------------------------------------------------ 依托大地 共创未来 ------------------------------------------------ 总部地址：杭州市延安路511号元通大厦12楼 邮编：310006 客服热线：40088-40077 Headquarters Address:12/F,Yuantong Mansion,511Yan’an Road,Hangzhou P.C.310006 非农报告强劲 金价上方压力较大 大地期货贵金属周报 20180603 ------------------------------------------------ 依托大地 共创未来 ------------------------------------------------ 总部地址：杭州市延安路511号元通大厦12楼 邮编：310006 客服热线：40088-40077 Headquarters Address:12/F,Yuantong Mansion,511Yan’an Road,Hangzhou P.C.310006 贵金属周报 》》》日 期：2018年6月3日 非农报告强劲 金价上方压力较大 【行情回顾】 收盘价 涨跌 幅度（%） COMEX AU（美元/盎司） 1298.0 -3.2 -0.25% COMEX AG（美分/盎司） 1642.0 -10.0 -0.61% SHFE AU1812（元/克） 273.85 +0.30 +0.11% SHFE AG1812（元/千克） 3739 -11 -0.29% 美元指数 94.189 -0.066 -0.07% 原油 65.71 -1.79 -2.65% 注：因周五夜盘交易时段属于下周一当天交易日之内，故上表内盘数据未将其统计在内。 【简评】 本周金价延续震荡调整走势，美黄金围绕1300美元关口附近盘整，两度冲击1310美元一线未能成功，最终重回1300美元关口下方。美白银本周延续震荡，最终重回16.5美元下方附近。国内沪金沪银跟随外盘窄幅震荡。 非农报告强劲乐观 本周五美国劳工部公布的5月非农就业报告非常强劲，数据几乎全面向好，强劲的就业数据将有助于继续支撑美联储年内进一步加息，令加息预期继续上升，对美元形成支撑，预计将在中长线继续限制金价上方空间。 作者姓名 蒋硕朋 作者职称 分析师 联系方式 0571-86774106 ------------------------------------------------ 依托大地 共创未来 ------------------------------------------------ 总部地址：杭州市延安路511号元通大厦12楼 邮编：310006 客服热线：40088-40077 Headquarters Address:12/F,Yuantong Mansion,511Yan’an Road,Hangzhou P.C.310006 新增非农数据方面，美国5月新增非农就业人数为22.3万人，高于市场预期的19.0万人，前值为16.4万人，大幅高于前值与预期，显示美国就业市场增长强劲。失业率方面，美国5月份失业率为3.8%，低于预期的3.9%和前值的3.9%，创1969年以来最低水平。失业率已连续9个月保持在低位，在4月跌破4%后继续下跌创新低，体现出美国劳动力市场持续收紧，就业前景乐观。 薪资增速方面，5月平均每小时工资年率为2.7%，高于预期的2.6%和前值的2.6%，5月平均每小时工资月率为0.3%，高于预期的0.2%和前值0.1%。薪资增速在前几个月趋势有所减缓，在5月出现强劲增长，显示出薪资压力上升，强劲的就业市场将继续带动经济增长，预计将推动通胀继续上升，将继续支撑美联储年内加息预期。 ------------------------------------------------ 依托大地 共创未来 ------------------------------------------------ 总部地址：杭州市延安路511号元通大厦12楼 邮编：310006 客服热线：40088-40077 Headquarters Address:12/F,Yuantong Mansion,511Yan’an Road,Hangzhou P.C.310006 PCE数据继续表现强劲 5月31日公布的美国4月PCE数据继续表现强劲，连续2个月达到美联储通胀目标，令市场进一步提升美联储加息预期，对美元产生提振，对金价产生较大压力。数据显示，4月PCE物价指数同比上涨2%，符合预期，前值为2%，4月核心PCE物价指数同比上涨1.8%，符合预期，前值由1.9%下修至1.8%，显示出美国通胀强劲压力继续上升，且连续2个月达到美联储设定的2%通胀目标，预计将对美联储进行加息决策起到重要的作用，预计将对美联储进一步加息起到重要支撑，从中长期来看将继续支撑美元，对金价产生较大压力。 美联储加息前景 根据美国联邦基金利率期货预测显示，在非农就业报告后，美联储在6月加息的概率为100%，在6月加息的基础上9月加息的概率为64.8%，在6月和9月均加息的基础上12月继续加息的概率为31.8%，目前美联储年内再加息2次概率仍然较大，而再加息三次仍然存在可能。从数据来看，非农数据强劲增长，薪资增速强劲，4月CPI数据维持稳定，4月PCE物价指数表现强劲且连续2个月达到美联储设定的通胀目标，显示美国通胀压力逐渐上涨，继续支持美联储年内进一步加息。整体来看，美联储目前的缩表进程持续且较为顺利，2018年美联储预计至少再加息2次，预计仍将对美元形成支撑，在中长线将对金价上方产生较大限制。 