市场情绪监测第35期：沪深股通大幅净流入，机构继续加仓

规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明 1 华鑫证券·策略专题 证券研究报告·策略报告·策略专题 华鑫证券研究发展部 分析师： 董冰华 执业证书编号S1050515080001 电话：021-54967581 邮箱：dongbh@cfsc.com.cn 华鑫证券有限责任公司 研究发展部 地址：上海市徐汇区肇嘉浜路750号 邮编：200030 电话：（86 21）64339000 网址：http://www.cfsc.com.cn  近期要闻 本期要闻对市场情绪影响总体正面。 正面要闻：中央深改委定调，两项金融改革新政或近期出台；已有私募满仓加杠杆，高仓位运行成标配；力促基建托底稳增长，万亿专项债额度提前下达；国庆70周年将举行超大规模阅兵。 负面要闻：IPO核查高压进行时，半年21家已终止审查。  市场情绪追踪（09/02-09/06） 两市日均成交量均环比大幅上升。上周，主板日均成交量为227.91亿股，环比上升22.04%；中小板日均成交量为147.35亿股，环比上升12.58%；创业板日均成交量为94.78亿股，环比上升21.53%，结合三大股指本期带量上涨，反映市场情绪继续回暖。 融资融券期末余额环比上升。上周五，两融余额为9453.51亿元，环比上升190.04亿元，反映本期信用市场情绪继续回暖。 日均跌停板数量环比下降。上周，日均跌停板数为6家，上期为10家，其中09月02日至09月06日跌停数量分别为8/8/5/5/8家。 开放式基金分类股票投资比例环比上升。据Wind统计，上周开放式基金分类股票投资比例平均为61.25%，环比上升1.30个百分点，反映机构投资者情绪保持积极。 沪深股通均环比大幅净流入。上周，沪股通资金净流入合计为194.26亿元，环比增加106.74亿元；深股通资金净流入合计为85.82亿元，环比减少27.73亿元，沪深两市合计净流入280.08亿元，反映本期境外投资者情绪保持乐观。 热门主题持续性转强。相比于前一报告期0个主题3次进入日涨幅前十名，3个主题2次进入日涨幅前十名，本期有3个主题3次进入日涨幅前十名，3个主题2次进入日涨幅前十名，说明热门主题持续性转强。其中宽带提速指数、网络切片指数、电路板指数等3次进入日涨幅前十名，西部大基建指数、3D玻璃指数、液态金属指数等2次进入日涨幅前十名。 结论：沪深股通大幅净流入，机构继续加仓  风险提示：宏观经济下滑；美联储加息加快；金融监管超预期。 2019年9月10日 策略专题 沪深股通大幅净流入，机构继续加仓 行业评级：中性 市场情绪监测第35期（09/02-09/06） 策略报告·策略专题 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明 2 一、近期要闻 我们对近期（特别是每期周末）发生的、可能影响未来短期或长期市场情绪的重大政策、事件等要闻进行梳理，以支持对新一期市场情绪的预判。本期要闻对市场情绪的影响总体正面。 正面要闻 1、中央深改委定调，两项金融改革新政或近期出台。据新华社消息，国家主席习近平9月9日下午主持召开中央全面深化改革委员会第十次会议并发表重要讲话。本次会议审议通过了一系列涉及各个领域的全面深化改革的相关文件，与金融领域相关的主要包括《统筹监管金融基础设施工作方案》、《国有金融资本出资人职责暂行规定》。这也意味着，近期这两份重要政策文件将有望正式对外公布。（来源：券商中国） 2、已有私募满仓加杠杆，高仓位运行成标配。敦和资产、星石投资是近一个多月调研“最勤奋”的百亿私募，调研次数均超过20次。景林、凯丰、高毅、淡水泉等百亿私募的调研次数也均超过15次。值得注意的是，有5家百亿私募扎堆调研三只松鼠，3家调研裕同科技。（来源：券商中国） 3、力促基建托底稳增长，万亿专项债额度提前下达。作为积极财政政策的有力工具，地方专项债连日来陆续出现在中央重要的会议文件中。其中，9月4日的国务院常务会议(以下简称“国常会议”)对专项债的部署更是“一锤定音”。不但要求提前下达明年专项债部分新增额度，而且要求扩大使用范围，但不得用于土地储备和房地产相关领域、置换债务以及可完全商业化运作的产业项目。（来源：时代周报） 4、国庆70周年将举行超大规模阅兵。国务院新闻办公室8月29日举行新闻发布会称，国庆70周年将举行盛大阅兵，安排先进武器亮相庆祝中华人民共和国成立70周年大会10月1日举行，国家领导人将发表重要讲话。庆祝大会后，将举行盛大的阅兵式和群众游行。阅兵领导小组办公室副主任、军委联合参谋部作战局副局长蔡志军在回答阅兵相关问题时表示，新时代首次阅兵，承载着全面展示70年来国防建设和伟大成就等内涵，适度设计阅兵规模，安排部分先进武器亮相。总体上，今年阅兵式比庆祝国庆50周年、国庆60周年、抗战胜利70周年规模要大一些。（来源：新华网） 负面新闻 1、IPO核查高压进行时，半年21家已终止审查。根据证监会最新披露，截至9月5日，9月份有3家拟IPO企业终止审查。下半年以来终止审查的拟IPO企业已经达到了21家，超过上半年终止审查之和。其中，7月份终止审查8家，8月份终止10家。而投行人士预计，终止审查的企业会越来越多。（来源：21世纪经济报告） 策略报告·策略专题 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明 3 二、市场情绪追踪（09/02-09/06） 两市日均成交量均环比大幅上升。上周，主板日均成交量为227.91亿股，环比上升22.04%；中小板日均成交量为147.35亿股，环比上升12.58%；创业板日均成交量为94.78亿股，环比上升21.53%，结合三大股指本期带量上涨，反映市场情绪继续回暖。 融资融券期末余额环比上升。