市场情绪监测周报：市场情绪趋稳，沪深股通资金继续大幅净流入

规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明1 华鑫证券·策略报告 证券研究报告·策略报告·专题报告 分析师：董冰华 执业证书编号：S1050515080001 电话：021-54967581 邮箱：dongbh@cfsc.com.cn 华鑫证券有限责任公司 研究发展部 地址：上海市徐汇区肇嘉浜路750号 邮编：200030 电话：（86 21）64339000 网址：http://www.cfsc.com.cn  市场情绪追踪（05/14-05/18） 结论：市场情绪趋稳，沪深股通资金继续大幅净流入 三大板块日均成交量均环比减少。上周，主板日均成交量环比下降8.12%；中小板日均成交量环比下降6.89%；创业板日均成交量环比下降14.57%。结合指数走势看，经历一周较强反弹后，三大指数均运行到中美贸易战（3月23日起）以来小平台的高点，投资者对市场有调整预期。周六（5月19日）中美联合声明停止贸易战，超出市场预期，因此将有助于市场情绪回升。 融资融券周平均余额环比继续回升。上周，两融平均余额为9875.18亿元，环比小幅增加20.46亿元，反映信用市场投资者信心继上周后继续回升。 日均跌停板数量环比小幅增加。上周，日均跌停板数为14家，环比增加3家，其中5月14日至5月18日跌停数量分别为24/8/11/15/13家。 开放式基金分类股票投资比例环比基本持平。据Wind统计，本周开放式基金分类股票投资比例平均为56.36%，环比小幅下降0.55个百分点，基本持平，反映机构投资者情绪谨慎不悲观。 沪深股通流入净额环比持续提升。上周，沪股通资金流入净额合计为87.24亿元，环比增加10.82亿元，为连续第八周大幅净流入沪市A股；深股通资金流入净额合计为74.19亿元，环比大幅增加27.21亿元，为连续第三周大幅净流入深市A股。由此可见，境外投资者对于目前A股走势较为乐观。 热门主题持续性有所增强。相比于前一报告期，2个主题3次进入日涨幅前十名的主题和7个主题2次进入日涨幅前十名，本期有3个主题3次以上进入日涨幅前十名和6个主题2次进入日涨幅前十名，说明热门主题持续性有所增强。其中Wind次新股指数和染料指数、新疆区域振兴指数3次进入日涨幅前十名，油气改革指数、页岩气和煤层气指数、天津自贸区指数、海南旅游岛指数等2次进入日涨幅前十名。 风险提示：宏观经济下滑；美联储加息加快；金融监管超预期。 市场情绪监测周报 策略专题 市场情绪趋稳，沪深股通资金继续大幅净流入 报告日期：2018年05月21日 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明2 策略报告·专题报告 市场情绪追踪（05/14-05/18） 结论：市场情绪趋稳，沪深股通资金继续大幅净流入 三大板块日均成交量均环比下降。上周，主板日均成交量为286.27亿股，环比降低8.12%；中小板日均成交量为66.30亿股，环比降低6.89%；创业板日均成交量为44.21亿股，环比降低14.57%。结合指数走势看，经历一周较强反弹后，三大指数均运行到中美贸易战（3月23日起）以来小平台的高点，投资者对市场有调整预期。周六（5月19日）中美联合声明停止贸易战，超出市场预期，因此将有助于市场情绪回升。 融资融券余额继续回升。上周，两融平均余额为9875.18亿元，环比增加20.46亿元，反映信用市场投资者信心继上周后继续回升。 图表 1 每期主板日均成交量情况 图表 2每期中小板日均成交量情况 2,6002,7002,8002,9003,0003,1003,2003,3003,4003,5003,6003,70001002003004005006002017-05-192017-06-092017-06-302017-07-212017-08-112017-09-012017-09-222017-10-202017-11-102017-12-012017-12-222018-01-122018-02-022018-02-232018-03-162018-04-062018-04-272018-05-18每周主板日均成交量（亿股）上证综指 6,0006,5007,0007,5008,0000204060801001202017-05-192017-06-092017-06-302017-07-212017-08-112017-09-012017-09-222017-10-202017-11-102017-12-012017-12-222018-01-122018-02-022018-02-232018-03-162018-04-062018-04-272018-05-18每周中小板日平均成交量（亿股）中小板指 资料来源： Wind，华鑫证券研发部 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 图表 3 每期创业板日均成交量情况 图表 4每期两融日均余额情况 1,5001,5501,6001,6501,7001,7501,8001,8501,9001,9500102030405060702017-05-192017-06-092017-06-302017-07-212017-08-112017-09-012017-09-222017-10-202017-11-102017-12-012017-12-222018-01-122018-02-022018-02-232018-03-162018-04-062018-04-272018-05-18每周创业板日平均成交量（亿股）创业板指 25002700290031003300350037008,0008,5009,0009,50010,00010,50011,0002017-05-122017-06-092017-07-072017-08-042017-09-012017-09-292017-11-032017-12-012017-12-292018-01-262018-02-232018-03-232018-04-202018-05-18沪深两融周平均余额（亿元）上证综指 资料来源： Wind，华鑫证券研发部 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 日均跌停板数量环比增加。