地缘政治风险不确定性大 近期地缘政治风险有所回升，市场避险情绪回温，对金价起到支撑，但近期市场风险较为反复，预计近期地缘政治局势不确定性仍然较大，需要关注风险事件后续发展。意大利和西班牙政局不确定性在本周对金价产生较大支撑，但风险最终有所消除，导致避险情绪有所回落。贸易战方面，本周局势仍然不稳定，在 ------------------------------------------------ 依托大地 共创未来 ------------------------------------------------ 总部地址：杭州市延安路511号元通大厦12楼 邮编：310006 客服热线：40088-40077 Headquarters Address:12/F,Yuantong Mansion,511Yan’an Road,Hangzhou P.C.310006 本周美国宣布将对中国高科技产品征收25%的关税，还将对欧盟、加拿大和墨西哥进口的钢铝产品加征关税，令市场避险情绪再度回升，近期预计仍是影响金价波动的因素之一，需继续关注进展。 综合来看，本周五美国非农就业报告非常强劲，新增非农就业人数大幅超预期和前值，失业率下降至3.8%创50年来新低，薪资增速也增长强劲，显示就业持续收紧并带动经济增长，预计将继续推动通胀上升，将继续支撑美联储年内进一步加息。整体来看美联储在今年预计至少再加息2次，预计仍将对美元形成支撑，在中长线将对金价上方产生较大限制。另一方面，本周地缘政治风险上升，市场避险情绪回升，对金价起到支撑作用，美国贸易战仍然不稳定，需继续关注后续进展，或对短线金价产生较大影响。预计短线金价将以偏弱震荡走势为主，在6月中旬前预计仍然存在压力，中线预计将延续宽幅震荡。美黄金关注1300一线附近表现，中线关注1290-1350区间，沪金关注272一线支撑。操作，短线尝试偏空操作，中线区间操作为主。 ------------------------------------------------ 依托大地 共创未来 ------------------------------------------------ 总部地址：杭州市延安路511号元通大厦12楼 邮编：310006 客服热线：40088-40077 Headquarters Address:12/F,Yuantong Mansion,511Yan’an Road,Hangzhou P.C.310006 【库存仓单】 COMEX白银库存周增加39.5万盎司至 27043万盎司，黄金库存周减少11426盎司至 9017162盎司。 上期所白银期货仓单周增加18803千克至 1344884千克 上期所黄金期货仓单本周维持在1182千克 ------------------------------------------------ 依托大地 共创未来 ------------------------------------------------ 总部地址：杭州市延安路511号元通大厦12楼 邮编：310006 客服热线：40088-40077 Headquarters Address:12/F,Yuantong Mansion,511Yan’an Road,Hangzhou P.C.310006 【基金持仓】 截至5月29日当周CFTC管理基金黄金多头增加至 107882，净头寸增加37470至54001，净头寸在连续两周减少后出现回升 截至5月29日当周CFTC管理基金白银多头增加至 59999，净多头增加1381至791，净头寸连续4周增加 ------------------------------------------------ 依托大地 共创未来 ------------------------------------------------ 总部地址：杭州市延安路511号元通大厦12楼 邮编：310006 客服热线：40088-40077 Headquarters Address:12/F,Yuantong Mansion,511Yan’an Road,Hangzhou P.C.310006 【ETF持仓】 【金银比价】 本周SPDR GOLD黄金ETF持仓回落至 26891753盎司，本周减仓388495盎司，5月初以来持仓水平从高位减仓 本周Ishares Silver白银ETF持仓增仓207万盎司至 322039394盎司 本周金银比价小幅回升至79.05，近期金银比价维持在80以下 ------------------------------------------------ 依托大地 共创未来 ------------------------------------------------ 总部地址：杭州市延安路511号元通大厦12楼 邮编：310006 客服热线：40088-40077 Headquarters Address:12/F,Yuantong Mansion,511Yan’an Road,Hangzhou P.C.310006 【价差】 ------------------------------------------------ 依托大地 共创未来 ------------------------------------------------ 总部地址：杭州市延安路511号元通大厦12楼 邮编：310006 客服热线：40088-40077 Headquarters Address:12/F,Yuantong Mansion,511Yan’an Road,Hangzhou P.C.310006 ------------------------------------------------ 依托大地 共创未来 ------