2026年第三季度报告暨第四季度信心指数报告

中国小微经营者调查（2026年三季度）

• 经营状况： 营业收入和净利润率同比下降，现金流维持时间缩短，但环比有所改善。公司制企业降幅最大，现金流无法维持运转的小微占比上升。
• 经营压力： 市场需求压力仍是首要矛盾，成本压力小幅回落。降本措施以要求房东降租、减少人员雇佣和缩减营销投入为主。
• 融资情况： 融资需求持续在低位徘徊，融资成本同比继续走低。传统银行经营性借款仍是主要融资渠道。
• 数字化转型： 线上销售占比企稳后再度回落，电子信息系统使用率降至新低。AI使用率有所提升，但主要用于辅助经营和节省时间。
• 政策支持： 政策覆盖率稳定在五成左右，稳岗社保类支持有所收窄。成本减免是最迫切的需求，但需求与覆盖差距最大。
• 营商环境与预期： 营商环境满意度连续四个季度走低，对下季度预期恶化。小微对价格预期有所回升，但仍处于负区间，宏观预期持续偏保守。
• 信心指数： 对2026年四季度的信心指数小幅回升，但低于荣枯线。各行业信心普遍较为低落，公司制企业信心已回到荣枯线以上。

结论： 小微经济在连续多季下行后首次出现较为集中的止跌信号，但这些改善几乎都发生在历史低位，且以同比仍在收缩、末端主体继续承压为代价。复苏能否延续，取决于能否以改进民生、促进居民收入提高为抓手，让终端消费先回暖，供给端的成本与融资改善才能真正传导为盈利修复。政策重心应加快从供给侧向需求端倾斜，通过改善民生与促进居民增收提振消费，进而推动供给侧成本与融资改善向盈利修复有效传导。