市场情绪监测周报第7期：市场情绪整体依然谨慎，沪深股通近两个月首次净流出

规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明1 华鑫证券·策略报告 证券研究报告·策略报告·专题报告 分析师：董冰华 执业证书编号：S1050515080001 电话：021-54967581 邮箱：dongbh@cfsc.com.cn 华鑫证券有限责任公司 研究发展部 地址：上海市徐汇区肇嘉浜路750号 邮编：200030 电话：（86 21）64339000 网址：http://www.cfsc.com.cn  市场情绪追踪（06/18-06/22） 结论：市场情绪整体依然谨慎，沪深股通近两个月首次净流出 三大板块日均成交量均环比大幅增加。上周，主板日均成交量环比增长30.40%；中小板日均成交量环比上升22.36%；创业板日均成交量环比上升24.02%。从成交量看，上周三大指数在黑天鹅时间下放量下跌，说明资金在上证指数跌破3000点以下的承接力度良好，悲观市场情绪得到较多的宣泄，结合周末央行宣布降准消息，市场情绪有望趋稳。 融资融券周平均余额环比大幅下降。上周，两融平均余额为9344.26亿元，环比回落389.75亿元，反映信用市场投资者继续谨慎。 日均跌停板数量环比大幅增加。上周，日均跌停板数为324家，环比大幅增加281家，其中6月19日至6月22日跌停数量分别为1083/66/115/32家。说明上周悲观市场情绪集中释放，而上周五跌停数量较少至32家，说明悲观市场情绪趋缓。 开放式基金分类股票投资比例环比基本持平。据Wind统计，上周开放式基金分类股票投资比例平均为55.07%，环比小幅回落0.04个百分点，反映机构投资者情绪较为稳定。 沪深股通流入净额环比下降，沪深股通出现净流出。上周，沪股通资金流入净额合计为-21.47亿元，环比减少106.86亿元，为连续第十二周净流入沪市后出现首次净流出；深股通资金流入净额合计为-0.11亿元，环比减少50.76亿元，继连续第七周大幅净流入深市后出现净流出。由此可见，境外投资者对于当前A股连续下挫走势的态度开始表现出谨慎。 热门主题持续性依然较弱。相比于前一报告期，0个主题3次进入日涨幅前十名的主题和9个主题2次进入日涨幅前十名，本期有0个主题3次以上进入日涨幅前十名和9个主题2次进入日涨幅前十名，说明热门主题持续性较为平稳。其中Wind 白马股指数、高送转指数、染料指数、食品安全指数、MSCI概念指数等2次进入日涨幅前十名。 风险提示：宏观经济下滑；美联储加息加快；金融监管超预期。 市场情绪监测周报 策略专题 市场情绪整体依然谨慎，沪深股通近两个月首次净流出 报告日期：2018年06月25日 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明2 策略报告·专题报告 市场情绪追踪（06/18-06/22） 结论：市场情绪整体依然谨慎，沪深股通近两个月首次净流出 三大板块日均成交量均环比大幅增加。上周，主板日均成交量为340.80亿股，环比上升30.40%；中小板日均成交量为69.92亿股，环比增加22.36%；创业板日均成交量为47.12亿股，环比增加24.02%。从成交量看，上周三大指数在黑天鹅事件下放量下跌，说明资金在上证指数跌破3000点以下的承接力度良好，悲观市场情绪得到较多的宣泄，结合周末央行宣布降准消息，市场情绪有望趋稳。 融资融券余额环比大幅下降。上周，两融平均余额为9344.26亿元，环比下降389.75亿元，反映信用市场投资者继续谨慎。 图表 1 每期主板日均成交量情况 图表 2每期中小板日均成交量情况 2,6002,7002,8002,9003,0003,1003,2003,3003,4003,5003,6003,70001002003004005006002017-06-232017-07-142017-08-042017-08-252017-09-152017-10-132017-11-032017-11-242017-12-152018-01-052018-01-262018-02-162018-03-092018-03-302018-04-202018-05-112018-06-012018-06-22每周主板日平均成交量（亿股）上证综指 6,0006,5007,0007,5008,0000204060801001202017-06-232017-07-142017-08-042017-08-252017-09-152017-10-132017-11-032017-11-242017-12-152018-01-052018-01-262018-02-162018-03-092018-03-302018-04-202018-05-112018-06-012018-06-22每周中小板日平均成交量（亿股）中小板指 资料来源： Wind，华鑫证券研发部 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 图表 3 每期创业板日均成交量情况 图表 4每期两融日均余额情况 1,5001,5501,6001,6501,7001,7501,8001,8501,9001,9500102030405060702017-06-232017-07-142017-08-042017-08-252017-09-152017-10-132017-11-032017-11-242017-12-152018-01-052018-01-262018-02-162018-03-092018-03-302018-04-202018-05-112018-06-012018-06-22每周创业板日平均成交量（亿股）创业板指 25002700290031003300350037008,0008,5009,0009,50010,00010,50011,0002017-06-162017-07-142017-08-112017-09-082017-10-132017-11-102017-12-082018-01-052018-02-022018-03-022018-03-302018-04-272018-05-252018-06-22沪深两融周平均余额（亿元）上证综指 资料来源： Wind，华鑫证券研发部 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 日均跌停板数量环比大幅增加。