在监管趋严的背景下，我们认为相对于涨停板来说，跌停板数量更能反映投资者情绪。上周，日均跌停板数为14家，环比增加3家，其中5月14日至5月18日跌停数量分别为24/8/11/15/13家，说明本期市场情绪有所谨慎。 开放式基金分类股票投资比例环比基本持平。据Wind统计，本周开放式基金分类股票投资比例平均为56.36%，环比小幅下降0.55个百分点，基本持平，反映机构投资者情绪谨慎不悲观。 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明3 策略报告·专题报告 图表 5每日跌停板数量情况 图表 6开放式基金分类股票投资比例情况 270028002900300031003200330034003500360003060901201501802017-01-202017-02-242017-03-242017-04-252017-05-242017-06-232017-07-212017-08-182017-09-152017-10-202017-11-172017-12-152018-01-152018-02-122018-03-192018-04-182018-05-18跌停家数（家）上证综指 2,8002,9003,0003,1003,2003,3003,4003,5003,6004548515457602017-05-242017-06-092017-06-232017-07-072017-07-212017-08-042017-08-182017-09-012017-09-152017-09-292017-10-202017-11-032017-11-172017-12-012017-12-152017-12-292018-01-152018-01-292018-02-122018-03-052018-03-192018-04-022018-04-182018-05-042018-05-18开放式基金股票投资比例(%)上证综指 资料来源： Wind，华鑫证券研发部 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 沪深股通流入净额环比持续提升。上周，沪股通资金流入净额合计为87.24亿元，环比增加10.82亿元，为连续第八周大幅净流入沪市A股；深股通资金流入净额合计为74.19亿元，环比大幅增加27.21亿元，为连续第三周大幅净流入深市A股。由此可见，境外投资者对于目前A股走势较为乐观。 图表 7每周沪深股通净流入总额 -150 -100 -50 0 50 100 150 2017-05-052017-06-022017-06-302017-07-282017-08-252017-09-222017-10-272017-11-242017-12-222018-01-192018-02-162018-03-162018-04-132018-05-11沪股通净流入总额（亿元/周）深股通净流入总额（亿元/周） 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 热门主题持续性有所增强。相比于前一报告期，2个主题3次进入日涨幅前十名的主题和7个主题2次进入日涨幅前十名，本期有3个主题3次以上进入日涨幅前十名和6个主题2次进入日涨幅前十名，热门主题持续性有所增强。其中Wind次新股指数和染料指数、新疆区域振兴指数3次进入日涨幅前十名，油气改革指数、页岩气和煤层气指数、天津自贸区指数、海南旅游岛指数等2次进入日涨幅前十名。 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明4 策略报告·专题报告 图表 8一周主题进入涨幅前十名情况 01234新疆区域振兴指数染料指数次新股指数油气改革指数页岩气和煤层气指数土地流转指数天津自贸区指数可燃冰指数海南旅游岛指数智慧医疗指数粤港澳自贸区指数粤港澳大湾区指数乙醇汽油指数医药电商指数一线龙头指数无线充电指数维生素指数网络安全指数通用航空指数特斯拉指数生物疫苗指数赛马指数去IOE指数苹果指数民营医院指数鸡指数福建自贸区指数电子竞技指数触摸屏指数北部湾自贸区指数白马股指数LNG指数5G指数一周主题进入日涨幅前十名次数（次） 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 图表 9当周三次进入涨幅前十主题数 图表 10当周两次进入涨幅前十主题数 2800290030003100320033003400350036000123456789102017-04-072017-04-282017-05-192017-06-092017-06-302017-07-212017-08-112017-09-012017-09-222017-10-202017-11-102017-12-012017-12-222018-01-122018-02-022018-02-232018-03-162018-04-062018-04-272018-05-18当周3次以上进入涨幅榜前十主题数量(个)上证综指 280029003000310032003300340035003600051015202017-04-072017-04-282017-05-192017-06-0920