上周五，两融余额为9453.51亿元，环比上升190.04亿元，反映本期信用市场情绪继续回暖。 图表 1 主板日均成交量情况 图表 2中小板日均成交量情况 2,2002,4002,6002,8003,0003,2003,400010020030040050060018-07-2018-08-1018-08-3118-09-2118-10-1918-11-0918-11-3018-12-2119-01-1119-02-0119-03-0119-03-2219-04-1219-04-3019-05-2419-06-1419-07-0519-07-2619-08-1619-09-06主板日均成交量（亿股/周）上证综指 4,0004,5005,0005,5006,0006,5007,0007,50005010015020025030018-07-2018-08-1018-08-3118-09-2118-10-1918-11-0918-11-3018-12-2119-01-1119-02-0119-03-0119-03-2219-04-1219-04-3019-05-2419-06-1419-07-0519-07-2619-08-1619-09-06中小板日均成交量（亿股/周）中小板指 资料来源： Wind，华鑫证券研发部 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 图表 3 创业板日均成交量情况 图表 4沪深两融期末余额情况 1,0001,2001,4001,6001,8002,000030609012015018018-07-2018-08-1018-08-3118-09-2118-10-1918-11-0918-11-3018-12-2119-01-1119-02-0119-03-0119-03-2219-04-1219-04-3019-05-2419-06-1419-07-0519-07-2619-08-1619-09-06创业板日均成交量（亿股/周）创业板指 2200 2400 2600 2800 3000 3200 3400 7,0007,5008,0008,5009,0009,50010,0002018-09-212018-10-262018-11-232018-12-212019-01-182019-02-222019-03-222019-04-192019-05-172019-06-142019-07-122019-08-092019-09-06沪深两融每期末余额（亿元）上证综指 资料来源： Wind，华鑫证券研发部 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 日均跌停板数量环比下降。上周，日均跌停板数为6家，上期为10家，其中09月02日至09月06日跌停数量分别为8/8/5/5/8家。 开放式基金分类股票投资比例环比上升。据Wind统计，上周开放式基金分类股票投资比例平均为61.25%，环比上升1.30个百分点，反映机构投资者情绪保持积极。 策略报告·策略专题 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明 4 图表5：跌停板数量情况 图表6：开放式基金分类股票投资比例情况 2200 2400 2600 2800 3000 3200 3400 03060901201501802018-08-062018-08-242018-09-132018-10-112018-10-312018-11-202018-12-102018-12-282019-01-212019-02-152019-03-072019-03-272019-04-172019-05-102019-05-302019-06-202019-07-102019-07-302019-08-192019-09-06跌停家数（家）上证综指 2,3002,5002,7002,9003,1003,3003,5003,70048515457602018-10-312018-11-212018-12-122019-01-042019-01-252019-02-222019-03-152019-04-082019-04-292019-05-232019-06-142019-07-052019-07-262019-08-162019-09-06开放式基金股票投资比例(%)上证综指 资料来源： Wind，华鑫证券研发部 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 沪深股通均环比大幅净流入。上周，沪股通资金净流入合计为194.26亿元，环比增加106.74亿元；深股通资金净流入合计为85.82亿元，环比减少27.73亿元，沪深两市合计净流入280.08亿元，反映本期境外投资者情绪保持乐观。 图表7 ：沪深股通净流入情况 -200 -150 -100 -50 0 50 100 150 200 250 300 2018-09-072018-09-212018-10-122018-10-262018-11-092018-11-232018-12-072018-12-212019-01-042019-01-182019-02-012019-02-222019-03-082019-03-222019-04-042019-04-192019-04-302019-05-172019-05-312019-06-142019-06-282019-07-122019-07-262019-08-092019-08-232019-09-06沪股通:资金净流入（亿元/周）深股通:当日资金净流入（亿元/周） 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 热