宏观金融早报：美零售销售等数据不佳支撑避险需求，期指观望期债多头轻仓持有

宏观金融早报 2015年01月15 星期四 美零售销售等数据不佳支撑避险需求，期指观望期债多头轻仓持有 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念，注重对国内外宏观经济、政策导向和投资策略等领域的研究，并将研究成果通过每日早会、浙商月报和年报等产品向投资者推广，不定期的投资、套利方案、专业的套保团队服务等已经成为投资者不可或缺的理财助手。公司还将与浙商证券携手将证券期货研究做到更好，把研发服务引入更深层次的阶段。 展望未来、期待辉煌，随着金融及衍生品业务的不断发展，在新的起点上，浙商期货的发展必将迎来一个更加灿烂辉煌的明天。 【宏观股指分析师：戚文举】 TEL：（+860571）87215357 E-mail：upbeatqwj@126.com QQ：397608536 【国债分析师：刘鹏】 TEL：（86571）87215357 E-mail:wallantte@hotmail.com QQ：35512808 【股指分析师：潘湉湉】 TEL：（0571）87215357 E-mail:pantiantian11@gmail.com QQ：510050182 宏观定调：谨慎偏多 ◼ 宏观概述。宏观面谨慎偏多，因西班牙公布以减支为中心的预算计划以及中国证监会停发新股传言提振市场信心，但是欧美中经济数据总体偏空。国际方面，西班牙公布以减支为中心的预算计划以及美国初请失业金人数好于预期提振信心，但是美国二季度GDP终值、欧元区8月M3增速等绝大部分数据偏空。国内方面，央行再施千亿逆回购，净投放齐创周度和月度纪录，证监会停发新股传言等提振市场信心，但是规模以上企业利润降幅继续扩大，并且证监会政策利好不及预期，并未停发新股，而是通过现金分红税收制度调整等举措提振信心。 ◼ 隔夜盘概述。股市：全球股市普遍收跌，道指收高0.54%，纳指上涨1.39%，标普500指数在5连阴之后反弹0.97%，欧股收高0.3%，金砖四国股市中中国股市领涨。商品：CRB延续指数上涨1%，重新站570整数位，纽约黄金期货连续下跌数日后强劲回弹1.5%，纽约原油期货连续下跌数日后强劲回弹2.1%。汇率：美元指数在连续反弹数日后下跌0.28%，跌破5日线，关注5日线跌破的有效性；欧元兑美元连续回调后上涨0.27%。 ◼ 宏观今日提示。 10:30 中国 9月汇丰制造业PMI终值 47.8 13:30 法国 第二季度GDP终值年率 +0.3% 17:00 欧元区 9月CPI初值年率 +2.6% +2.3% 20:30 美国 8月个人收入月率 +0.3% +0.2% 20:30 美国 8月核心PCE物价指数年率 +1.6% 21:45 美国 9月芝加哥PMI 53.0 53.2 21:55 美国 9月密歇根大学消费者信心指数终值 79.2 4.0 欧洲央行执委亚斯穆森在柏林出席讨论会 ◼ 宏观概述。国际方面，油价意外大幅反弹，但伦铜暴跌、油价下跌对经济影响令联储官员担心、美国零售销售意外下滑等支撑避险情绪。国内方面，央行续作MLF叠加新股密集发行期将过，流动性暂无大碍，下一焦点为缴税；国务院设立国家新兴产业创投引导基金，住建部支持房企经营模式转向租售并举或利于缓解房企库存压力，机关事业单位建与企业相同养老保险且下一步投资放开改革备受期待，或利于扩大直接融资市场（债券和股票市场）的长期资金规模。 ◼ 宏观今日提示。 ---- 中国 12 月实际外商直接投资(年率)(0115-0118) 22.1% 22.2% 中国 12 月末 M0 货币供应 (年率) +4.0% +3.5% 中国 12 月末 M1 货币供应 (年率 ) +3.2% +3.3% 中国 12 月末 M2 货币供应 (年率) +12.3% +12.5% ---- 中国 12 月底外汇储备 (万亿美元) 3.8900 3.9 17:00 德国 2014 年 GDP +0.1% +1.5% 18:00 欧元区 11 月季调后贸易帐 ( 亿欧元 ) +194 +200 21:30 美国 12 月生产者物价指数 ( 年率 ) +1.4% +1.0% 美国 12 月核心生产者物价指数 ( 年率 ) +1.8% +1.9% 21:30 美国 1 月纽约联储制造业指数 -3.58 5.00 21:30 美国上周季调后初请失业金人数(万人)(至0110) 29.4 29.1 美国上周季调后续请失业金人数 (至 0103) 245.2 240.0 23:00 美国 1 月费城联储制造业指数 2 4.5 19.9 16:00 欧洲央行管理委员会委员科斯塔讲话 21:50 明尼阿波利斯联储主席柯薛拉柯塔发表讲话 ◼ 交易策略 期指：住建部支持房企租售并举等支撑权重股但资金持续流出，1月合约周五交割，期指建议观望。 期债： IPO申购对资金面影响不大，但下周仍有缴税影响，期债建议多单轻仓持有。 