海外消费品行业一周回顾：日用消费品关税下调,关注可选消费板块

[Table_Title] 海外消费品行业一周回顾 日用消费品关税下调，关注可选消费板块 2018 年 06 月 04 日 [Table_Summary] 【投资要点】 ◆ 行情回顾：上周恒生综合指数下跌0.43%，恒生中国(香港上市)100指数涨幅0.15%，恒生消费品制造业指数涨幅0.28% 。个股市场表现如下：涨幅排名前10的股票为天虹纺织12.73%、新秀丽9.85%、金鹰商贸集团9.68%、I,T 9.63%、康师傅控股8.12%、中国旺旺7.26%、华润啤酒6.61%、海尔电器6.58%、海信科龙6.42%、蒙牛乳业6.29%。跌幅最大的10只股票为庄园牧场-15.83%、晶苑国际-14.94%、雅士利国际-6.97%、中粮肉食-6.67%、万洲国际-6.65%、江南布衣-6.24%、中国圣牧-4.88%、颐海国际-4.76%、统一企业中国-4.66%、天喔国际-4.05% 。 ◆ 本周观点：本周消费品制造业上涨0.28%，涨幅高于市场整体。板块方面：1）啤酒行业持续跟踪：竞争格局相对稳定，啤酒行业后半场注重精细化管理。5月份啤酒板块迎来大涨，我们在周报中多次提示啤酒行业正在进行供给侧改革，从卖更多的酒转向卖什么样的酒、如何卖酒更赚钱。我们认为(1)在啤酒行业的存量竞争中，产品高端化进程快、市场份额大、品牌知名度及运营效率高的龙头企业将受益。(2）行业内产能优化、信息化提升，将是啤酒行业利润提升的逻辑之一。目前整体产能利用率偏低，也面临产能老化的问题，未来利润水平还有较大提升空间。(3）提升品牌价值、产品体验，创新营销策略也将是啤酒企业能否突出重围的核心考察点。2）零售业回暖趋势明显，看好可选消费板块: 18年4月，香港零售业总销售额临时估计为395亿元，较17年同比升12.3%，环比升11.5%。年初以来香港零售业开启加速上升行情，莎莎国际、I.T、周大福等涨幅领先。7月1日起降低日用消费品关税也为香港零售行业带来利好，关注港股可选消费板块。3）乳品行业：酸奶销售增速在液态奶销售中领先，伊利蒙牛在口味、包装、营销各方面竞争激烈。伊利在常温酸奶方面具有领先优势，蒙牛在低温酸奶领域市场份额最大，常温酸奶也在迎头追赶。2018年蒙牛将在三至五线城县设立事业部，推动渠道下沉，缩小与伊利在三四线市场的份额差异，关注蒙牛三四线渠道拓展。4）体育用品行业整体回暖，主要上市公司业绩向好，建议关注。国内主要运动鞋服企业逐步转变了过去的粗放型的发展模式，逐步建立起了一套高效的零售渠道系统，2012年行业整体的库存危机几乎不会再现。销售渠道的基础完成，后续产品及营销发力之时受到阻力小，增速加快。 【配置建议】 ◆ 建议关注啤酒行业中市占率第一、高端化进程加速的华润啤酒；乳制品行业龙头公司蒙牛乳业等；国内运动鞋服行业安踏体育、特步国际。 【风险提示】 ◆ 食品安全；市场竞争加剧；汇率波动。 [Table_Rank] 强于大市（维持） [Table_Author] 东方财富证券研究所 证券分析师：陈博 证书编号：S1160517120001 联系人：沈旸 电话：021-23586480 [Table_Report] 相关研究 《政策春风推动奶业高质量发展》 2018.05.28 《变革与创新，持续关注可选消费》 2018.05.21 《商务部部署消费升级行动计划，可选消费品景气度提升》 2018.05.14 《大众消费品景气度高，防御性凸显》 2018.05.07 《啤酒行业吨酒价明显提升，华润啤酒打响高端化攻坚战》 2018.05.02 挖掘价值 投资成长 [Table_Title1] 行业研究 / 消费品 / 证券研究报告 股票报告网整理http://www.nxny.com 2017 敬请阅读本报告正文后各项声明 2 [Table_yemei] 海外消费品行业一周回顾 正文目录 1.行情回顾 ....................................................... 3 1.1. 海外消费品板块上周市场表现 .................................. 3 1.2.个股上周市场表现 ............................................. 3 1.3.近期重点报告回顾 ............................................. 4 2.行业动态 ....................................................... 6 2.1.行业要闻 ..................................................... 6 2.2.重要公司公告 ................................................. 9 3.本周行业研判 ................................................... 9 4.行业指数跟踪 .................................................. 10 4.1.乳品子板块 .................................................. 10 4.2.肉制品子板块 ................................................ 