宏观金融早报：欧央行QE启动国内关注通胀数据发布，期指空单减仓期债逢低少量建多

宏观金融早报 2015年3月10日 星期二 欧央行QE启动国内关注通胀数据发布，期指空单减仓期债逢低少量建多 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念，注重对国内外宏观经济、政策导向和投资策略等领域的研究，并将研究成果通过每日早会、浙商月报和年报等产品向投资者推广，不定期的投资、套利方案、专业的套保团队服务等已经成为投资者不可或缺的理财助手。公司还将与浙商证券携手将证券期货研究做到更好，把研发服务引入更深层次的阶段。 展望未来、期待辉煌，随着金融及衍生品业务的不断发展，在新的起点上，浙商期货的发展必将迎来一个更加灿烂辉煌的明天。 【宏观股指分析师：戚文举】 TEL：（+860571）87215357 E-mail：upbeatqwj@126.com QQ：397608536 【国债分析师：刘鹏】 TEL：（86571）87215357 E-mail:wallantte@hotmail.com QQ：35512808 【股指分析师：潘湉湉】 TEL：（0571）87215357 E-mail:pantiantian11@gmail.com QQ：510050182 宏观定调：谨慎偏多 ◼ 宏观概述。宏观面谨慎偏多，因西班牙公布以减支为中心的预算计划以及中国证监会停发新股传言提振市场信心，但是欧美中经济数据总体偏空。国际方面，西班牙公布以减支为中心的预算计划以及美国初请失业金人数好于预期提振信心，但是美国二季度GDP终值、欧元区8月M3增速等绝大部分数据偏空。国内方面，央行再施千亿逆回购，净投放齐创周度和月度纪录，证监会停发新股传言等提振市场信心，但是规模以上企业利润降幅继续扩大，并且证监会政策利好不及预期，并未停发新股，而是通过现金分红税收制度调整等举措提振信心。 ◼ 隔夜盘概述。股市：全球股市普遍收跌，道指收高0.54%，纳指上涨1.39%，标普500指数在5连阴之后反弹0.97%，欧股收高0.3%，金砖四国股市中中国股市领涨。商品：CRB延续指数上涨1%，重新站570整数位，纽约黄金期货连续下跌数日后强劲回弹1.5%，纽约原油期货连续下跌数日后强劲回弹2.1%。汇率：美元指数在连续反弹数日后下跌0.28%，跌破5日线，关注5日线跌破的有效性；欧元兑美元连续回调后上涨0.27%。 ◼ 宏观今日提示。 10:30 中国 9月汇丰制造业PMI终值 47.8 13:30 法国 第二季度GDP终值年率 +0.3% 17:00 欧元区 9月CPI初值年率 +2.6% +2.3% 20:30 美国 8月个人收入月率 +0.3% +0.2% 20:30 美国 8月核心PCE物价指数年率 +1.6% 21:45 美国 9月芝加哥PMI 53.0 53.2 21:55 美国 9月密歇根大学消费者信心指数终值 79.2 4.0 欧洲央行执委亚斯穆森在柏林出席讨论会 ◼ 宏观概述。国际方面，美国咨商会就业趋势指数、房价预期等好坏参半，但非农报告大超预期仍主导市场；欧央行启动QE，多国国债收益率下跌，但希腊获救助款时限将至，仍未达成协议。国内方面，2月CPI和PPI今发布，预期前者略有好转后者持平前值，通缩风险暂时略有缓解；货币宽松预期降温、人民币贬值压力、23只新股密集发行等因素料继续压制流动性；习近平主席表示深入推进东北老工业基地振兴，京津冀协同发展规划纲要将很快出台；证监会正研究银行申请券商牌照等混业经营举措意在在利率市场化背景下拓宽银行收入来源，直接利好银行，对券商短暂负面冲击大但长期影响难定，或为股市带来增量渠道和资金，不过政策的出台和落实仍需时日。 ◼ 宏观今日提示。 ---- 中国 2 月末 M0 货币供应 ( 年率 )(0310-0315) -17.6% -0.8% 中国 2 月末 M1 货币供应 ( 年率 )(0310-0315) +10.6% +6.8% 中国 2 月末 M2 货币供应 ( 年率 )(0310-0315) +10.8% +11.0% 09:30 中国 2 月居民消费品价格指数 ( 年率 ) +0.8% +1.0% 中国 2 月工业生产者出厂价格指数 ( 年率 ) -4.3% -4.3% 15:45 法国 1 月工业产出 ( 年率 ) -0.1% +0.4% 法国 1 月工业产出 ( 月率 ) +1.5% -0.3% 22:00 美国 1 月批发库存 ( 月率 ) +0.1% 持平 美国 1 月批发销售 ( 月率 ) -0.4% -0.3% 16:00 欧洲央行(ECB)执委默施发表演讲 16:00 欧盟财长在布鲁塞尔召开会议 22:35 英国央行行长卡尼发表讲话 央行公开市场操作及两会 ◼ 交易策略 期指：新股将密集发行，但证监会研究银行申请券商牌照，期指空单减持。 