市场情绪监测周报：市场情绪整体较稳定，沪深股通大幅净流入

规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明1 华鑫证券·策略报告 证券研究报告·策略报告·专题报告 分析师：董冰华 执业证书编号：S1050515080001 电话：021-54967581 邮箱：dongbh@cfsc.com.cn 华鑫证券有限责任公司 研究发展部 地址：上海市徐汇区肇嘉浜路750号 邮编：200030 电话：（86 21）64339000 网址：http://www.cfsc.com.cn  近期要闻 本期要闻影响总体偏中性。 正面要闻：习近平主席强调，中国将进一步降低关税，扩大金融业开放；第五次社保费率调整来了，社保费率总体降幅接近10%；证监会多次力推并购重组改革。 负面要闻：印花税法征求意见稿提出证券交易维持1‰的印花税税率不变；苹果四季度iPhone销量不及预期。 市场情绪追踪（10/29-11/02） 主板成交量环比有所上涨，中小板、创业板小幅下滑。上周，主板日均成交量为181.25亿股，环比上升4.02%；中小板日均成交量为86.53亿股，环比下降0.63%；创业板日均成交量为50.75亿股，环比下降1.51%。反映本期市场情绪整体稳定 融资融券期末余额连续第二十二周下降。上周五，两融余额为7675.96亿元，环比下降43.72亿元，连续第二十二周下降，破近四年新低，反映信用市场投资者的情绪依旧谨慎。 日均跌停板数量小幅上升。上周，日均跌停板数为13家，环比增加5家，其中10月29日至11月2日跌停数量分别为39/6/7/7/6家，反映本期市场情绪较为稳定。 开放式基金分类股票投资比例环比小幅下降。据Wind统计，上周开放式基金分类股票投资比例平均为50.82%，环比微降0.75%。机构投资者有所减仓，反映机构投资者情绪偏谨慎。 沪深股通资金大幅净流入。上周，沪股通资金净流入合计为135.62亿元，环比增加158.42亿元；深股通资金净流入合计为36.87亿元，环比增加63.20亿元，反映本期境外投资者市场情绪乐观。 热门主题持续性有所下降。相比于前一报告期，1个主题3次进入日涨幅前十名和12个主题2次进入日涨幅前十名，本期有0个主题3次以上进入日涨幅前十名和6个主题2次进入日涨幅前十名，说明热门主题持续性有所下降。白马股指数、去IOE指数、生物识别指数、食品安全指数等2次进入日涨幅前十名。  结论：市场情绪整体较稳定，沪深股通大幅净流入 风险提示：宏观经济下滑；美联储加息加快；金融监管超预期。 市场情绪监测周报 策略专题 市场情绪整体较稳定，沪深股通大幅净流入 报告日期：2018年11月05日 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明2 策略报告·专题报告 一、近期要闻 我们对近期（特别是每期周末）发生的、可能影响未来短期或长期市场情绪的重大政策、事件等要闻进行梳理，以支持对新一期市场情绪的预判。本期要闻影响偏中性。 正面要闻 1、习近平：中国将进一步降低关税，扩大金融业开放。11月5日，习近平在进博会发表了主旨演讲，宣布了诸多举措：中国将进一步降低关税，提升通关便利化水平，削减进口环节制度性成本，加快跨境电子商务等新业态新模式发展。中国正在稳步扩大金融业开放，持续推进服务业开放，深化农业、采矿业、制造业开放，加快电信、教育、医疗、文化等领域开放进程，特别是外国投资者关注、国内市场缺口较大的教育、医疗等领域也将放宽外资股比限制。（来源：人民日报） 2、第五次社保费率调整来了，社保费率总体降幅接近10%。11月2日召开的国务院常务会议公布了社保降费率的最新政策：原定实施至明年的现有政策——用人单位和职工失业保险缴费比例总和从3%阶段性降至1%，将在明年4月底到期后继续延续实施。这是自2015年来，国务院连续三年第五次公布社保降费率的政策。今年4月，人社部副部长游钧透露，前4次降费率政策已累计为企业降低成本3150亿元。（来源：新京报） 3、证监会多次力推并购重组改革。证券日报11月4日讯，证监会近期强调“鼓励私募股权基金以更加市场化的方式募集资金，发起设立主要投资于民营企业的股权投资基金、创业投资基金及债券投资基金，积极参与民营上市公司并购重组”。证监会出台政策将IPO被否企业筹划重组上市的间隔期从3年缩短为6个月。证监会主席刘士余表示“继续深化并购重组市场化改革，目前已经推出并购重组‘小额快速’审核机制，丰富并购重组支付工具，提高审核效率，鼓励和支持上市公司依托并购重组做优做大做强。”（来源：证券日报） 负面要闻 1、印花税法征求意见稿：证券交易维持1‰的印花税税率不变。11月1日，财政部、国家税务总局就《中华人民共和国印花税法(征求意见稿)》向社会公开征求意见。征求意见稿明确，证券交易印花税按成交金额的1‰征收，维持不变。证券交易印花税的纳税人或者税率调整，由国务院决定，并报全国人民代表大会常务委员会备案。（来源：中国新闻网） 2、苹果四季度iPhone销量不及预期。近日，苹果公司发布第四季度财报，第四季度来自于iPhone的营收为371.85亿美元，与去年同期的288.46亿美元相比增长29%。苹果第四季度iPhone销售量为4688.9万部，与去年同期的4667.7万部相比基本持平，未能达到预期。苹果第四季度来自于iPad的营收为40.89亿美元，与去年同期的48.31亿美元相比下降15%；苹果第四季度iPad销售量为969.9万台，与去年同期的1032.6万台相比下降6%。苹果第四季度Mac销售量为529.9万台，比去年同期的538.6万台下降2%。（来源：东方财富网） 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明3 策略报告·专题报告 二、市场情绪追踪（10/29-11/02） 主板成交量环比有所上涨，中小板、创业板小幅下降。上周，主板日均成交量为181.25亿股，环比上升4.02%；中小板日均成交量为86.53亿股，环比下降0.63%；创业板日均成交量为50.75亿股，环比下降1.51%。