中国小微经营者调查2025年四季度报告暨2026年一季度中国小微经营者信心指数报告

北京大学企业大数据研究中心 CenterforEnterpriseResearch,PekingUniversity 北京大学中国社会科学调查中心 InstituteofSocialScienceSurvey,PekingUniversity蚂蚁集团研究院 AntGroupResearchInstitute 网商银行 MYbank 2026年1月 January,2026 调查报告参与者 张晓波、孔涛、王冉冉、承子珺、孙秀丽、权盈月、杨笑寒、向勖、刘硕李振华、王芳、谢专 技术支持 数字经济开放研究平台、蚂蚁集团客户体验及权益保障部、网商银行 北京大学小微调研链接：https://cer.gsm.pku.edu.cn/survey/OSOME/xmjj.htm 蚂蚁集团研究院小微调研链接：https://www.deor.org.cn/research/confidencedata 摘要 基于本次调研的分析，我国小微经营者在2025年四季度的经营状况、所面临的经营压力、扶持政策的覆盖、融资情况、对2026年一季度的信心等方面呈现以下特点： 1、营业收入延续同比下滑趋势，利润率及现金流维持时长均有所下降。2025年四季度小微经营者平均营业收入为12.3万元，同比下降15.1%，公司制、注册及未注册个体户平均应收同比降幅分别为25.1%、14.6%和14.1%，凸显小微面临需求不足和成本压力。小微净利润率均值4.4%，同比下降0.7个百分点，环比下降0.3个百分点。现金流维持时间平均为2.9个月，同比、环比均降0.1个月，现金流已无法维持运转的小微占比较上季度上升0.6个百分点，达10.2%。 2、市场需求压力高居不下，成本压力持续，近三分之二小微采取降本增效措施。市场需求压力是小微最大痛点，反映此问题的小微受访者比例达52.1%，较上季度（51.0%）上升；成本压力有小幅缓解，反映此问题的比重为42.8%，同比缓解2.0个百分点；偿贷压力环比、同比有所缓解；税费压力环比、同比加剧。65.2%的小微采取某种降本措施，如降薪裁员（30.9%）、降租或减少办公面积（35.4%）和缩减营销开支（14.7%）。 3、融资需求下降，融资仍以满足日常资金需求为主要目的， 但用于偿还已有债务比例上升，融资利率稳中有降。56.8%的小微存在融资需求，环比、同比分别下降0.6个、4.2个百分点；融资目的主要用于日常运营（50.9%），但用于偿还已有债务比例较上季度上升1.3个百分点，达到11.6%。传统银行经营性借款占比19.4%，环比、同比保持稳定，连续第八个季度成为第一大融资渠道。小微经营者从金融机构获取贷款的平均利率为7.2%，同比、环比均有所下降。 4、数字化程度下行，线上经营占比同比、环比下降，多平台经营的经营者比例收缩。51.7%的小微经营者开展线上销售，环比下降2.4个百分点，同比降低2.0个百分点。电子信息系统使用率为72.2%，环比上升0.7个百分点、同比下降2.1个百分点；多平台经营的经营者比例从上个季度的20.2%下降至18.8%；对于大多数平台而言，小微经营者的利润率、企业规模和营业收入环比、同比均有所收缩。 5、各项政策覆盖率有较大提升，但营商环境满意度下滑，对税收支持类政策需求上升。扶持政策覆盖率为53.1%，显著高于上一季度（49.9%）和去年同期（51.2%）；税收与金融支持，成本减免与稳岗稳就业四类政策惠及的小微占比均有提升。小微经营者对地方营商环境评价不满意的比例环比上涨4.0个百分点，达到15.1%。小微经营者最主要的政策诉求为成本减免（39.5%）、金融支持（33.2%）与税收支持（29.5%），其中对 税收支持和成本减免相关政策的需求环比上升明显。 6、小微信心指数回落，微观价格预期走弱，宏观预期持续偏保守。小微经营者对2026年一季度的信心指数为49.1%，环比下滑0.3个百分点，公司制企业信心（49.9%）略高于注册个体户（49.7%）和非注册个体户（48.5%）。市场需求，营业收入、运营成本和雇员规模的分项信心指数分别为49.7%、50.6%、46.7%和49.3%，市场需求、营业收入和雇员规模预期环比分别下降0.9个、0.5个和0.3个百分点，仅运营成本的预期从46.5上升至46.7，即预期成本继续下降。小微经营者对宏观预期低于政策目标，CPI预期持续近一年半以来为负，GDP增速预期为2.9-3.0%，同比、环比较为稳定。小微经营者对自身产品或服务价格、原材料价格的预期在2025年三季度短暂回升后于四季度再度走弱。 说明 本研究在蚂蚁集团域内的蚂蚁开放研究实验室*远程开展。由蚂蚁集团研究院对数据进行抽样、脱敏，数据保存在蚂蚁域内的蚂蚁开放研究实验室。由课题组成员远程登录“具体数据可用不可见”的实验室环境中进行实证分析。本研究所有变量来自于随机在线调研。 本项研究严格遵守学术规范，重视对答题人的隐私保护。本研究采用了随机在线调研的方式，在随机在线调研的卷首语、知情确认页面已经获得答题人的明确授权；数据处理过程采用严格的匿名化、脱敏化、汇总化方式。研究团队再次诚挚地感谢答题人的真诚参与，并将恪守“对答题人的个人信息严格保密”、“答题内容仅用于学术研究分析”、“答题内容杜绝一切商业用途”的承诺。 