迈科期货早评：去产能政策出台提振焦价，成材弱原料强态势或持续

迈科期货早评：去产能政策出台提振焦价，成材弱原料强态势或持续 数据来源：wind数据库 上周五黑色系走势略有划分，铁矿表现强势其余品种震荡偏强，夜盘尾盘焦炭拉升创新高。现货方面，螺降卷稳，进口矿上涨，煤焦暂稳。成材方面，河北地区空气二级预计结束，钢厂利润高位下预计产量继续回升，本周继续关注长、短流程复产进度；需求端，上周表观消费有所下滑但380万吨水平相对仍较高，库存维持大幅去化，本周全国普遍降温，关注淡季效应影响；短期看现货缺规格仍在持续，现货较为坚挺，但01合约后续仍需交易冬储预期，预计继续推涨空间有限。 铁矿方面，近期发运有所回升，但整体到港量不及预期，港口库存小幅累积；需求端，日均疏港量下滑，下游高利润低库存下关注补库情况；高利润及阶段性环保加严，使高低品矿价差扩大，价差结构对盘面有支撑，短期跟随成材偏强运行。 焦炭方面，唐山宣布11家无证排污焦企停产，涉及在产产能1435万吨，山东去产能也将逐步落实，短期政策端提振供给收缩预期，后续关注产量实际收缩情况；下游钢厂积极生产，库存充足控制采购，政策干扰下关注是否出现阶段性集中采购；政策提振，短期盘面预计继续上行。焦煤方面，近期山西、山东连续出现矿难事故，安全检查预期增强提振盘面，后续关注停产范围；需求端，焦企开始提涨心态转好，焦价企稳带动煤价；基本面略改善，短期或跟随焦炭但弱于焦炭。 操作建议：单边观望；焦煤，铁矿01-05正套持有；空钢厂利润头寸继续持有（空螺多矿01合约）。品种 指标 地区 报价（元/吨） 涨跌 钢 材 螺纹钢 20mmHRB400 上海 4140 -10 热轧板卷 5.75mm 上海 3680 -- 炉料 铁 矿 石 进口 Fe：62% 澳大利亚 （美元/吨） 87.8 +1 国产 Fe：66% 河北唐山 810 -- 焦 炭 一级 A<12.5%,S<0.65%,M<7%,M10<7.5%,M40>82%,CSR>55% 天津港 2000 -- 二级 A<13.5%,S<0.75%,Mt<10%,M25>90%,CSR> 55% 河北唐山 1740 -- 焦 煤 国产 A<10.5%,V:20-24%,S<1%,G>75%,Y:12-15 山西吕梁 1500 -- 进口 Vad:27%,A<9%,G:79%,Y:18 京唐港 1360 -- 关注做多焦化利润机会（多焦炭空焦煤）。 本报告仅作参考之用。不管在何种情况下，本报告都不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。报告是针对商业客户和职业投资者准备的，所以不得转给其它人员。尽管我们相信报告中资料和资料的来源是可靠的，但我们不保证它们绝对正确。我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。未经允许，不得以任何方式转载。 © 2019年迈科期货股份有限公司