早评：白糖关注前低支撑，棉花多单尝试补回

迈科期货早评：白糖关注前低支撑，棉花多单尝试补回 一、进口价估算、进口利润估算 二、分析与总结 白糖：原糖价格超跌回升，在目前影响因素中，并未有出现决定方向性的大事件。备受关注的印度增产问题上，政府将建立300万吨缓冲库存来解决过剩并稳定国内糖价，该政策将供应压力后移，但对国际市场来说是否消化才是关键所在。5月中国销糖数据显示广西单月销售51万吨，同比增加13%，消费进度有回升迹象，但产销率53.11%仍不及上年同期，消费大潮还未来临。夏季是白糖的传统消费旺季，关注消费能否启动对起到支撑作用。现货方面，柳州站台报价5610，下调30元/吨,连续两日下调。技术上，价格回踩前低确认支撑。 操作上，期货：趋势空单减仓，等待反弹后补回。期权：卖出看跌期权。 棉花进口折算价（备注：品级SM 1-1/8"） 产地 美分/磅 涨跌 关税 元/吨 涨跌 滑准税 元/吨 涨跌 船期 印度 86.94 -226 1% 13773.97 -353 10.26% 15019 -240 201806 美 C/A 103.01 -226 1% 16282.98 -353 4.60% 16856 -283 201806 澳大利亚 104.94 -226 1% 16584.31 -353 4.16% 17097 -301 201806 乌兹别克斯坦 106.70 -230 1% 16859.10 -359 3.80% 17322 -355 201806 国内140监测站现货均价（单位：元/吨） CNCottonA代表白棉2级 CNCottonB代表白棉3级 16957 16526 美棉对应3级棉价进口利润估算（单位：元/吨） 1%关税内进口利润：243 原糖进口折算价（单位：元/吨） 进口方式 泰国 巴西 配额内（15%） 3294 3427 配额外（50%） 5116 5335 国内主产区现货报价（单位：元/吨） 广西柳州 云南昆明 新疆乌鲁木齐 5610 5310-5330 5750-5850 参照广西柳州现货价格进口利润估算（单位：元/吨） 进口方式 泰国糖进口利润 巴西糖进口利润 配额内 2316 2183 配额外 494 275 纺织原料：美棉回调后重现站上90美分大关，新棉正在种植阶段，天气是主要扰动因素。目前新棉种植进度已达到均值水平，但优良率较差，同时得州前期的干旱对质量造成影响。本周已经出现降雨，继续关注后期天气是否配合。中国市场上，中储棉与中棉协分别发布限购令和增发滑准税进口配额的消息对棉价产生巨大影响，棉花供应出现增加预期，冲销缺口带来的利多。昨日国储轮出成交率仅为48%，连续三天下滑。期货价格昨夜开盘价格在50%回撤位置，或由此处获得支撑重返高位行情。 操作上，多单尝试补仓。 李沛林 迈科期货股份有限公司 研究部 网址： www.mkqh.com - 本报告仅作参考之用。不管在何种情况下，本报告都不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。报告是针对商业客户和职业投资者准备的，所以不得转给其它人员。尽管我们相信报告中资料和资料的来源是可靠的，但我们不保证它们绝对正确。我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。未经允许，不得以任何方式转载。 2018年 迈科期货股份有限公司