海外消费品行业一周回顾：商务部部署消费升级行动计划，可选消费品景气度提升

[Table_Title] 海外消费品行业一周回顾 商务部部署消费升级行动计划，可选消费品景气度提升 2018 年 05 月 14 日 [Table_Summary] 【投资要点】 ◆ 行情回顾：上周恒生综合指数上涨3.68%，恒生中国(香港上市)100指数涨幅为4.06%，恒生消费品制造业指数涨幅4.26%。个股市场表现如下：涨幅排名前10的股票为敏华控股11.13%、澳优10.58%、天虹纺织10.48%、晶苑国际10.46%、普拉达10.17%、蒙牛乳业9.30%、江南布衣9.15%、本间高尔夫8.85%、维达国际8.45%、现代牧业7.86%。跌幅最大的10只股票为天喔国际-23.71%、互太纺织-4.26%、超盈国际控股-4.17%、联华超市-2.88%、庄园牧场-2.82%、中国动向-2.82%、颐海国际-2.35%、中国圣牧-1.18%、长寿花食品-0.79%、万洲国际-0.75%。 ◆ 本周观点：本周消费品制造业大涨4.26%，涨幅高于市场整体。板块方面：1）内地访港游客增多，香港零售回暖，关注香港零售业。今年“五一”小长假首日来港旅客录得27.9万人，其中内地旅客23.7万人，占总数的85%，较去年同期增加20%。近期，港元对人民币汇率已经逼近0.8关口，对内地游客有极大吸引力。莎莎国际公告，五一期间港澳地区零售额同比增长34.4%，其中内地游客营业额增长41.5%,同店销售增幅31.7%。2）持续关注啤酒行业：夏季来临叠加世界杯主题，啤酒行业景气度再提升。我们认为在啤酒行业的存量竞争中，产品高端化进程快、市场份额大、品牌知名度及运营效率高的龙头企业将受益。本周华润啤酒100万KL/年的武汉工厂下线，完成华润啤酒华中地区高档啤酒生产基地战略布局的一个重大举措。2018世界杯临近，各家啤酒公司有可能在体育赛事期间提升销量、减少促销折扣，实现全年业绩增长。3）乳品行业：酸奶和奶酪表现突出，有较大市场空间。英敏特最新报告表明酸奶和奶酪最近几年表现尤为突出，酸奶品类的销售额自2014年以来保持了20%以上的年增长率，同时奶酪的市场表现稳健，2015-2017年间增长率为15-25%。乳业龙头伊利、蒙牛都已经开始进军奶酪行业，Arla将通过和蒙牛进行合作，以扩大在高利润率的马苏里拉奶酪中的“领先地位”，从2019年开始蒙牛将向其交付约1.3万吨这种产品。4）体育用品行业整体回暖，主要上市公司业绩向好，建议关注。建议关注主品牌转型升级及子品牌高速增长的安踏体育、渠道变革完成致业绩边际改善的特步国际。。 【配置建议】 ◆ 建议关注国内运动鞋服行业安踏体育、特步国际；啤酒行业中市占率最高、高端化进程加速的华润啤酒；乳制品行业龙头公司蒙牛乳业等。 【风险提示】 ◆ 食品安全；市场竞争加剧；中美贸易战带来短期影响；汇率波动。 [Table_Rank] 强于大市（维持） [Table_Author] 东方财富证券研究所 证券分析师：陈博 证书编号：S1160517120001 联系人：高思雅 电话：021-23586487 [Table_Report] 相关研究 《大众消费品景气度高，防御性凸显》 2018.05.07 《啤酒行业吨酒价明显提升，华润啤酒打响高端化攻坚战》 2018.05.02 《产品高端化趋势明显，消费品板块持续增长的推动力》 2018.04.23 《运动鞋服板块一季度数据亮眼》 2018.04.16 《大众消费品回暖，板块整体逆市上涨》 2018.04.09 挖掘价值 投资成长 [Table_Title1] 行业研究 / 消费品 / 证券研究报告 2017 敬请阅读本报告正文后各项声明 2 [Table_yemei] 海外消费品行业一周回顾 正文目录 1.行情回顾 ....................................................... 3 1.1. 海外消费品板块上周市场表现 .................................. 3 1.2.个股上周市场表现 ............................................. 3 1.3.近期重点报告回顾 ............................................. 4 2.行业动态 ....................................................... 5 2.1.行业要闻 ..................................................... 5 2.2.重要公司公告 ................................................. 8 3.本周行业研判 ................................................... 9 4.行业指数跟踪 .................................................. 10 4.1.月度宏观数据 ................................................ 10 4.2.乳品子板块 .................................................. 11 4.3.肉制品子板块 ................................................ 