证券投资类私募基金行业周报：中美贸易关系缓和，股市反弹上涨

- 1 - 敬请参阅最后一页特别声明 胡冰清 分析师 SAC执业编号：S1130517060005 (8610)66216782 hubingqing@gjzq.com.cn 高媛媛 联系人 (8610)66216925 gaoyuanyuan@gjzq.com.cn 中美贸易关系缓和，股市反弹上涨 2018年5月7日-5月13日私募行业动态：  中国证券投资基金业协会公布的私募基金管理人登记及私募基金产品备案月报显示，截至4月底，协会已登记私募基金管理人23559家，环比增长0.68%；已备案私募基金72500只，环比增长2.06%；管理基金规模12.48万亿元，环比增长3.72%。私募基金管理人员工总人数24.34万人，环比增加748人。（中证报）  5月7日，中基协发布通知称，私募证券投资基金管理人的信用信息查询平台已正式上线，会员可通过协会资产管理业务综合报送平台按季度自行查阅会员的信用信息报告。会员通过协会资产管理业务综合报送平台将按季度自行查阅，该信用信息报告则是由表格及雷达图等形式展示，每季度定期滚动更新。（证券日报）  今年以来，A股破净股数量整体呈持续增加趋势，目前最新破净股数量已达81只，较2017年底增加1倍有余。数据显示，2017年底，A股破净股数量尚只有38只，2018年2月开始，破净股数量开始逐月递增，当月底达到51只，3月底和4月底则进一步增至65只和87只。目前破净数量虽较4月底略有减少，但仍较2017年底增加1倍有余。（证券时报网） 2018年5月7日-5月13日私募基金业绩回顾：  中美贸易关系有所缓和，本周沪深两市重要指数上涨，上证综合指数收至3163.26，上涨2.34%，沪深300指数上涨2.60%，中证500指数上涨1.39%；中小板指数上涨2.23%，创业板指数上涨1.10%。行业方面，根据申万一级行业，仅国防军工下跌，食品饮料、采掘、休闲服务等板块涨幅居前。股指期货方面，IF、IH、IC贴水幅度收窄均回归升水，截止5月11日收盘，IF、IH、IC分别升水0.09%、0.14%、0.03 %。本周中债-综合净价（总值）指数下跌0.21%，央行净回笼资金5325亿元，资金价格总体下行，资金面较为宽松。商品市场整体上行，南华商品指数上涨0.64%，工业品价格普遍上涨，黑色板块中，螺纹钢价格上涨0.28%，铁矿石价格上涨1.54%，焦炭价格下跌3.70%。  从大类因子表现来看，本周仅价值因子未跑赢沪深300指数，其他因子均取得正收益，规模因子涨幅最大  本周，股票投资策略私募产品平均收益1.46%。纳入统计的2546只产品中，收益率分布在1%~3%区间的产品数量最多，约占比34.5%。其中，收益率最高为15.43%，收益率最低为-17.80%。  按照股票投资策略私募公司规模分类，规模小于1亿和规模介于1-10亿公司旗下的产品较多，分别为1307和818只。规模大于50亿公司旗下的产品正收益比例较高，为89.47%。 2018年5月17日 证券投资类私募基金行业周报（2018.5.7-5.13） 证券投资类私募基金行业周报 证券研究报告 证券投资类私募基金行业周报（2018.5.7-5.13） - 2 - 敬请参阅最后一页特别声明 第一部分：2018年5月7日-5月13日私募行业动态 私募行业动态  中国证券投资基金业协会公布的私募基金管理人登记及私募基金产品备案月报显示，截至4月底，协会已登记私募基金管理人23559家，环比增长0.68%；已备案私募基金72500只，环比增长2.06%；管理基金规模12.48万亿元，环比增长3.72%。私募基金管理人员工总人数24.34万人，环比增加748人。截至4月底，已登记私募证券投资基金管理人8752家，环比增加28家；私募股权、创业投资基金管理人14037家，环比增加132家；其他私募投资基金管理人770家，环比减少1家。