10 4.3.包装材料价格跟踪 ............................................ 11 5.行业重点关注公司 .............................................. 12 6.风险提示 ...................................................... 13 图表目录 图表 1：本周指数市场表现(2018.5.28-6.1) ...................................................... 3 图表 2：消费品行业和各指数近1年市场涨跌幅对照图 .................................... 3 图表 3：本周个股涨幅排行榜(前10名) .............................................................. 4 图表 4：年初至今个股涨幅排行榜(前10名) ...................................................... 4 图表 5：本周个股跌幅排行榜(前10名) .............................................................. 4 图表 6：年初至今个股跌幅排行榜(前10名) ...................................................... 4 图表 7：乳制品当月产量(万吨)及同比增速 ...................................................... 10 图表 8：国内主产区生鲜乳平均价格(元/公斤) ................................................ 10 图表 9：猪肉平均价格(元/公斤)跟踪 ................................................................ 11 图表 10：白条鸡平均价格(元/公斤)跟踪 .......................................................... 11 图表 11：玉米/豆粕平均价格(元/公斤)跟踪 .................................................... 11 图表 12：鲜、冷藏肉产量(万吨)跟踪 ................................................................ 11 图表 13：聚酯切片(PET)价格走势(元/吨) ........................................................ 11 图表 14：瓦楞纸价格走势(元/吨) ...................................................................... 11 图表 15：打包易拉罐:上海价格走势(元/吨) .................................................... 12 图表 16：中国玻璃价格指数 ................................................................................ 12 图表 17：行业重点关注公司 ................................................................................ 12 股票报告网整理http://www.nxny.com 2017 敬请阅读本报告正文后各项声明 3 [Table_yemei] 海外消费品行业一周回顾 1.行情回顾 1.1. 海外消费品板块上周市场表现 上周(2018.5.28-6.1)恒生综合指数下跌0.43%，恒生中国(香港上市)100指数涨幅0.15%，恒生消费品制造业指数涨幅0.28%。 图表 1：本周指数市场表现(2018.5.28-6.1) 指数名称 上周收盘价 本周收盘价 涨跌幅 恒生综指 4,250.44 4,232.08 -0.43% 恒生中国(香港上市)100 9,269.48 9,283.36 0.15% 恒生消费品制造业 6,249.73 6,267.05 0.28% 资料来源：Choice，东方财富证券研究所 图表 2：消费品行业和各指数近1年市场涨跌幅对照图 资料来源：Choice，东方财富证券研究所 1.2.个股上周市场表现 本周以来个股涨幅最高的前十只股票为：天虹纺织、新秀丽、金鹰商贸集团、I,T、康师傅控股、中国旺旺、华润啤酒、海尔电器、海信科龙、蒙牛乳业。本年度以来个股涨幅最高的十只股票为：澳优、江南布衣、颐海国际、莎莎国际、特步国际、I,T、都市丽人、李宁、普拉达、雨润食品。 本周以来个股跌幅最大的前十只股票为：庄园牧场、晶苑国际、雅士利国际、中粮肉食、万洲国际、江南布衣、中国圣牧、颐海国际、统一企业中国、天喔国际。本年度以来个股跌幅最大的十只股票为：天喔国际、南旋控股、超盈国际控股、中国圣牧、中粮肉食、互太纺织、新秀丽、庄园牧场、联华超市、周黑鸭。 0%10%20%30%40%50%60%70%恒生综合恒生