11月6日 花旗发表报告指 华虹宏力 01347.HK 第三季录

花旗于11月6日发布报告指出，华虹宏力第三季录得创纪录收入9.87亿美元，同比升19.9%，其中已包含新并入的华力微电子。独立口径收入为8.03亿美元，高于指引。毛利率达24.6%，同比升7.6个百分点，主要得益于平均售价上升、产品组合改善及产能利用率达102.9%。这些数据展示了公司强劲的盈利能力和市场竞争力。

花旗认为，华虹宏力的盈利动能有望延续至2027年。管理层预期2027年平均售价再升10%至15%，供应紧张或持续至2027年，甚至延伸至2028年。Fab9B扩产及华力并表将推动产能增长及毛利率改善，并看好硅光子、人工智能及存储器相关逻辑带来新结构性增长机会。这些因素共同支撑了公司未来的发展前景。

花旗报告重点分析了华虹宏力的收入增长、毛利率提升及未来产能扩张。报告指出，公司第三季度收入和毛利率均创历史新高，主要得益于新并入的华力微电子贡献及产品组合优化。此外，Fab9B扩产计划将进一步提升产能，增强市场竞争力。花旗还看好公司在硅光子、人工智能及存储器等领域的增长潜力。

根据花旗报告，当前半导体市场供应紧张，预计将持续至2027年甚至2028年。华虹宏力凭借其扩产计划和新技术的应用，有望在市场中占据更有利的位置。公司管理层预期平均售价将持续上升，进一步改善盈利能力。这一市场状况为华虹宏力等领先企业提供了良好的发展机遇。

花旗报告虽然看好华虹宏力的长期发展，但也提示了潜在风险。市场供应紧张可能持续至2027年甚至2028年，存在不确定性。此外，公司产能扩张和技术升级也需要持续投入，可能面临成本压力。投资者应关注这些风险因素，综合评估投资决策。