三板IPO策略（系列34）：2家港股公司发行A股过会，无三板企业上会

1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 ■近1周企业IPO情况总览：近1周企业IPO情况总览：9月18日，共3家企业首发上会，2家顺利过会，1家未通过。周通过率为66.67%。过会企业为：福莱特、青岛港。福莱特玻璃（6865.HK）、青岛港（6198.HK）已在香港交易所上市。 ■“大发审委”上任以来IPO通过率为55.69%：截至2018年9月18日，“大发审委”（市场对“主板和创业板发审委合并”后的俗称）共审核246家首发公司，其中137家获通过，通过率约为55.69%。在这246家公司中，共有52家来自新三板，占比21.14%；上会的新三板企业中，拟登陆上交所主板的企业共25家，拟登陆深交所中小板的企业共7家，拟登陆深交所创业板的企业共20家。共有26家新三板公司IPO通过，三板公司整体通过率为50%。 ■过会公司相关问题简析：发审委会议对IPO过会公司，提出了相关问询，涉及财务方面、产品及业务方面、合规方面等问题。我们列示过会公司相关问题的用意在于，为后续申请IPO公司提供参考。近期过会企业主要财务问题有：投资收益占净利润的比例较高、关联交易金额较大，2017年净利润大幅降低，应收账款及应收票据余额较大。产品及业务方面：“贸易战”对发行人业务的影响。合规方面的问题：发行公司曾卷入系列贸易融资诈骗案件。 ■69家新三板企业IPO排队：目前6家公司处于已过会待挂牌状态，分别为海容冷链、长江材料、新农股份、宇晶机器、新产业、泰林生物。本期3家公司中止审查，分别为：宁波水表、扬子地板、瑞联新材。新三板企业IPO排队降至69家。近1周（9月12日~9月19日），按公告日统计，新增2家三板企业参与IPO辅导：大成科创（835557.OC）、亿华通（834613.OC）。 ■新三板市场与港股市场关联统计：截至目前，共有18家公司与三板市场和港股市场有关。在目前三板市场上，有9家公司表达了H股上市意向：分别为成大生物、盛世大联、中国康富、君实生物、寰烁股份、新眼光、九生堂、易销科技、赛特斯。已退市或拟退市三板公司中，共9家公司提交招股书，分别为：华图教育、库客音乐、亿邦股份、新东方网、永升物业、纳尼亚、豆盟科技、捷帝股份、汇量科技。本期无新变化。 ■风险提示：政策风险、IPO进度放缓 Table_Tit le 2018年09月20日 2家港股公司发行A股过会，无三板企业上会——三板IPO策略（系列34） Table_BaseI nfo 新三板主题报告 证券研究报告 诸海滨 分析师 SAC执业证书编号：S1450511020005 zhuhb@essence.com.cn 021-35082086 Tabl e_Repor t 相关报告 最严“禁补令”下还蕴藏了哪些教育板块投资机会? 2018-09-18 A股上市公司并购新三板企业专题系列（26） 2018-09-18 新三板日报（新三板推进融资改革 两方面助力中小微企业） 2018-09-18 新三板面临三大动力，回购制度亟待完善-回购专题研究一 2018-09-17 新三板日报（新三板公司半年报统计数据显示 高盈利公司占比提升） 2018-09-17 2 新三板主题报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 内容目录 1. IPO情况总览...................................................................................................................... 3 2. 本期IPO过会三板公司简析 ............................................................................................... 5 2.1. 青岛港IPO过会 ....................................................................................................... 5 2.2. 福莱特IPO过会 ....................................................................................................... 6 3. 新三板企业IPO排队情况 .................................................................................................. 7 4. 近1周IPO辅导新增2家三板公司 .................................................................................... 9 5. 新三板市场与H股市场关联统计 ........................................................................................ 9 图表目录 图1：IPO历史通过率 ............................................................................................................ 3 表1：近1周发审委审核结果一览 .......................................................................................... 