金属贵金属早报：强劲非农数据承压金价

金属贵金属早报 2016年4月5日 星期二 强劲非农数据承压金价 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念，注重对国内外宏观经济、政策导向和投资策略等领域的研究，并将研究成果通过每日早会、浙商月报和年报等产品向投资者推广，不定期的投资、套利方案、专业的套保团队服务等已经成为投资者不可或缺的理财助手。公司还将与浙商证券携手将证券期货研究做到更好，把研发服务引入更深层次的阶段。 展望未来、期待辉煌，随着金融及衍生品业务的不断发展，在新的起点上，浙商期货的发展必将迎来一个更加灿烂辉煌的明天。 【分析师：陈之奇】 TEL：（0571）87215357 E-mail：chzq@cnzsqh.com QQ：510217255 【分析师：朱尔立】 TEL：（0571）87215357 E-mail：28796807@qq.com QQ：28796807 今日要闻： 波士顿联储主席：美联储加息速度或快于市场预期 赞比亚铜矿商抵制政府提高电费 Cerro Verde铜矿工人拟下周罢工48小时 外盘表现 伦敦时间4月4日 (北京时间4月5日)，LME三个月期铜收盘报4,760.50美元，下挫1.5%。三个月期铝收平，报每吨1,536美元。三个月期镍收高0.6%，报8,370美元，盘中跌至2月17日来最低的8,245美元。LME镍库存小涨，凸显镍供应过剩。 三个月期锌下挫1%，收报每吨1,854美元。三个月期锡收跌0.5%，报每吨16,625美元。三个月期铅大跌1.7%，收报1,718美元。 纽约时间4月4日 (北京时间4月5日)交投最活跃的COMEX 5月期铜合约收跌1%，报每磅2.1405美元。 操作建议 有色金属：中国1-2月固定资产投资同比增加10.2%，较去年增速环比提高0.2个百分点，同时新开工项目计划总投资同比增加41%。另外上周公布的3月官方制造业PMI大幅回升至50.2，自去年8月以来首次回到荣枯线以上，显示在前期适度刺激政策下，制造业出现小幅回暖。在市场流动性宽松及旺季效应预期下，铜价出现阶段性回升，但在国内库存持续攀升、现货延续贴水的情况下，需求并未出现实质性好转。预计铜价短期弱势震荡为主，观望或短线参与。 贵金属：全球经济成长不确定性增加及金融市场波动加剧，引发投资者避险需求，美联储加息节奏不明朗亦对金价有所提振。此外，突发性地缘政治冲突刺激避险买盘，但持续性较差。上周3月美国非农数据好于预期，强劲美国经济数据提振风险偏好，压制金价，料黄金短期震荡，建议观望。 热点关注 全球宏观经济形势 中美货币政策 中国铜需求前景 铜铝锌铅镍锡 黄金白银 期市有风险 入市须谨慎 2 一、新闻信息： 1、波士顿联储主席：美联储加息速度或快于市场预期。周一，美联储鸽派委员、波士顿联储主席Rosengren发表了偏鹰派讲话。他称，目前市场预计加息概率超过50%的月份，最早是今年9月。金融市场波动性显著下行，如此低的预期令人惊讶，美联储可能以比市场预期更快的速度加息。 2、赞比亚铜矿商抵制政府提高电费。据外电4月4日消息，赞比亚矿业商会称，该国矿商不会接受今年1月新出台的电费法案。非洲第二产铜国政府和矿商之间的谈判目前陷入僵局。商会称，政府计划将电费提高26%，用以资助紧急能源进口，防止出现更多的停电状况。由于嘉能可、巴里克黄金等跨国矿商出现合同违约，赞比亚政府收入吃紧。目前谈判还在进行之中，目前的僵局可能威胁到能源进口，导致更频繁的停电，从而进一步伤及该国矿业。2月，赞比亚针对国内消费者出台过类似的征税法案，但很快就被撤销。 3、Cerro Verde铜矿工人拟下周罢工48小时。外媒3月31日消息，美国自由港麦克米伦公司旗下位于秘鲁的CerroVerde铜矿的工会领导人称，该矿工会工人计划自周五(4月8日)开始为期48小时罢工，以示对年初以来公司利润分享奖金几乎消失的抗议。自由港公司持有该矿53.56%的股份，日本住友金属矿业公司持有21%的股份，剩余19.58%股份为秘鲁政府持有。该矿也是秘鲁最大的铜矿之一，该矿1月产铜大约32,000吨。工会领导人称，按照该公司2015年的净利润计算，工人今年奖金应该是483索尔(146美元)，而2015年为30,000索尔(9,090美元)。 二、外盘简述： 1、有色金属 伦敦4月4日消息，LME期铜周一大幅收低，因投资者对中国制造业的担忧挥之不去。 伦敦时间4月4日16:00(北京时间4月5日00:00)，LME三个月期铜收盘报4,760.50美元，下挫1.5%。该合约连跌七个交易日，盘中一度挫至3月3日来最低的4,757.50美元，之后缩减跌幅。 期铜自3月中触及四个月高位5,131美元后已经大跌超过6%。 分析师表示，自1月中至3月中，期铜上涨了近20%，但这并没有受到经济状况或供需基本面的全面支撑。 “中国宏观经济数据略有改善，但市场仍有感觉至3月中的升势有些过度。”花旗分析师David Wilson称。 “但问题是，随着中国宏观经济数据略有改善以及美元小幅走软，你是否真的希望作空商品呢？可能不会。” 上海期货交易所周一因清明节假期休市一天。 