在监管趋严的背景下，我们认为相对于涨停板来说，跌停板数量更能反映投资者情绪。上周，日均跌停板数为324家，环比大幅增加281家，其中6月19日至6月22日跌停数量分别为1083/66/115/32家。说明上周悲观市场情绪集中释放，而上周五跌停数量较少至32家，说明悲观市场情绪趋缓。 开放式基金分类股票投资比例环比基本持平。据Wind统计，本周开放式基金分类股票投资比例平均为55.07%，环比小幅回落0.04个百分点，反映机构投资者情绪较稳定。 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明3 策略报告·专题报告 图表 5每日跌停板数量情况 图表 6开放式基金分类股票投资比例情况 250027002900310033003500370003060901201501802017-02-232017-03-302017-05-092017-06-152017-07-202017-08-242017-09-282017-11-092017-12-142018-01-192018-03-022018-04-102018-05-172018-06-22跌停家数（家）上证综指 2,5002,6002,7002,8002,9003,0003,1003,2003,3003,4003,5003,6003,7004548515457602017-06-292017-07-132017-07-272017-08-102017-08-242017-09-072017-09-212017-10-122017-10-262017-11-092017-11-232017-12-072017-12-212018-01-052018-01-192018-02-022018-02-232018-03-092018-03-232018-04-102018-04-242018-05-102018-05-242018-06-072018-06-22开放式基金股票投资比例(%)上证综指 资料来源： Wind，华鑫证券研发部 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 沪深股通流入净额环比下降，沪深股通均出现净流出。上周，沪股通资金流入净额合计为-21.47亿元，环比减少106.86亿元，为近三个月来首次净流出；深股通资金流入净额合计为-0.11亿元，环比减少50.76亿元，近两个月来首次出现净流出。由此可见，境外投资者对于当前A股连续下挫走势的态度开始表现出谨慎。 图表 7每周沪深股通净流入总额 -140.00-120.00-100.00-80.00-60.00-40.00-20.000.0020.0040.0060.0080.00100.00120.002017-06-232017-07-142017-08-042017-08-252017-09-152017-10-132017-11-032017-11-242017-12-152018-01-052018-01-262018-02-162018-03-092018-03-302018-04-202018-05-112018-06-012018-06-22沪股通：每周资金净流入（亿元）深股通：每周资金净流入（亿元） 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 热门主题持续性依然较弱。相比于前一报告期，0个主题3次进入日涨幅前十名的主题和9个主题2次进入日涨幅前十名，本期有0个主题3次以上进入日涨幅前十名和9个主题2次进入日涨幅前十名，说明热门主题持续性依然较弱。其中Wind 白马股指数、高送转指数、染料指数、食品安全指数、MSCI概念指数等2次进入日涨幅前十名。 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明4 策略报告·专题报告 图表 8一周主题进入涨幅前十名情况 0123白马股指数高送转概念指数航母指数沪股通50指数染料指数食品安全指数维生素指数小程序指数一线龙头指数MSCI概念指数ST概念指数北部湾自贸区指数创投指数次新股指数房屋租赁指数港珠澳大桥指数国家队指数海南旅游岛指数鸡指数锂电池指数煤电重组指数赛马指数生物育种指数特色小镇指数网红经济指数一周主题进入日涨幅前十名次数（次） 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 图表 9当周三次进入涨幅前十主题数 图表 10当周两次进入涨幅前十主题数 25002700290031003300350037000123456789102017-05-122017-06-022017-06-232017-07-142017-08-042017-08-252017-09-152017-10-132017-11-032017-11-242017-12-152018-01-052018-01-262018-02-162018-03-092018-03-302018-04-202018-05-112018-06-012018-06-22当周3次以上进入涨幅榜前十主题数量(个)上证综指 250027002900310033003500370005101520201