11 4.4.包装材料价格跟踪 ............................................ 12 5.行业重点关注公司 .............................................. 13 6.风险提示 ...................................................... 14 图表目录 图表 1：本周指数市场表现(2018.4.30-5.4) ...................................................... 3 图表 2：消费品行业和各指数近1年市场涨跌幅对照图 .................................... 3 图表 3：本周个股涨幅排行榜(前10名) .............................................................. 4 图表 4：年初至今个股涨幅排行榜(前10名) ...................................................... 4 图表 5：本周个股跌幅排行榜(前10名) .............................................................. 4 图表 6：年初至今个股跌幅排行榜(前10名) ...................................................... 4 图表 7：居民消费价格指数(CPI)变化 ................................................................ 10 图表 8：消费品、服务、食品、非食品CPI变化 .............................................. 10 图表 9：乳制品当月产量(万吨)及同比增速 ...................................................... 11 图表 10：国内主产区生鲜乳平均价格(元/公斤) .............................................. 11 图表 11：猪肉平均价格(元/公斤)跟踪 .............................................................. 11 图表 12：白条鸡平均价格(元/公斤)跟踪 .......................................................... 11 图表 13：玉米/豆粕平均价格(元/公斤)跟踪 .................................................... 12 图表 14：鲜、冷藏肉产量(万吨)跟踪 ................................................................ 12 图表 15：聚酯切片(PET)价格走势(元/吨) ........................................................ 12 图表 16：瓦楞纸价格走势(元/吨) ...................................................................... 12 图表 17：打包易拉罐:上海价格走势(元/吨) .................................................... 12 图表 18：中国玻璃价格指数 ................................................................................ 12 图表 19：行业重点关注公司 ................................................................................ 13 2017 敬请阅读本报告正文后各项声明 3 [Table_yemei] 海外消费品行业一周回顾 1.行情回顾 1.1. 海外消费品板块上周市场表现 上周(2018.5.7-5.11) 恒生综合指数上涨3.68%，恒生中国(香港上市)100指数涨幅为4.06%，恒生消费品制造业指数涨幅4.26%。 图表 1：本周指数市场表现(2018.5.7-5.11) 指数名称 上周收盘价 本周收盘价 涨跌幅 恒生综指 4132.79 4284.72 3.68% 恒生中国(香港上市)100 9028.80 9395.03 4.06% 恒生消费品制造业 5858.69 6108.02 4.26% 资料来源：Choice，东方财富证券研究所 图表 2：消费品行业和各指数近1年市场涨跌幅对照图 资料来源：Choice，东方财富证券研究所 1.2.个股上周市场表现 本周以来个股涨幅最高的前十只股票为：敏华控股、澳优、天虹纺织、晶苑国际、普拉达、蒙牛乳业、江南布衣、本间高尔夫、维达国际、现代牧业。本年度以来个股涨幅最高的十只股票为：江南布衣、澳优、都市丽人、普拉达、特步国际、雨润食品、颐海国际、李宁、安踏体育、周大福。 本周以来个股跌幅最大的前十只股票为：天喔国际、互太纺织、超盈国际控