3 表2：“大发审委”履职以来新三板公司上会及过会情况 ......................................................... 4 表3：IPO过会公司相关问询简析........................................................................................... 5 表4：新三板最新IPO排队情况:上交所主板共29家 .............................................................. 7 表5：新三板最新IPO排队情况:深交所中小板共9家............................................................. 8 表6：新三板最新IPO排队情况: 深交所创业板共31家 ......................................................... 8 表7：近1周新增1家企业参与IPO辅导 ............................................................................... 9 表8：有H股上市意向的三板公司统计................................................................................... 9 表9：已退市或拟退市三板公司中有H股上市意向的公司统计.............................................. 10 3 新三板主题报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 1. IPO情况总览 表1：近1周发审委审核结果一览 代码 公司名称 省份 审核会议日期 上市板 审核结果 是否新三板 会议届次 A12301.SH 福莱特玻璃集团股份有限公司 浙江 2018-09-18 上交所主板 通过 否 149 A17046.SZ 浙江恒强科技股份有限公司 浙江 2018-09-18 深交所创业板 未通过 否 150 A17257.SH 青岛港国际股份有限公司 山东 2018-09-18 上交所主板 通过 否 149 资料来源：Wind; 安信证券研究中心 近1周企业IPO情况总览： 9月18日，共3家企业首发上会，2家顺利过会，1家未通过。周通过率为66.67%。过会企业为：福莱特、青岛港。福莱特玻璃（6865.HK）、青岛港（6198.HK）已在香港交易所上市。 截至2018年9月18日，“大发审委”（市场对“主板和创业板发审委合并”后的俗称）共审核246家首发公司，其中137家获通过，通过率约为55.69%。在这246家公司中，共有52家来自新三板，占比21.14%；上会的新三板企业中，拟登陆上交所主板的企业共25家，拟登陆深交所中小板的企业共7家，拟登陆深交所创业板的企业共20家。共有26家新三板公司IPO通过，三板公司整体通过率为50%。 图1：IPO历史通过率 资料来源：证监会，安信证券研究中心整理 33.33% 50% 100% 50% 100% 40% 50% 66.67% 50% 50% 50% 33.33% 60% 60% 80% 50% 66.67% 50% 33.33% 66.67% 75.00% 75.00% 66.67% 0%20%40%60%80%100%120%总通过率 周通过率 4 新三板主题报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 表2：“大发审委”履职以来新三板公司上会及过会情况 代码 公司名称 审核会议日期 上市板 审核结果 是否新三板 会议届次 A17270.SZ 宇晶机器 2018-09-11 深交所中小板 通过 是(代码:834124.OC) 144 A16327.SH 秦森园林 2018-09-04 上交所主板 暂缓表决 是(代码:832196.OC) 138 A17116.SZ 新农股份 2018-08-07 深交所中小板 通过 是(代码:831868.OC) 118 A17215.SZ 金力永磁 2018-07-31 深交所创业板 通过 是(代码:835009.OC) 114 A17236.SZ 金春股份 2018-07-24 创业板 未通过 是(代码:835140.OC) 108 A17203.SZ 凯金能源 2018-07-17 创业板 未通过 是(代码:836862.OC) 104 A17139.SH 申昊科技 2018-07-17 主板 未通过 是(代码:833304.OC) 103 A17091.SZ 顶固集创 2018-07-10 创业板 通过 是(代码:833958.OC) 98 A16170.SZ 国安达 2018-07-10 创业板 未通过 是(代码:835486.OC) 98 A16006.SH 波斯科技 2018-6-26 上交所主板 未通过 是(代码:830885.OC) 90 A17114.SH 五新隧装 2018-06-21 上交所主板 未通过 是(代码:835174.OC) 89 A16250.SH 捷昌驱动 2018-06-12 上交所主板 通过 是(代码:830948.OC) 86 A15232.SH 海容冷链 2018-05-15 上交所主板 通过 是(代码:830822.OC) 77 A17023.SZ 捷佳伟创 2018-05-08 深交所创业板 通过 是(代码:833708.OC) 76 A16333.SZ 时代凌宇 2018-05-08 深交所创业板 未通过 是(代码:832706.OC) 76 A16065.SZ 明德生物 2018-05-03 深交所中小板 通过 是(代码:430591.OC) 70 A17033.SH 芯能光伏 2018-04-17