宏观金融研究:欧央行官员称9月后或结束QE，人民币再度连闯四道关口，期债区间震荡

1/3 供投教使用 www.cnzsqh.com [Table_main] 衍生品市场类模板 宏观金融研究 宏观金融早报2018年1月16日 欧央行官员称9月后或结束QE，人民币再度连闯四道关口，期债区间震荡 [Table_relate] 相关报告 [table_research] 报告撰写人： 金辉，郑弘，朱尔立 数据支持人： 金辉，郑弘，朱尔立 报告导读 宏观观点 供需依然疲弱，商品震荡，股票、债券调整。 交易策略 期指: 后续限售股解禁规模较低令供给端压力减小，但流动性重回中性及金融数据较弱压制风险偏好，期指IH盈利多单谨慎持有。 期债: 市场担忧监管，债市情绪疲弱，期债区间震荡，仅供参考 黄金：欧央行9月结束QE的预期推动看涨欧元情绪，从而导致美元弱势下跌，做多黄金，做空金银比。 宏观摘要 国际方面，欧央行官员称9月后或结束QE；印度12月黄金进口额同比增长71.52%至33.9亿美元；美元指数收报90.4559，大幅下跌41.42个bp。 国内方面，中国国土资源部部长：政府将不再垄断住房供地，宅基地也将“三权分置”；媒体：中国计划打击比特币等虚拟货币场外集中交易; 2018债券违约第一起，大连机床债券无法按期兑付利息。 今日提示 无重要数据 [table_page] 期指研究 www.cnzsqh.com 2/3 供投教使用 市场要点 宏观 1. 欧央行官员称9月后或结束QE。据悉，欧洲央行官员称如果经济和通胀的进展符合预期，那欧洲央行可能会在9月之后一步到位结束2.55万亿欧元的债券购买计划。而结束QE被视为加息的前提条件。消息过后，欧元/美元汇率最高涨至1.2296，为近三年来新高。 2.中国国土资源部部长：政府将不再垄断住房供地，宅基地也将“三权分置”。国土资源部部长姜大明周一表示，中国将探索宅基地所有权、资格权、使用权“三权分置”，但城里人到农村买宅基地口子不开，严禁下乡利用宅基地建别墅大院、私人会馆。政府将不再是居住用地唯一提供者。 3.媒体：中国计划打击比特币等虚拟货币场外集中交易。去年9月，继人民银行严厉叫停ICO融资后，中国全面关停国内所有比特币交易所，中国境内的比特币交易转向场外P2P交易，在场外提供类交易所集中交易服务的在线平台和移动App近来活动大幅攀升。 4.汇率: 1月15日，中国央行设定的人民币兑美元中间价升至6.4574，为2016年5月3日以来新高。美元指数收报90.4559，大幅下跌41.42个bp。 股指 1.市场综述：美股上涨，道指涨0.89%，纳指涨0.68%。周一上午，在区块链概念等板块的下挫带动下，两市盘中一度下探随后回升，创指在平盘线下方震荡走低。临近上午收盘，市场分化情绪显著，沪指盘中反弹后持续震荡走高后再度翻绿，随着银行、保险等权重板块的集体走强，上证50指数涨超1%再创反弹新高，但是小指数板块表现较弱，创指盘中持续下探。午后开盘，三大股指均持续下探，沪指盘中下探近0.50%，创业板盘中持续下跌，沪深两市股指随后相继有所回升，创指继续下探，临近尾盘，创指跌超3%，沪深两市随即震荡走低。沪港通大幅流入，深港通大幅流入。 债市 1.市场综述: 十年期债早间小幅低开，一度探底后小幅反弹，午后维持低位震荡，最终小幅收跌。同时五年期债小幅收跌。截至收盘，五年期债主力合约TF1803收报96.005，下跌0.15%；十年期债主力合约T1803报92.040，下跌0.26%。 2. 2018债券违约第一起，大连机床债券无法按期兑付利息。1月15日，上海清算所发布公告，大连机床2016年度第一期中期票据（16大机床MTN001）无法按期兑付利息。公告显示，大连机床2016年度第一期中期票据应于2018年1月14日（遇节假日顺延至2018年1月15日）兑付利息。 黄金 1.印度12月黄金进口额同比增长71.52%至33.9亿美元。印度贸易部周一公布的数据显示，印度12月黄金进口额较上年同期增长71.52%，至33.9亿美元。 [table_page] 期指研究 www.cnzsqh.com 3/3 供投教使用 图1：国债收益率历史走势 图2：国债收益率曲线和每日变动 资料来源：Wind，浙商期货研究中心 资料来源：Wind，浙商期货研究中心 图3：期债数据图表 图4：期指数据图表 资料来源：Wind，浙商期货研究中心 资料来源：Wind，浙商期货研究中心 免责声明： 本报告版权归“浙商期货”所有，未经事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“浙商期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布前已使用或了解其中信息。