策略专题：短期市场情绪有所回暖，关注沪深股通资金连续净流入

规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明1 华鑫证券·策略报告 证券研究报告·策略报告·专题报告 分析师：董冰华 执业证书编号：S1050515080001 电话：021-54967581 邮箱：dongbh@cfsc.com.cn 华鑫证券有限责任公司 研究发展部 地址：上海市徐汇区肇嘉浜路750号 邮编：200030 电话：（86 21）64339000 网址：http://www.cfsc.com.cn  市场情绪追踪（05/07-05/11） 结论：短期市场情绪有所回暖，关注沪深股通资金连续净流入 三大板块日均成交量均环比增加。上周，主板日均成交量环比增加6.11%；中小板日均成交量环比增加11.16%；创业板日均成交量环比增加7.89%。结合指数走势，本期主板、中小板和创业板三大板块指数量价齐升，市场情绪有所回暖。 融资融券余额结束三周连跌，环比小幅增长。上周，两融余额为9853.89亿元，环比小幅增加34.32亿元，结束三周连跌。 日均跌停板数量环比减少。上周，日均跌停板数为11家，环比减少22家，其中5月7日至5月11日跌停数量分别为15/9/11/7/14家。 开放式基金分类股票投资比例环比基本持平。据Wind统计，本周开放式基金分类股票投资比例平均为56.83%，环比基本持平，反映机构投资者情绪谨慎不悲观。 沪深股通额度增加后，连续大幅净流入。上周，沪股通资金流入净额合计为76.96亿元，深股通资金流入净额合计为46.98亿元。由于5月1日起证监会正式将沪深港通额度提升4倍，北向资金净流入额大幅增长，也说明境外投资者对于目前的A股不悲观并积极布局。 热门主题持续性有所增强。相比于前一报告期，没有3次进入日涨幅前十名的主题和3个主题2次进入日涨幅前十名，上周有3个主题3次以上进入日涨幅前十名和7个主题2次进入日涨幅前十名。其中Wind次新股指数和染料指数3次进入日涨幅前十名，粤港澳自贸区、锂电池、赛马指数等2次进入日涨幅前十名，说明本期主题投资热情回暖，热门主题持续性有所增强，市场情绪趋暖。 风险提示：宏观经济下滑；美联储加息加快；金融监管超预期。 市场情绪监测周报 策略专题 短期市场情绪有所回暖，关注沪深股通资金连续净流入 报告日期：2018年05月14日 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明2 策略报告·专题报告 市场情绪追踪（05/07-05/11） 结论：短期市场情绪有所回暖，沪深股通资金连续净流入 三大板块日均成交量均环比增加。上周，主板日均成交量为311.57亿股，环比增加6.11%；中小板日均成交量为71.21亿股，环比增加11.16%；创业板日均成交量为51.75亿股，环比增加7.89%。结合指数走势，经历连续两周筑底后，本期主板、中小板和创业板三大板块指数量价齐升，市场情绪有所回暖。 融资融券余额结束三周连跌，环比小幅增长。上周，两融余额为9853.89亿元，环比小幅增加34.32亿元，结束三周连跌，反映市场情绪趋稳。 图表 1 每期主板日均成交量情况 图表 2每期中小板日均成交量情况 2,6002,8003,0003,2003,4003,60001002003004005006002017-05-122017-06-022017-06-232017-07-142017-08-042017-08-252017-09-152017-10-132017-11-032017-11-242017-12-152018-01-052018-01-262018-02-162018-03-092018-03-302018-04-202018-05-11每周主板日均成交量（亿股）上证综指 6,0006,5007,0007,5008,0000204060801001202017-05-122017-06-022017-06-232017-07-142017-08-042017-08-252017-09-152017-10-132017-11-032017-11-242017-12-152018-01-052018-01-262018-02-162018-03-092018-03-302018-04-202018-05-11每周中小板日平均成交量（亿股）中小板指 资料来源： Wind，华鑫证券研发部 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 图表 3 每期创业板日均成交量情况 图表 4每期两融日均余额情况 1,2001,3001,4001,5001,6001,7001,8001,9002,0000102030405060702017-05-122017-06-022017-06-232017-07-142017-08-042017-08-252017-09-152017-10-132017-11-032017-11-242017-12-152018-01-052018-01-262018-02-162018-03-092018-03-302018-04-202018-05-11每周创业板日平均成交量（亿股）创业板指 2500 2700 2900 3100 3300 3500 3700 8,0008,5009,0009,50010,00010,50011,0002017-05-122017-06-092017-07-072017-08-042017-09-012017-09-292017-11-032017-12-012017-12-292018-01-262018-02-232018-03-232018-04-132018-05-11沪深两融余额(亿元)上证综指 资料来源： Wind，华鑫证券研发部 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 日均跌停板数量环比减少。