早评：糖价等消费提振，国储棉政策限购

迈科期货早评：糖价等消费提振，国储棉政策限购 一、进口价估算、进口利润估算 二、分析与总结 白糖：周五原糖价格盘中接近13美分附近压力位，价格收盘回落，关键突破不会一蹴而就，价格需要在此处横盘整理，下一压力位14美分。基本面方面，巴西目前产糖进度仍不及预期，关注巴西压榨情况。中国市场上，本周南方高温消退，北方进入升温天气，温度升高有利于夏季含糖食品消费，存在支撑预期，关注夏季旺季能否对价格起到提振作用。现货方面，柳州站台报价5650，与前一日持平。技术上，糖价横盘窄幅震荡，等待方向明确。 操作上，期货：空单减仓，等待反弹后补回。期权：卖出看跌期权。 纺织原料：美棉价格站稳90美分上方并稳步走高，中国增加进口的预期下，使供应紧张的美棉市场更加火爆。棉花进口折算价（备注：品级SM 1-1/8"） 产地 美分/磅 涨跌 关税 元/吨 涨跌 滑准税 元/吨 涨跌 船期 印度 90.30 70 1% 14298.56 317 8.73% 15377 218 201806 美 C/A 106.20 75 1% 16781.04 361 3.90% 17258 292 201806 澳大利亚 108.30 70 1% 17108.91 358 57.00% 17568 336 201806 乌兹别克斯坦 110.00 70 1% 17374.33 362 57.00% 17831 359 201806 国内140监测站现货均价（单位：元/吨） CNCottonA代表白棉2级 CNCottonB代表白棉3级 16749 16279 美棉对应3级棉价进口利润估算（单位：元/吨） 1%关税内进口利润：-502 原糖进口折算价（单位：元/吨） 进口方式 泰国 巴西 配额内（15%） 3466 3600 配额外（50%） 5400 5623 国内主产区现货报价（单位：元/吨） 广西柳州 云南昆明 新疆乌鲁木齐 5650 5350-5370 5750-5850 参照广西柳州现货价格进口利润估算（单位：元/吨） 进口方式 泰国糖进口利润 巴西糖进口利润 配额内 2184 2050 配额外 250 27 新年度棉花正处于种植生长的关键时期，天气是主要因素，得州地区干旱预期依然存在，关注干旱是否发生及东部棉区的台风。中国市场，国内外价格纷纷抬升，国储棉轮出底价上调568至15851元/吨，达到本年度来最大涨幅。今日起贸易商参与竞拍受限，且用棉企业采购仅限自用，政策予以市场降温，价格存在回调预期，平衡表不变看涨预期仍存在。 操作上，多单暂持。 李沛林 迈科期货股份有限公司 研究部 网址： www.mkqh.com - 本报告仅作参考之用。不管在何种情况下，本报告都不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。报告是针对商业客户和职业投资者准备的，所以不得转给其它人员。尽管我们相信报告中资料和资料的来源是可靠的，但我们不保证它们绝对正确。我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。未经允许，不得以任何方式转载。 2018年 迈科期货股份有限公司