广州期货研究所 李彬联 F3039476 广州期货 国债期货日评 美联储主席意外发表偏鸽言论 国债期货偏强运行 行情回顾： 11月29日，美联储主席偏鸽派发言，国债期货小幅走强。二年国债主力合约TS1903收于100.020元，较上日收盘价涨0.03%，总成交93手，持仓887手；五年国债主力合约TF1903收于98.870元，较上日收盘价涨0.13%，总成交5103手，持仓13909手；十年国债主力合约T1903收于96.840元，较上日收盘价涨0.20%，总成交34320手，持仓63901手。 货币市场流动性监测： 财政支出继续加力，银行间资金愈发充裕，唯非银跨月拆入成本小幅上行。上海银行间同业拆放利率隔夜大幅下行，其余平稳，Shibor隔夜报2.2620%，下跌27.7 BP；7天、1个月Shibor分别报2.6500%和2.6990%，均与上日持平；3个月Shibor报3.1094%，上涨0.5 BP。回购定盘利率仅跨月小幅上行，FR001报2.26%，下跌28 BP；FR007报2.78%，上涨8 BP；FR014报2.70%，下跌25 BP。上交所回购利率跨月小幅上行，GC001报3.445%，上涨42 BP；GC007报3.105%，下跌3 BP；GC028报2.900%，上涨2 BP。 新债发行： 上午进出口行增发两期固息债，规模均为60亿元，不过全场倍数不足3倍，新债配置热情稍有回落。3年期规模中标收益率3.428%，全场倍数2.58；5年期中标收益率3.6487%，全场倍数2.73。 综合研判： 隔夜美联储主席意外表态鸽派观点，市场普遍解读为加息步伐减缓，债市明显受提振，为期两天的G20峰会进入倒计时，围绕贸易问题仍具较大不确定性，市场情绪依然谨慎，料国债期货窄幅震荡。仅供参考。 研究所 公司研究所具有一批丰富实战经验的期货产业研究员及专业的优秀分析师，致力于为客户提供中国资本市场前瞻性、可操作性的投资方案及各类型市场的研究报告，通过对市场进行深度挖掘，提示投资机会和市场风险，完成对资本市场现象、规律的研究探索。 研究范围涉及目前所有商品期货以及金融衍生品；我们推崇产业链的研究；我们看重数量分析法；我们提倡独立性，鼓励分析师在纷繁复杂的环境下保持清醒。 我们将积极依托股东单位--广州证券在宏观经济、产业领域的高端研究资源优势，以“宏观、产业和行情策略分析”为核心，大力推进市场化和标准化运作，逐步完善研究产品体系，打造具有特色品牌影响力的现代产业与金融研究部。 核心理念：研究创造价值，深入带来远见 联系方式 金融研究 农产品研究 金属研究 能源化工 020-22139858 020-22139813 020-22139817 020-22139824 地址：广东省广州市天河区珠江西路5号广州国际金融中心主塔写字楼第1007-1012房 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。