，持仓11.56万手，增仓5163手。现货方面，沪深300指数收盘涨83.49点或2.49%，报3437.45点。 ⚫ 周二（2月3日）美国股市大幅收高。截至收盘，道琼斯工业平均指数上涨305.36点，报17,666.40点，涨幅为1.76%；标准普尔500指数上涨29.18点，报2,050.03点，涨幅为1.44%；纳斯达克综品种 收盘价 变动点位 涨跌幅 股指1502 3455.4 82.2 2.44% 国债1503 97.716 0.117 0.12% 美元指数 93.63 -0.96 -1.01% 美债CBOT10 1.79% 11BP 研究员：程赵宏 孙立超 林涛 TEL：0571-85237429 2015年02月04日 宏观金融研究 期货研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分 2 合指数上涨51.05点，报4,727.74点，涨幅为1.09%。 市场利率： 国债收益率 一年期和十年期国债收益率 周二（2月3日），中国银行间债市利率互换(IRS)领衔下探，因海外央行纷纷放松，境外IRS走低扰动境内，其中并以长端跌幅居前。相对而言，现券收益率则跌势不甚明显，仅稳中微降。剩余期限约5.4384年的13附息国债15最新收益率为3.4500%，上一个交易日为3.4800%，最新净价报100.0344元。剩余期限约1.5315年的13附息国债17最新收益率为3.1701%，上个交易日为3.2500%，最新净价报100.8655元。信用债方面，上交所公司债指数涨0.04%，报158.62，上交所企业债指数涨0.01%，报182.44。 SHIBOR: SHIBOR报价 1周以及1月SHIBOR走势图 中国银行间市场七天期质押式回购利率周二开盘报5.8%，2日收报4.4%。隔夜Shibor报2.9544%，上涨6.54个基点；1周Shibor报4.3933%，上涨13.63个基点；3个月Shibor报4.9167，上涨0.03个基点。 美元指数和美债： 数据来源:Wind资讯美国国债到期收益率:1年(右轴)美国国债到期收益率:10年14-01-3114-03-3114-05-3114-07-3114-09-3014-11-3015-01-3114-01-311.82.02.22.42.62.83.00.090.120.150.180.210.240.27 周二（2月3日），媒体报道称希腊新政府已经在债务问题的立场上有所缓和，不再坚持要求国际债权人减免其 期货研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分 3 债务，而是希望以一个债务置换计划来缓解该国沉重的债务负担，欧元兑美元汇率随后大涨，美元兑其他主要货币的汇率也继续自早前高位回落，美元指数全天交易中跌1.02%。截止收盘，美元指数报93.63，下跌-0.96。美债收益率大涨，10年期美债收益率上涨11个基点，收于1.79%，1年期美债收益率上涨4个基点，收于0.21%。 总结：昨日股市结束了前一周以来的下跌趋势，上证综指大涨2.45%，站上3200点。昨日早上央行释放900亿流动性，以及午间传来的澳联储降息25个基点的消息，都为股市上涨带来了动力，股市午后急剧拉升。股市近期还是会处于调整状态，长期依然看涨。债市方面，受到流动性投放影响，债市昨日继续上涨。由于有央行降息降准的预期，后市依然看涨。 昨日受到希腊债务缓和影响，欧元出现上涨，美元相对走弱，跌破94关口。长期来看，美元受经济复苏催动，不会出现大幅的下跌，短期回调可以继续买入。美债方面依旧维持看涨评级，今年加息预期不减。 国海良时期货有限公司 国海良时期货研究所 请务必阅读本页免责条款部分 【免责声明】 本报告所列的所有信息均来源于已公开的资料。尽管我公司相信资料来源是可靠的，但我公司不对这些信息的准确性、完整性做任何保证。 本报告中所列的信息和所表达的意见与建议仅供参考，投资者据此入市交易产生的结果与我公司和作者无关，我公司不承担任何形式的损失。 本报告版权为我公司所有，未经我公司书面许可，不得以任何形式翻版、复制发布。如引用请遵循原文本意，并注明出处为“国海良时期货有限公司”。 公司营业机构： 公司总部 地址：浙江省杭州市河东路91号 期货研究所：0571-85238905 业务管理部：0571-85336138 客服电话：400-700-9292 传真：0571-85237017 营销中心：0571-85336101 0571-85238902 0571-85238903 0571-85230329 上海营业部 地址：上海市浦东世纪大道1777号东方希望大厦8楼GH座 电话：021-50810143 传真：021-50810124 绍兴营业部 地址：浙江省诸暨市浣东街道暨东路68号第九层 电话：0575-87019338 传真：0575-87112977 湖州营业部 地址：浙江省湖州市人民路333-349号 电话：0572-2215973 传真：0572-2037398 越城营业部 地址：浙江省绍兴市迪荡新城北辰广场16楼 电话：0575-85359287 传真：0575-85359288 郑州营业部 地址：郑州市郑东新区商务外环28号18层07、08号 电话：0371-56971658 台州营业部 地址：浙江省温岭市万昌中路海关大楼北楼 电话：0576-81688160 传真：0576-81688169 南宁营业部 地址：广西省南宁市金湖路26-1号东方国际商务港A座4楼 电话：0771-5588188 传真：0771-5588189 柯桥营业部 地址：浙江省绍兴县柯桥湖西路228号发展广场轻纺大厦B座13楼 电话：0575-81168598 传真：0575-81168592 三亚营业部 地址：海南省三亚市三亚湾路蓝色海岸B、C段 电话：0898-88399339 传真：0898-88393639 长沙营业部 地址：湖南省长沙市雨花区中意一路158号中建大厦裙楼二楼 电话：0731-88338318 柳州营业部 地址：柳州市友谊路4号友谊国际2楼 电话：0772-3021000 传真：0772-3028819 萧山营业部（筹） 浙江省杭州市萧山经济开发区市心北路22号东方世纪中心604室 宁波营业部（筹） 浙江省宁波市海曙区车轿街69号恒泰大厦6-1、6-2 全国统一客服热线： 400-700-9292 网址： www.ghlsqh.com.cn