反映本期市场情绪总体较稳定。 融资融券期末余额连续第二十二周下降。上周五，两融余额为7675.96亿元，环比下降43.72亿元，连续第二十二周下降，破近四年新低，反映信用市场投资者的情绪依旧谨慎。 图表 1 主板日均成交量情况 图表 2中小板日均成交量情况 资料来源： Wind，华鑫证券研发部 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 图表 3 创业板日均成交量情况 图表 4沪深两融期末余额情况 资料来源： Wind，华鑫证券研发部 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 日均跌停板数量小幅上升。上周，日均跌停板数为13家，环比增加5家，其中10月29日至11月2日跌停数量分别为39/6/7/7/6家，反映本期市场情绪总体稳定。 开放式基金分类股票投资比例环比小幅下降。据Wind统计，上周开放式基金分类股票投资比例平均为50.82%，环比微降0.75%。机构投资者有所减仓，反映机构投资者情绪偏谨慎。 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明4 策略报告·专题报告 图表 5每日跌停板数量情况 图表 6开放式基金分类股票投资比例情况 资料来源： Wind，华鑫证券研发部 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 沪深股通资金大幅净流入。上周，沪股通资金净流入合计为135.62亿元，环比增加158.42亿元，创年内净流入新高。深股通资金净流入合计为36.87亿元，环比增加63.20亿元，反映本期境外投资者市场情绪乐观。 图表 7每周沪深股通净流入总额 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 热门主题持续性有所下降。相比于前一报告期，1个主题3次进入日涨幅前十名和12个主题2次进入日涨幅前十名，本期有0个主题3次以上进入日涨幅前十名和6个主题2次进入日涨幅前十名，说明热门主题持续性有所下降。白马股指数、去IOE指数、生物识别指数、食品安全指数等2次进入日涨幅前十名。 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明5 策略报告·专题报告 图表 8一周主题进入涨幅前十名情况 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 图表 9当周三次进入涨幅前十主题数 图表 10当周两次进入涨幅前十主题数 资料来源： Wind，华鑫证券研发部 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 风险提示：宏观经济下滑；美联储加息加快；金融监管超预期。 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明6 策略报告·专题报告 董冰华：策略分析师，中国人民大学金融学和中国科学院理学双硕士，2013年加入华鑫证券研发部，主要研究领域：主题投资策略。 股票的投资评级说明： 投资建议 预期个股相对沪深300指数涨幅 1 推荐 >15% 2 审慎推荐 5%---15% 3 中性 (-)5%--- (+)5% 4 减持 (-)15%---(-)5% 5 回避 <(-)15% 以报告日后的6个月内，证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准。 行业的投资评级说明： 投资建议 预期行业相对沪深300指数涨幅 1 增持 明显强于沪深300指数 2 中性 基本与沪深300指数持平 3 减持 明显弱于沪深300指数 以报告日后的6个月内，行业相对于沪深300指数的涨跌幅为标准。 * 分析师简介 华鑫证券有限公司投资评级说明 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明7 策略报告·专题报告 华鑫证券有限责任公司（以下简称“华鑫证券”）具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。本报告由华鑫证券制作，仅供华鑫证券的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告中的信息均来源于公开资料，华鑫证券研究发展部及相关研究人员力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。我们已力求报告内容客观、公正，但报告中的信息与所表达的观点不构成所述证券买卖的出价或询价的依据，该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时结合各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就财务、法律、商业、税收等方面咨询专业顾问的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，华鑫证券及/或其关联人员均不承担任何法律责任。 本报告中的资料、意见、预测均只反映报告初次发布时的判断，可能会随时调整。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期，华鑫证券可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。华鑫证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。 本报告版权仅为华鑫证券所有，未经华鑫证券书面授权，任何机构和个人不得以任何形式刊载、翻版、复制、发布、转发或引用本报告的任何部分。若华鑫证券以外的机构向其客户发放本报告，则由该机构独自为此发送行为负责，华鑫证券对此等行为不承担任何责任。本报告同