目录 一、中国小微经营者调查的基本情况.......................................................................1（一）调查设计及实施...............................................................................................1（二）调查特色...........................................................................................................2二、中国小微经营者调查的主要发现.......................................................................3（一）四季度小微经营者营业收入同比延续下降趋势；整体盈利能力和现金流均有所下滑.......................................................................................................................31.小微经营者营业收入同比显著下滑但环比略有改善。..............................32.现金流平均可维持时长基本稳定。................................................................4（二）小微经营者面临的市场需求压力保持高位，成本压力持续.......................51.小微经营者面临的市场需求压力高位攀升，偿贷压力持续缓解，但税费负担有所增加。.......................................................................................................52.小微经营者的租金成本压力自二季度后回弹但同比下降，原材料成本同比环比小幅上涨，应收帐款等其他多项成本压力有不同程度的缓解。...........53.小微经营者实际税费负担有所下降，但主观税费负担上升。....................6（三）融资需求缩减，融资仍以满足日常资金需求为主要目的，融资成本稳中有降，融资需求预期略有回升.......................................................................................71.融资总体需求环比基本稳定、同比明显下降，融资最主要目的仍为维持经营，但偿还已有债务比例小幅上升。...............................................................72.外部融资的各主要渠道占比环比稳定，同比有所下降。............................83.小微经营者向金融机构（包括传统银行、互联网银行、贷款APP等）申请贷款的比例环比、同比均显著上升，获得贷款比例环比提升；获得贷款规模下降。...................................................................................................................84.小微经融资成本稳中有降。..........................................................................105.小微经融资预期略有回升。..........................................................................11（四）小微经营者数字化转型.................................................................................121.有线上销售的小微经营者占比同比、环比均下降。..................................12 2.小微经营者电子信息系统使用率同比下降，环比略有上升。..................14（五）各类政策对小微经营者的覆盖率有较大提升，对成本减免的政策诉求突出，对税收支持类政策需求上升明显.............................................................................14（六）小微经营者应收账款、营商环境问题和宏观预期.....................................161.小微经营者应收账款水平稳定，同比好转，但主观感受并未缓解。......162.主要由于规模较小的小微经营者的负面评价，小微对营商环境总体评价明显走低。.........................................................................................................163.小微经营者对价格预期走低，对宏观经济增长预期企稳回升，但对物价仍持续通缩预期。.................................................................................................18（七）小微经营者对2026年一季度的信心小幅下降，各行业信心普遍较为低落.....................................................................................................................................191.小微经营者对2026年一季度的信心回落。..............................................192.小微经营者内部对未来的信心存在差异。..................................................20附：“小微有话说”........................................