海外消费品行业一周回顾：消费白马反弹，安踏领跑

[Table_Title] 海外消费品行业一周回顾 消费白马反弹，安踏领跑 2018 年 08 月 13 日 [Table_Summary] 【投资要点】 ◆ 行情回顾：上周恒生综合指数上涨2.76%，恒生中国(香港上市)100指数上涨2.98%，恒生消费品制造业指数涨幅1.39%。个股市场表现如下：涨幅排名前10的股票为安踏体育9.74%、天虹纺织9.36%、澳优7.63%、中国粮油控股5.67%、晶苑国际5.00%、好孩子国际4.33%、申洲国际3.84%、都市丽人3.65%、海信科龙3.63%、现代牧业3.20%。跌幅最大的10只股票为 VITASOY INT'L-4.98%、超盈国际控股-4.83%、谢瑞麟-4.76%、I.T-4.54%、江南布衣-4.17%、雅士利国际-3.97%、康师傅控股-3.80%、H&H国际控股-3.74%、波司登-3.67%、中国食品-3.55%。 ◆ 本周观点：本周消费品制造业上涨1.39%，涨幅低于市场整体。板块方面：1）啤酒行业持续跟踪：高端化和产能优化正在进行时，业绩有较大提升空间。2018年啤酒企业相继提价，上游包材成本逐步企稳，高端化战略将带来盈利能力改善。华润啤酒与喜力啤酒的战略合作，有望使行业集中度进一步提升，也使得华润啤酒的吨酒价有较大提升空间。2）运动休闲/时尚成为行业增长动力，建议关注。本周安踏体育上涨9.74%，领跑鞋服行业。美国市场调研报告显示，自2018年第二季度，运动生活休闲鞋类的销售额同比增长7%，而同期专业功能性鞋类的销售额则下降5%。3）乳品行业：龙头乳企优势扩大，工信部推动奶粉企业兼并重组。近期国内主产区生鲜乳价格处于3.37元/公斤的低位，同比下滑0.9%，年初至今下滑4.5%，利好下游乳企龙头。工信部召开部分婴幼儿配方乳粉座谈会，切实保障质量安全、推动产业转型升级和兼并重组。龙头企业具有品牌知名度、奶源、渠道和创新优势。4）大众消费品：主线逻辑是提价和高端化。近期方便面、瓶装水、软饮料等大众消费品的提价，一方面由于成本提升，另一方面也反应人们对日常消费品的品质要求提高。大众消费品已经渗透进低线城市的渠道，低线城市消费意识和能力提升。在相对成熟的市场中，具有品牌、规模优势的龙头企业将会胜出。本周统一企业发布中期业绩，方便面和饮料业务回暖，带动营收同比增长6%。 【配置建议】 ◆ 建议关注华润啤酒(00291.HK)；乳制品行业龙头公司蒙牛乳业(02319.HK)等；国内运动鞋服行业安踏体育(02020.HK)；大众消费品板块颐海国际(01579.HK)、康师傅控股(00322.HK)、统一企业中国(00220.HK)。 【风险提示】 ◆ 食品安全；市场竞争加剧；中美贸易战影响 [Table_Rank] 强于大市（维持） [Table_Author] 东方财富证券研究所 证券分析师：陈博 证书编号：S1160517120001 联系人：沈旸 电话：021-23586480 [Table_Report] 相关研究 《华润啤酒与喜力战略合作，高端化加速》 2018.08.06 《软饮料旺季产量明显回暖》 2018.07.30 《大众消费品再掀提价潮》 2018.07.23 《高端饮用水市场热度高，巨头加码》 2018.07.16 《估值回调，关注消费一线龙头》 2018.07.09 挖掘价值 投资成长 [Table_Title1] 行业研究 / 消费品 / 证券研究报告 2017 敬请阅读本报告正文后各项声明 2 [Table_yemei] 海外消费品行业一周回顾 正文目录 1.行情回顾 ....................................................... 3 1.1. 海外消费品板块上周市场表现 .................................. 3 1.2.个股上周市场表现 ............................................. 3 1.3.近期重点报告回顾 ............................................. 4 2.行业动态 ....................................................... 6 2.1.行业要闻 ..................................................... 6 2.2.重要公司公告 ................................................ 11 3.本周行业研判 .................................................. 11 4.行业指数跟踪 .................................................. 12 4.1.月度宏观数据 ................................................ 12 4.2.乳品子板块 .................................................. 13 4.3.酒类及软饮料板块 ............................................ 13 4.4.肉制品子板块 ................................................ 14 4.5.包装材料价格跟踪 ............................................ 15 5.行业重点关注公司 .............................................. 16 6.风险提示 ...................................................... 17 图表目录 图表 1：本周指数市场表现(2018.7.30-8.3) ...................................................... 3 图表 2：消费品行业和各指数近1年市场涨跌幅对照图 .................................... 3 图表 3：本周个股涨幅排行榜(前10名) .............................................................. 4 图表 4：年初至今个股涨幅排行榜(前10名) ...................................................... 4 图表 5：本周个股跌幅排行榜(前10名) .............................................................. 4 图表 6：年初至今个股跌幅排行榜(前10名) ...................................................... 4 图表 7：社会消费品零售总额(亿元)月度变化 .................................................. 12 图表 8：限额以上企业消费品零售总额(亿元)变化 .......................................... 12 图表 9：居民消费价格指数变化 .......................................................................... 13 图表 10：食品/非食品消费价格指数变化 .......................................................... 13 图表 11：乳制品当月产量(万吨)及同比增速 .................................................... 13 图表 12：国内主产区生鲜乳平均价格(元/公斤) .............................................. 13 图表 13：白酒产量(万千升)及当月同比增速(%) .............................................. 14 图表 14：啤酒产量(万千升)及当月同比增速(%) .............................................. 14 图表 15：葡萄酒产量(万千升)及当月同比增速(%) .......................................... 14 图表 16：软饮料产量及当月同比增速 ................................................................ 14 图表 17：猪肉平均价格(元/公斤)跟踪 .............................................................. 14 图表 18：白条鸡平均价格(元/公斤)跟踪 .......................................................... 14 图表 19：玉米/豆粕平均价格(元/公斤)跟踪 .................................................... 15 图表 20：鲜、冷藏肉产量(万吨)跟踪 ................................................................ 15 图表 21：聚酯切片(PET)价格走势(元/吨) ........................................................ 15 图表 22：瓦楞纸价格走势(元/吨) ...................................................................... 15 图表 23：打包易拉罐:上海价格走势(元/吨) .................................................... 15 图表 24：中国玻璃价格指数 ................................................................................ 15 图表 25：行业重点关注公司 ................................................................................ 16 2017 敬请阅读本报告正文后各项声明 3 [Table_yemei] 海外消费品行业一周回顾 1.行情回顾 1.1. 海外消费品板块上周市场表现 上周