已备案私募证券投资基金36008只，基金规模2.56万亿元，环比减少196.70亿元，减少0.76%；私募股权投资基金24621只，基金规模7.04万亿元，环比增加3647.46亿元，增长5.46%；创业投资基金5198只，基金规模0.72万亿元，环比增加550.80亿元，增长8.28%；其他私募投资基金6673只，基金规模2.16万亿元，环比增加474.65亿元，增长2.25%。（中证报）  5月7日，中基协发布通知称，私募证券投资基金管理人的信用信息查询平台已正式上线，会员可通过协会资产管理业务综合报送平台按季度自行查阅会员的信用信息报告。会员通过协会资产管理业务综合报送平台将按季度自行查阅，该信用信息报告则是由表格及雷达图等形式展示，每季度定期滚动更新。会员信用信息报告不得用于公开宣传，但私募基金管理人会员可根据自身需要，将信用信息报告“一对一”地提供给相关合作机构；一旦发现隐瞒事项或者报送信息和资料存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏的，协会将在一年内暂停提供该会员的信用信息报告，同时对该会员机构及主要负责人员视情节轻重采取相关自律措施，并记入信用档案。（证券日报）  今年以来，A股破净股数量整体呈持续增加趋势，目前最新破净股数量已达81只，较2017年底增加1倍有余。数据显示，2017年底，A股破净股数量尚只有38只，2018年2月开始，破净股数量开始逐月递增，当月底达到51只，3月底和4月底则进一步增至65只和87只。目前破净数量虽较4月底略有减少，但仍较2017年底增加1倍有余。从破净股所属申万行业来看，银行、房地产、公用事业、交通运输、采掘、钢铁等行业最为集中，这几大行业破净股数量合计占了一半以上，仅银行业就达到14只。上述行业中，银行、公用事业、交通运输等业绩虽稳定，但增速想象空间相对有限，而采掘、钢铁等属典型的周期性行业，股价在大市不景气时容易大幅下跌，使得其股价跌破每股净资产。（证券时报网） 证券投资类私募基金行业周报（2018.5.7-5.13） - 3 - 敬请参阅最后一页特别声明 第二部分：2018年5月7日-5月13日私募基金周度业绩回顾  中美贸易关系有所缓和，本周沪深两市重要指数上涨，上证综合指数收至3163.26，上涨2.34%，沪深300指数上涨2.60%，中证500指数上涨1.39%；中小板指数上涨2.23%，创业板指数上涨1.10%。行业方面，根据申万一级行业，仅国防军工下跌，食品饮料、采掘、休闲服务等板块涨幅居前。股指期货方面，IF、IH、IC贴水幅度收窄均回归升水，截止5月11日收盘，IF、IH、IC分别升水0.09%、0.14%、0.03%。本周中债-综合净价（总值）指数下跌0.21%，央行净回笼资金5325亿元，资金价格总体下行，资金面较为宽松。商品市场整体上行，南华商品指数上涨0.64%，工业品价格普遍上涨，黑色板块中，螺纹钢价格上涨0.28%，铁矿石价格上涨1.54%，焦炭价格下跌3.70%。  从大类因子表现来看，本周仅价值因子未跑赢沪深300指数，其他因子均取得正收益，规模因子涨幅最大。 图表3：近三个月股票市场主要指数涨跌对比 图表4：今年以来IF、IH、IC基差走势 来源：国金证券研究所 来源：国金证券研究所 图表5： 近一年南华商品指数周度走势 图表6：近一年中债综合净价（总值）指数周度走势 、 来源：国金证券研究所 来源：国金证券研究所 证券投资类私募基金行业周报（2018.5.7-5.13） - 4 - 敬请参阅最后一页特别声明 图表7：沪深300指数对冲后大类因子收益净值图 图表8：本周大类因子表现 来源：国金证券研究所 来源：国金证券研究所  本周，股票投资策略私募产品平均收益1.46%。纳入统计的2546只产品中，收益率分布在1%~3%区间的产品数量最多，约占比34.5%。其中，收益率最高为15.43%，收益率最低为-17.80%。  