周五公布的数据证实，对冲基金和基金经理人在截至3月29日该周已经缩减了在纽约商品期货交易 期市有风险 入市须谨慎 3 所(COMEX)市场的铜净多头仓位。 三个月期铝收平，报每吨1,536美元。 三个月期镍收高0.6%，报8,370美元，盘中跌至2月17日来最低的8,245美元。LME镍库存小涨，凸显镍供应过剩。 三个月期锌下挫1%，收报每吨1,854美元。 三个月期锡收跌0.5%，报每吨16,625美元。 三个月期铅大跌1.7%，收报1,718美元。 2、贵金属 纽约4月4日消息，黄金价格周一下跌，因强劲的美国经济数据提振投资者风险意愿，且一位美国联邦储备理事会(美联储/FED)官员称，鉴于经济担忧减退，预计联储将早于市场目前预期的时机升息。 纽约时间4月4日12:30(北京时间4月5日01:30)，美国6月期金合约收低0.3%，报每盎司1,219.30美元。 美国上周五公布的非农就业数据显示，3月非农就业增加21.5万人，好于市场预期，且美国商务部周一公布，2月工厂订单较上月减少1.7%，2月耐用品订单经修正后为下降3.0%，前值为下降2.8%。 黄金被视为避险工具，通常在投资者感到美国经济转好后下跌。今年一季度，黄金价格跳升16%，因投资者担忧中国经济增长放缓，且美国经济将滑向衰退，但一些分析师质疑金价能否守住涨幅。 波士顿联邦储备银行总裁罗森格伦周一表示，美国利率期货市场的走势暗示市场预期2016年仅升息一次甚至不升息‘令人意外’。他说这预期可能‘太过悲观’。罗森格伦通常支持谨慎的货币政策。 (罗森格伦的讲话)有点鹰派倾向。我认为，市场在解读(他的讲话可能暗示)，美联储会议记录可能较我们预期的更偏鹰派，”道明证券商品策略部门主管Bart Melek说。Melek所指的是将在周三1800 GMT（北京时间周四02:00）公布的联邦公开市场委员会(FOMC)会议记录。 我们看到，短期利率可能较我们所认为的高一点。” RBC Wealth Management主管George Gero表示，投资者将密切关注美联储官员本周的言论，来衡量美联储今年可能升息的次数。高利率通常打压金价，因其令无计息资产黄金的机会成本升高。 每个人现在都缩手观望，等待美联储可能发出的新的信号，”Gero说道。 全球最大黄金支持交易基金SPDR Gold Shares的黄金持仓量上周为净流出，这是今年以来首见。 期市有风险 入市须谨慎 4 三、国内有色金属现货： 表1 有色金属现货报价（单位：元/吨） 数据来源：上海长江现货 四、铜进口数据： 合约月份 LME价格 升贴水 远期汇率 进口成本 沪铜价格 进口盈亏 实际比值 进口平衡比值 今日 昨日 现货 4906.0 34.0 6.47 37739 36925 -814 7.53 7.52 7.69 一月期 4898.0 26.0 6.47 37679 37120 -559 7.58 7.55 7.69 二月期 4884.0 12.0 6.48 37630 37160 -470 7.61 7.58 7.70 三月期 4872.0 0.0 6.49 37597 37120 -477 7.62 7.59 7.72 六月期 4864.0 -8.0 6.51 37651 37130 -521 7.63 7.63 7.74 参数 LME三月期 贸易升贴水 增值税 进口关税 杂费 4872 53 17% 0 200 注：1、LME三月期价格为沪铜上一交易日收盘时报价，沪铜价格为上一交易日收盘价。 2、国内现货价格为长江有色市场现货成交区间的均价。 3、实际比值低于进口平衡比值表示进口亏损，高于后者则表示进口盈利。 五、交易所库存与仓单： LME 4月4日基金属注销仓单(单位：吨) 金属 库存总量 注销仓单 注销占百分比(%) 铜 143,475 42,225 29.43 铝 2,776,275 995,075 35.84 铅 155,925 49,100 31.49 镍 431,856 125,148 28.98 锡 4,830 545 11.28 锌 434,075 64,675 14.90 铝合金 16,880 20 0.12 数据来源：LME、浙商期货研究中心 期市有风险 入市须谨慎 5 图1 LME铜库存走势(单位：吨) 数据来源：99期货网、浙商期货研究中心 六、国内持仓排名变化： 合约代码 ：cu1606 2016-04-01 会员类别 总成交量 比上交易日增减 会员类别 总持买单量 比上交易日增减 会员类别 总持卖单量 比上交易日增减 期货公司 323898 -10934 期货公司 163526 -3201 期货公司 162257 -3201 非期货公司 0 -220 非期货公司 1176 0 非期货公司 2445 0 名次 期货公司会员简称 成交量 比上交易日增减 名次 期货公司会员简称 持买单量 比上交易日增减 名次 期货公司会员简称 持卖单量 比上交易日增减/变化 1 海通期货 38828 3125 1 金瑞期货 17285 82 1 永安期货 13724 426 2 中融汇信 16707 -1529 2 中信期货 9093 233 2 混沌天成 11386 203 3 中信期货 15996 -1880 3 盛达期货 7621 1996 3 国泰君安 9903 59