华虹宏力半导体 01347.HK 688347.SH 2026年第三季度业绩说明会

第三季度财报及第四季度展望

核心观点：

• 公司成功完成对华为微电子的收购，整合进展顺利，协同效应显现。
• 第三季度业绩超预期，营收、毛利率、利润均显著改善。
• 公司维持较高的FAB利用率，出货量稳步上升，产能扩张项目按计划推进。
• 华为微电子的整合提升了公司整体毛利率，人工智能相关产品和工业汽车市场逐步改善。
• 公司预计未来一段时间内将持续增长和价格上涨，将继续聚焦运营卓越和股东价值创造。

关键数据：

• 第三季度营收9.871亿美元，同比增长19.9%，环比增长9.9%。
• 除华为微电子外，收入为8.034亿美元，超出指引。
• 毛利率24.6%，同比增长7.6个百分点；除华为微电子外，毛利率19.9%，超出预期。
• 归属于母公司股东的利润1.234亿美元。
• 第四季度业绩指引：收入16%-18亿美元，毛利率25%-26%。

业务亮点：

• 12英寸业务占比70.7%。
• 人工智能相关产品持续推动市场需求增长。
• 工业汽车市场逐步改善。
• MCU、闪存、电源管理及电源分立产品需求日益增长，部分领域供应紧张。

问答环节要点：

• 第四季度指引： 收入增量主要来自华为微电子，平均销售价格小幅增长。
• ASP增长驱动因素： MCU、闪存、电源管理等领域存在选择性涨价。
• 华为微电子整合影响： 预计将提升公司整体毛利率约3-4个百分点。
• 硅光子学市场： 公司已参与其中，未来将扩大技术供应范围和产能，希望成为重要增长领域。
• 需求展望： 人工智能相关基础设施建设和工业汽车市场改善将持续驱动增长。
• 产能扩张： 已调整设备计划以应对市场需求，明年将继续寻求增加产能的方法。
• 毛利率趋势： 预计2026年毛利率将超过20%，2027年有望达到25%甚至更高。
• 人工智能敞口： 公司产品中超过50%与人工智能相关。
• 建仓比率： 平均而言，至少有50%的订单无法履行。