上市银行2026Q3财报综述：何为银行高质量发展？

何为银行高质量发展？本报告从宏观、中观和微观三个维度进行探讨。宏观层面，高质量发展是经济高质量发展在金融体系中的映射，受人口结构、产业变迁、技术进步等因素影响；中观层面，高质量发展要求行业规范竞争行为，改善资源配置，减少高息揽储、资金空转等行为；微观层面，高质量发展体现为银行主动选择，控制缺乏风险补偿的投放，坚持能力边界，主动暴露风险、补足拨备，并持续投入客户服务、人才和科技建设。

评价银行高质量发展，应关注“真实、长远、共益与格局”四个层次。真实要求规模源于真实客户需求，盈利来自可持续经营能力，风险得到及时、充分确认；长远要求将资产投放、风险暴露、客户留存和资本消耗放在较长时期内观察；共益要求将自身可持续经营与利益相关方、社会的长期利益结合起来；格局要求理解自身经营与客户、产业、区域和社会之间的联系，在能力范围内支持有效投资、合理消费、真实创业与风险化解。

2026年三季报显示，上市银行业绩延续修复趋势，但分化加大。业绩增长主要正向贡献来自生息资产扩张、负债成本下降、公允价值变动损益、其他权益支出，主要负向贡献来自拨备计提、所得税、投资净收益、利息收入。资产端，存贷降速，债券扩表；负债端，存款增长修复，债券融资加速。不良率继续回升，拨备覆盖率下行，资产质量仍待企稳。预计后续零售表观不良率依旧承压，除部分超额拨备充足的银行外，行业整体拨备反哺业绩难度加剧。

投资建议方面，维持“新高在望，长远可期”。基本面稳健，公募要均衡，政策要呵护，险资要红利，银行板块资金有增量，长周期估值有希望，预计板块春节前会突破历史新高。个股选择方面，建议参考前期银行研思录报告中的选股思路，在资产质量可信赖（超拨备高）、业绩可持续（浮盈兑现贡献少）、估值足够有性价比（股息高）标的或组合。