叙福楼集团（1978.HK）研究报告

長 雄 資 料 研 究 有 限 公 司 EVER-LONG RESEARCH LIMITED http://www.everlong.com LH GROUP LIMITED 股份代號：1978 敘福樓集團有限公司（於開曼群島註冊成立的有限公司） 業務概括 財務摘要 叙福樓集團是一家全服務, 多品牌餐廳集團, 於香港有34間餐廳專注供應中國菜及亞洲菜, 特別是日本料理, 集團現時合共經營6間中國菜餐廳及28間亞洲菜餐廳, 向追求豐富美食體驗的多樣化顧客群供應優質、物有所值的佳餚, 就中國菜而言, 「御苑皇宴」、「御苑」及「敘福樓金閣」餐廳通常店面較大, 專注粵菜及中式宴會服務, 就亞洲菜而言,「牛涮鍋」及「牛角」品牌為日本料理日本涮涮鍋日本燒的先鋒 者, 另外集團正發展一個新品牌, 該等品牌均為自有或特許經營品牌。 競爭優勢 ➢ 集團通過多品牌策略實現多樣化及廣泛的顧客群 ➢ 餐廳經營的標準化及集中化管理有助提升集團的營運效率 ➢ 集團積極多面的營銷活動提升整體品牌形象及知名度 風險因素 ➢ 具商業吸引力的位置選擇有限、未能重續現有租約, 可能對經營業績造成不利影響 ➢ 取得或重續集團營運所必需的牌照及許可證或遵守其所附條件存在不確定性 ➢ 集團的成功很大程度上取決於品牌的市場知名度 所得款項用途 ➢ 約 34 % 用於2020年底前合共開設8間 自有品牌餐廳 ➢ 約 56 % 用於2020年底前以特許經營品 牌合共開設19間餐廳 ➢ 約 10 % 用於一般營運資金 截至12/31日止年度 （千港元） 2015年 2016年 2017年 收益 771,168 743,046 829,152 除稅前溢利 55,802 49,153 32,224 年／期內溢利 46,682 40,551 23,997 市盈率(倍) 17.1 – 22.3 19.7 – 25.6 33.3 – 43.3 認購資料 全球發售總股數 ： 2.00 億股 國際配售股數 ： 1.80 億股 香港公開發售股數 ： 2,000 萬股 總股本 ： 8.00 億股 價格範圍 ： 1.00 ~ 1.30港元 預計集資額 ： 2.00 ~ 2.60億港元 市值 ： 8.00 ~ 10.4億港元 每手買賣股數 ： 2,000 股 每手入場費 ： 2,626.20 港元 收款銀行 ： 中國銀行 核數及申報會計師 ： 羅兵咸永道會計師事務所 法律顧問 ： 金杜律師事務所 獨家保薦人 ： 中國光大融資 聯席牽頭經辦人 ： 中國光大證券、國金證券、時富融資、 興業金融證券、宏匯證券 主要股東 ： 敘福樓控股: 75% 公司成立日期 ： 源於1986年，成立於2017年 股息政策 ： 擬定分派該財政年度可供分派利潤不少於50% 時間表 申請時間 ： 2018年05月15日 至2018年05月18日正午 預期定價日 ： 2018年05月18日（星期五） 發送股票及退款日 ： 2018年05月29日（星期二） 開始買賣日期 ： 2018年05月30日（星期三） 本報告所載資料由長雄資料研究有限公司(長雄)提供, 僅供參考之用。有關資料乃根據或源自長雄相信為可靠的資料來源，惟對該些資料的準確性或可靠性長雄不作任何陳述或保證(明示或暗示)。而本報告所提供的資料或有關人士發表的意見並不構成及不應被視為買賣任何證券或投資的要約或該要約的招徠或懇求。長雄及其高級人員、僱員、代理人及聯屬公司可能於本網頁中提及的證券或投資擁有利益，但對於你因使用或依賴本網頁所提供的資料而(直接或間接)遭受的損失或後果概不負責。 地址：香港中環德輔道中99 -105號大新人壽大廈18樓 電話：(852) 2815-3522 傳真：(852) 2581-0638 電郵：cs@everlong.com 網址：www.everlong.com