公告点评：联手金一文化，共同打造珠宝供应链

请务必阅读正文之后的免责条款部分发现价值 实现价值 2016年6月19日 怡亚通（002183.SZ）公告点评 评级：推荐（维持） 事件：6月18日公司发布公告，因公司发展需要，拟与北京金一文化发展股份有限公司在深圳市前海共同设立“深圳市前海金怡通黄金珠宝供应链有限公司”。深圳前海金怡通黄金珠宝供应链的注册资本金为人民币 20,000万元，公司与北京金一文化的投资比例均为 50%。 点评：  2015年，公司制定了构筑流通行业供应链生态圈的五年规划，以消费者为核心，构建五大服务平台:B2B/O2O分销服务平台、B2B2C/O2O零售服务平台、O2O金融服务平台、O2O终端营销平台、O2O增值服务平台，通过聚合品牌企业、物流商、金融机构、增值服务商等各大群体等，怡亚通推动流通行业变革，致力于打造共享、协同、共赢的流通行业供应链生态圈，以“供应链竞争力+互联网”的服务优势，引领中国流通商业变革。怡亚通供应链商业生态圈模式，完全颠覆了传统交易结构和渠道模式，极大提高了效率，降低了商品的售前服务成本、流通物流成本等，使全球资源在同一个生态圈中被充分、高效、快捷地共享共赢，所有参与者均可获得最经济、最大限度的成长，让合作实现利益最大化。此次怡亚通与金一文化合作成立的项目公司，结合双方的自身业界特点，将重新定义珠宝采购以及分销渠道。传统珠宝行业产业链极重，交货周期长，不仅对采购商还是终端零售商来说，工作效率始终低下。珠宝行业需要从传播、客户、体验、口碑、服务等多个维度打造“场景式营销”，缩短供应链中间环节，提升珠宝渠道运转效率。通过项目公司全新打造的一平台 O2O 供应链模式当中，包含 B2B 以及 P2P 两个中心概念。旨在通过整合珠宝产业链各类加工厂上游企业，通过项目公司向全国批发商、零售商提供配货服务，并且通过平台采购数据分析，了解产品的深层次价值，建立垂直服务平台，增加项目公司的增值服务。  维持“推荐”评级。公司供应链整合业务已深耕多年，且商业模最近52周走势： 相关研究报告： 《深度供应链业务业绩如期释放——怡亚通年报点评》 《怡亚通（002183）深度报告：收获期逐步临近，静待业绩持续爆发》 报告作者： 分析师：陈晓 执业证书编号：S0590513120001 联系人： 陈晓 电话： 0510-82833217 Ema il：chenx@glsc.com.cn 独立性申明 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正。结论不受任何第三方的授意、影响，特此申明。 国联证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格。 -80%-58%-36%-14%2015-062015-102016-022016-06怡 亚 通沪深300交运物流 联手金一文化，共同打造珠宝供应链 公司研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分发现价值 实现价值 式独特，收获期逐步临近，静待业绩持续爆发性增长。预计2016- 2018 年 EPS 分别为 0.37 元，0.52 元和 0.70 元。此次与珠宝公司共同设立项目公司，完全符合公司之前提出的流通行业供应链生态圈规划，看好公司未来发展，维持“推荐”评级。  风险提示：珠宝行业景气度下行的风险，O2O 业务期间费用过高的风险。 请务必阅读正文之后的免责条款部分发现价值 实现价值 请务必阅读正文之后的免责条款部分发现价值 实现价值 无锡 国联证券股份有限公司研究所 江苏省无锡市滨湖区金融一街8号楼国联金融大厦9F 电话：0510-82833337 传真：0510-82833217 上海 国联证券股份有限公司研究所 上海市浦东新区源深路1088号葛洲坝大厦22F 电话：021-38991500 传真：021-38571373 北京 国联证券股份有限公司研究所 北京市海淀区首体南路9号主语国际4号楼12层 电话：010-68790997 传真：010-68790897 深圳 国联证券股份有限公司研究所 广东省深圳市福田区福华三路卓越世纪中心1号楼2401室 电话：0755-82556064 传真：0755-82556064 国联证券投资评级： 类别 级别 定义 股票 投资评级 强烈推荐 股票价格在未来6个月内超越大盘20%以上 推荐 股票价格在未来6个月内超越大盘10%以上 谨慎推荐 股票价格在未来6个月内超越大盘5%以上 观望 股票价格在未来6个月内相对大盘变动幅度为－10%～10% 卖出 股票价格在未来6个月内相对大盘下跌10%以上 行业 投资评级 优异 行业指数在未来6个月内强于大盘 中性 行业指数在未来6个月内与大盘持平 落后 行业指数在未来6个月内弱于大盘 关注 不作为强烈推荐、推荐、谨慎推荐、观望和卖出的投资评级，提示包括但不限于可能的交易性投资机会和好公司可能变成好股票的机会 免责条款： 本研究报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，客户也不应该认为该信息是准确和完整的。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价和询价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。我公司或关联机构将来可能会寻求持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易的机会，还可能在将来寻求为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务的机会。本报告版权归国联证券所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登。