按照股票投资策略私募公司规模分类，规模小于1亿和规模介于1-10亿公司旗下的产品较多，分别为1307和818只。规模大于50亿公司旗下的产品正收益比例较高，为89.47%。 图表9：本周股票投资策略私募业绩分布 来源：国金证券研究所 图表10：本周股票投资策略私募公司规模分类 公司规模信息汇总 <1亿 1亿-10亿 10亿-20亿 20亿-50亿 >50亿 总和 样本个数 1307 818 133 193 95 2546 收益率平均值 1.42% 1.46% 1.27% 2.00% 1.24% 1.46% 收益率中位数 1.04% 1.22% 1.12% 2.14% 1.07% 1.14% 正收益比例（占公布净值） 78.04% 78.12% 79.70% 87.05% 89.47% 79.26% 证券投资类私募基金行业周报（2018.5.7-5.13） - 5 - 敬请参阅最后一页特别声明 来源：国金证券研究所 图表11：各策略私募本周收益率分布特征 前10%平均值 后10%平均值 平均值 中位数 样本数 股票投资策略 5.70% -1.66% 1.46% 1.14% 2546 量化对冲策略 3.67% -1.15% 0.66% 0.37% 247 期货宏观策略 3.69% -2.61% 0.42% 0.16% 234 固定收益策略 3.51% -2.99% -0.09% 0.00% 108 来源：国金证券研究所  本周各类策略的表现迥异，以下分策略展示了重点私募代表性产品的周度收益率。 图表12：重点私募代表性产品本周收益率 私募投顾 产品名称 本周收益率 股票投资策略 上海磐耀资产管理有限公司 磐耀三期 8.40% 上海景林资产管理有限公司 外贸信托-景林优选2号 6.59% 上海高毅资产管理合伙企业（有限合伙） 高毅世宏1号赋余6号 5.83% 上海少薮派投资管理有限公司 少数派4号 5.59% 上海石锋资产管理有限公司 石锋资产重剑一号 4.78% 深圳市中欧瑞博投资管理股份有限公司 中欧瑞博诺亚 4.32% 上海重阳投资管理股份有限公司 国泰君安君享重阳阿尔法对冲一号限额特定 4.04% 深圳市康曼德资本管理有限公司 中信-康曼德001号 3.95% 上海希瓦资产管理有限公司 希瓦小牛精选 3.94% 深圳市明曜投资管理有限公司 华润信托-明曜精选1期 3.43% 上海明河投资管理有限公司 明河优质企业 3.37% 上海理成资产管理有限公司 兴业信托-理成转子3号 3.10% 上海常春藤资产管理有限公司 兴业信托-常春藤六期 3.03% 上海朱雀投资发展中心（有限合伙） 中信信托-朱雀20期之慧选4号 3.02% 上海弘尚资产管理中心（有限合伙） 外贸信托-弘尚资产成长精选 2.92% 北京诚盛投资管理有限公司 诚盛2期 2.90% 深圳市明达资产管理有限公司 中信-明达6期 2.86% 上海世诚投资管理有限公司 世诚诚远 2.86% 深圳望正资产管理有限公司 望正精英浩然1号 2.70% 量化对冲策略 北京乐正资本管理有限公司 乐正资本乐享 3.86% 上海珺容投资管理有限公司 珺容多策略稳健一期 3.63% 上海淘利资产管理有限公司 淘利策略指数进取2号 2.92% 浙江九章资产管理有限公司 九章幻方中证500量化多策略1号 2.47% 上海艾方资产管理有限公司 华宝-艾方多策略对冲套利1期 1.53% 浙江白鹭资产管理股份有限公司 浙江白鹭凌峰 1.12% 上海明汯投资管理有限公司 明汯多策略对冲1号 1.08% 浙江量道投资管理有限公司 国金慧睿多策略-量道5号 1.03% 上海思晔投资管理有限公司 国金慧睿多策略-思晔2号 1.00% 九坤投资（北京）有限公司 九坤量化混合私募6号 0.88% 期货宏观策略 北京乐正资本管理有限公司 乐正资本鼎盛 4.50% 上海明汯投资管理有限公司 明汯全天候2号 3.51% 上