在监管趋严的背景下，我们认为相对于涨停板来说，跌停板数量更能反映投资者情绪。上周，日均跌停板数为11家，环比减少22家，其中5月7日至5月11日跌停数量分别为15/9/11/7/14家，说明短期市场情绪有所缓和。 开放式基金分类股票投资比例环比基本持平。据Wind统计，本周开放式基金分类股票投资比例平均为56.83%，环比基本持平，反映机构投资者情绪谨慎不悲观。 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明3 策略报告·专题报告 图表 5每日跌停板数量情况 图表 6开放式基金分类股票投资比例情况 2800 3000 3200 3400 3600 03060901201501802017-05-172017-06-162017-07-142017-08-112017-09-082017-10-132017-11-102017-12-082018-01-082018-02-052018-03-122018-04-112018-05-11跌停家数（家）上证综指 2,8003,0003,2003,4003,6004548515457602017-05-172017-06-022017-06-162017-06-302017-07-142017-07-282017-08-112017-08-252017-09-082017-09-222017-10-132017-10-272017-11-102017-11-242017-12-082017-12-222018-01-082018-01-222018-02-052018-02-262018-03-122018-03-262018-04-112018-04-252018-05-11开放式基金股票投资比例(%)上证综指 资料来源： Wind，华鑫证券研发部 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 沪深股通额度增加后，连续大幅净流入。上周，沪股通资金流入净额合计为76.96亿元，深股通资金流入净额合计为46.98亿元。由于5月1日起证监会正式将沪深港通额度提升4倍，北向资金净流入额大幅增长，也说明境外投资者对于目前的A股积极布局，不悲观。 图表 7每周沪深股通净流入总额 -150 -100 -50 0 50 100 150 2017-05-052017-06-022017-06-302017-07-282017-08-252017-09-222017-10-272017-11-242017-12-222018-01-192018-02-162018-03-162018-04-132018-05-11沪股通净流入总额（亿元/周）深股通净流入总额（亿元/周） 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 热门主题持续性有所增强。相比于前一报告期，没有3次进入日涨幅前十名的主题和3个主题2次进入日涨幅前十名，上周有3个主题3次以上进入日涨幅前十名和7个主题2次进入日涨幅前十名。其中Wind次新股指数和染料指数3次进入日涨幅前十名，粤港澳自贸区、锂电池、赛马指数等2次进入日涨幅前十名，说明本期主题投资热情回暖，热门主题持续性有所增强，市场情绪趋暖。 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明4 策略报告·专题报告 图表 8一周主题进入涨幅前十名情况 01234次新股指数染料指数海南旅游岛指数鸡指数锂电池指数赛马指数深圳前海新区指数页岩气和煤层气指数粤港澳自贸区指数PM2.5指数港珠澳大桥指数高送转概念指数工业4.0指数共享单车指数共享汽车指数沪股通50指数环保概念指数黄金珠宝指数机器人指数可燃冰指数钛白粉指数网络安全指数污水处理指数稀土永磁指数小程序指数小金属指数新零售指数油气改革指数粤港澳大湾区指数一周主题进入日涨幅前十名次数（次） 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 图表 9当周三次进入涨幅前十主题数 图表 10当周两次进入涨幅前十主题数 2800 3000 3200 3400 3600 0123456789102017/3/312017/4/212017/5/122017/6/22017/6/232017/7/142017/8/42017/8/252017/9/152017/10/132017/11/32017/11/242017/12/152018/1/52018/1/262018/2/162018/3/92018/3/302018/4/202018/5/11当周3次以上进入涨幅榜前十主题数量(个)上证综指 2800 3000 3200 3400 3600 051015202017/3/312017/4/212017/5/122017/6/22017/6/232017/7/142017/8/42017/8/252017/9/152017/10/132017/11/32017/11/242017/12/152018/1/52018/1/262018/2/162018/3/92018/3/302018/4/202018/5/11当周2次以上进入涨幅榜前十（个）上证综指 资料来源： Wind，华鑫证券研发部 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 风险提示：宏观经济下滑；美联储加息加快；金融监管超预期。 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明5 策略报告·专题报告 董冰华：策略分析师，中国人民大