期市有风险 入市须谨慎 2 一、全球主要市场概 美元指数 欧元兑美元 英镑兑美元 美元兑日元 澳元兑美元 美元兑印度卢比 美元兑巴西雷亚尔 美元兑卢布 即期汇率:美元兑人民币 中间价:美元兑人民币 最新收盘价 92.0981 1.1786 1.5233 117.34 0.8147 64.8425 6.1957 6.1205 1日涨跌幅 -0.20% 0.13% 0.51% -0.49% -0.23% 3.36% -0.04% 0.02% 5日涨跌幅 -0.21% -0.08% 0.95% -1.93% 0.30% -0.30% -0.16% 国债收益率:美国1年 国债收益率:美国10年 国债收益率:德国1年 国债收益率:德国10年 国债利率:日本1年 国债利率:日本10年 国债到期收益率:中国1年 国债到期收益率:中国10年 最新读数 3.2012 3.5411 前一日读数 0.2 1.91 -0.12 0.49 -0.019 0.265 3.2014 3.5836 道指 纳指 德DAX指数 法CAC40 英富时100 日经225 孟买Sensex30 俄RTS指数 巴西IBOVESPA指数 最新收盘价 17427.09 4639.32 9817.08 4223.24 6388.46 16795.96 27346.82 743.06 47645.87 1日涨跌幅 -1.06% -0.48% -1.25% -1.56% -2.35% -1.71% -0.29% 0.70% -0.82% 5日涨跌幅 -2.68% -2.05% -0.21% -0.87% -2.76% -2.16% 0.26% -8.49% -4.60% 伦敦现货黄金 布油期价连续 WTI原油期价连续 CRB指数 最新收盘价 1235 48.69 48.48 223.28 1日涨跌幅 0.28% 4.51% 5.64% 1.63% 5日涨跌幅 1.60% -4.45% -0.64% -1.15% 期市有风险 入市须谨慎 3 二、财经要闻述评 ◼ 美联储褐皮书：经济整体继续向好，但油价下跌对经济影响令人担心，假期消费表现不佳。美联储褐皮书报告称，全美经济活动在11月中旬到12月底之间的报告期内继续扩张，大多数地方联储都上报称其所在地区实现了‘温和’或‘适度’的增长；官员对原油(48.73, 0.25, 0.52%)价格下跌将对美国经济造成的影响感到担心；纽约联储所在地区的假期购物支出表现不佳，而这一表现在周三公布的美国零售销售报告中得到了确认。12月零售销售环比下降0.9%，创下将近一年以来的最大降幅，主要由于汽油价格下跌，核心零售销售环比下跌0.3%，预期持平。 ◼ 原油意外大涨5.6%并创2012年6月来最大涨幅，但国际铜价跌至五年半低位并创三年最大单日跌幅。上周美国原油库存意外增加，但油价在接近收盘时大幅拉升，收盘大幅上涨5.6%，创2012年6月来最大涨幅。EIA报告显示，该周美国原油库存增加540万桶，预期减少40万桶。LME三个月期铜一度暴跌超过8%，之后缩减跌幅，收跌逾5%，报5,548美元，为五年半低位，因世界银行下调全球经济增长预估和油价此前持续大跌，令近期对经济和需求前景的忧虑加剧，引发铜市一轮止损卖盘。全球金融市场避险情绪仍受支撑。 ◼ 国务院：设立国家新兴产业创投引导基金。国务院总理李克强1月14日主持召开国务院常务会议，决定设立国家新兴产业创业投资引导基金，助力创业创新和产业升级；部署加快发展服务贸易，以结构优化拓展发展空间；审议通过《博物馆条例(草案)》。 ◼ 住建部：支持房企经营模式转向租售并举。住建部14日发布的《关于加快培育和发展住房租赁市场的指导意见》提出，积极推进租赁服务平台建设，大力发展住房租赁经营机构，完善公共租赁住房制度，拓宽融资渠道，推动房地产开发企业转型升级。用3年时间，基本形成渠道多元、总量平衡、结构合理、服务规范、制度健全的住房租赁市场。这或利于缓解房企库存压力。 ◼ 机关事业单位建与企业相同养老保险，下一步投资放开改革备受期待。《国务院关于机关事业单位工作人员养老保险制度改革的决定》昨日公布，机关事业单位将建立与企业职工一样的养老保险制度。机关事业单位养老保险制度一实施，养老保险基金的积累额肯定会大幅上升，到时候养老金保值增值问题也就更加凸显。投资放开或成下一轮改革重点。这或利于扩大直接融资市场（债券和股票市场）的长期资金规模。 ◼ 国务院设400亿新兴产业创投引导基金。国务院总理李克强1月14日主持召开国务院常务会议，决定设立400亿元国家新兴产业创业投资引导基金，助力创业创新和产业升级；部署加快发展服务贸易，以结构优化拓展发展空间。对于资本市场而言，分析人士表示，这给A股带来了重磅利好，创业板新兴产业公司有望在2015年加速扩容，相关板块和上市公司的成长空间将迅速打开。 期市有风险 入市须谨慎 4 三、国内股市期现市场概况 0 200,000 400,000 600,000 800,000 1,000,000 1,200,000 1,400,000 1,600,000 1,800,000 2,000,000 2,000 2,200 2,400 2,600 2,800 3,000 3,200 3,400 3,600 3,800 主力合约成交量（右轴）主力合约收盘价(左轴）01000000020000000300000004000000050000000600000007000000020002200240026002800300032003