东吴医药 泽璟制药2026年三季报业绩交流会

发布时间：2026-11-02 一、核心要点

1. 泽璟制药2026年前三季度营收15.4亿元，第三季度收入约3.3亿元，主要由已上市四个品种（泽普平、泽普年、泽普森、重组人促甲状腺素）放量贡献；前三季度研发投入约3亿元，全年预计研发投入4-5亿元。2. 核心管线研发进展：CG006（TCE）在海外一线小细胞肺癌联合研究推进中，CG005（PD-1/TIGIT双抗）一线肝癌等三期临床已启动，泛KRAS分子胶处于临床前阶段，CD3/CD28三抗处于早期临床。3. 2027年目标：在无BD收入情况下实现药品销售盈亏平衡，药品销售增长主要来自吉卡西替尼医保后放量、凝血酶扩产后增长、TSH与默克合作深化。 二、投资线索
2. CG006：海外与艾伯维合作开展小细胞肺癌联合临床，一期数据国内外一致性良好，有望在2027年推进全球三期研究。2. CG005：一线肝癌、宫颈癌、神经内分泌癌三期临床为头对头设计，针对PD-1标准治疗，PFS等数据显示差异化优势。 三、风险与关注
3. 创新药研发进度不及预期风险。2. 市场竞争加剧导致商业化进度放缓风险。