早评：糖价考验前低有效性，棉花关注多单入场机会

迈科期货早评： 糖价考验前低有效性，棉花关注多单入场机会 一、进口价估算、进口利润估算 二、分析与总结 白糖：昨日原糖价格如预期般确认12美分压力后回升，价格波动仍维持12-13美分窄幅波动。基本面市场暂时冷清，巴西在正常生产中且已将新糖的六成进行了套保，同时对印度过生的炒作告一段落，价格等待新的消息止盈。中国市场进入夏天消费旺季，但较大的库存价格的主要压力所在，关注消费量及库存的消化进度。现货方面，柳州报价5410-5420，下调20元/吨。盘面上，价格在5000上方窄幅波动，关注前低有效性。 操作上，期货：空单减持。期权：持有跨式期权组合。 棉花进口折算价（备注：品级SM 1-1/8"） 产地 美分/磅 涨跌 关税 元/吨 涨跌 滑准税 元/吨 涨跌 船期 印度 92.30 -10 1% 14610.82 -16 7.91% 15597 -11 201807 美 C/A 99.68 71 1% 15763.07 111 5.46% 16450 85 201806 澳大利亚 104.90 30 1% 16578.07 47 4.17% 17092 38 201806 乌兹别克斯坦 102.70 80 1% 16234.58 125 4.67% 16818 99 201807 国内140监测站现货均价（单位：元/吨） CNCottonA代表白棉2级 CNCottonB代表白棉3级 16795 16303 美棉对应3级棉价进口利润估算（单位：元/吨） 1%关税内进口利润：540 原糖进口折算价（单位：元/吨） 进口方式 泰国 巴西 配额内（15%） 3389 3520 配额外（50%） 5273 5489 国内主产区现货报价（单位：元/吨） 广西柳州 云南昆明 新疆乌鲁木齐 5410-5420 5120-5200 5650-5750 参照广西柳州现货价格进口利润估算（单位：元/吨） 进口方式 泰国糖进口利润 巴西糖进口利润 配额内 2046 1915 配额外 162 -54 纺织原料：昨日美棉价格再次下探支撑，盘中触及60日均线，行情徘徊在多空临界的关键位置，预计下方支撑将在82.3美分附近。周四美棉出口报告显示，美棉销售情况回升，较前一周增长83%，主要目的地仍未至越南及印度。中国市场，本周储备棉轮出成交持续维稳于半数水平，较之前状况好转。目前市场处于传统淡季，下游方面仍维持随用随买的状态，补库意愿不高。盘面上，棉价以整理为主，关注多单入场机会。 操作上，多单等待入场机会。 李沛林 迈科期货股份有限公司 研究部 网址： www.mkqh.com - 本报告仅作参考之用。不管在何种情况下，本报告都不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。报告是针对商业客户和职业投资者准备的，所以不得转给其它人员。尽管我们相信报告中资料和资料的来源是可靠的，但我们不保证它们绝对正确。我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。未经允许，不得以任何方式转载。 2018年 迈科期货股份有限公司