期债：本周IPO申购对资金面形成打压，下周或逐渐趋缓，期债建议逐日逢低少量建多。 期市有风险 入市须谨慎 2 一、全球主要市场概 美元指数 欧元兑美元 英镑兑美元 美元兑日元 澳元兑美元 即期汇率:美元兑人民币 中间价:美元兑人民币 最新收盘价 97.6496 1.085 1.5127 121.2 0.7703 6.2644 6.1563 1日涨跌幅 -0.06% 0.06% 0.56% 0.34% -0.17% 0.02% 0.05% 5日涨跌幅 2.35% -2.91% -1.52% 1.24% -1.43% -0.16% 0.03% 国债收益率:美国1年 国债收益率:美国10年 国债收益率:德国1年 国债收益率:德国10年 国债利率:日本1年 国债利率:日本10年 国债到期收益率:中国1年 国债到期收益率:中国10年 最新读数 0.27 2.2 -0.21 0.33 0 0 3.0787 3.4922 前一日读数 0.27 2.24 -0.21 0.34 0 0 3.0576 3.4753 道指 纳指 德DAX指数 法CAC40 英富时100 日经225 孟买Sensex30 俄RTS指数 巴西IBOVESPA指数 最新收盘价 17995.72 4942.44 11582.11 4937.2 6876.47 18790.55 28844.78 49181.01 1日涨跌幅 0.78% 0.31% 0.27% -0.55% -0.51% -0.95% -1.60% 5日涨跌幅 -1.14% -0.75% 2.68% 1.40% -0.18% -0.13% -2.53% -4.14% 伦敦现货黄金 布油期价连续 WTI原油期价连续 CRB指数 最新收盘价 1168.5 58.53 50 219.31 1日涨跌幅 -0.62% -2.01% 0.79% -0.38% 5日涨跌幅 -3.65% -4.08% -1.03% -1.22% 期市有风险 入市须谨慎 3 二、财经要闻述评 ◼ 美联储2月就业市场状况指数再度下滑。2月就业市场状况指数（LMCI）4.0，上月该指数从4.9下修到4.8。这是LMCI指数连续第二个月滑落。美联储曾表示该指标比非农更好反映出劳动力市场的真实情况。 ◼ 美国2月预期房价一年涨幅收窄。美国2月份的预期未来一年房价涨幅已经下降到至少一年半以来的最低水平。2月份的预期未来一年房价涨幅为3%，为2013年7月份创建这份指数以来的最低预期涨幅。1月份的预期未来一年房价涨幅为3.4%。房价预期涨幅已经连续第三个月放缓。 ◼ 欧央行QE正式开启，多国国债收益率下降跌。北京时间18:08，欧洲央行确认，欧洲央行和各国央行已开始购买国债。德、法、意、西等国家的国债收益率有所下跌。欧元跌至逾11年低位，而欧元区Stoxx 600指数上涨至2007年来新高。 ◼ 希腊获救助款时限将至 欧元区财长今晚再议。北京时间今晚10点30分，欧元集团将召开会议，与会的欧元区国家财长会将救助希腊视为首要议题，将判定希腊的经济改革措施是否足以让希腊救助协议延期得以实现，在本月就获得偿还贷款必要的救助款。 ◼ 2月CPI今日公布。机构预测，受春节因素影响，2月份CPI涨幅将略微回升至0.9%，涨幅将连续两月低于1%。专家预计，今年物价仍将低位运行。 ◼ 习近平：深入推进东北老工业基地振兴。习近平在肯定吉林一年来工作后指出，要适应经济发展新常态，深入推进东北老工业基地振兴，抓住创新驱动发展和产业优化升级，努力形成特色新兴产业集群，形成具有持续竞争力和支撑力的产业体系，加强同周边国家和地区交流合作，通过深化改革坚决破除体制性障碍，全面提高对外开放水平，把老工业基地蕴藏的巨大活力激发出来、释放出来。 ◼ 京津冀协同发展规划纲要将很快出台。京津冀协同发展规划纲要已编制形成，审定完成后将很快出台。此前市场已有规划纲要即将出台的预期，不过三地的合作早已开展。 ◼ 中国人民币跨境支付系统（CIPS）将于年底前推出。据路透社报道，中国人民币跨境支付系统(CIPS)将于年底前正式推出，预计最快将于9月或10月推出。CIPS的推出将促进人民币在国际支付中的使用。 ◼ 外资银行收紧对中国国企贷款标准。路透社报导称，在中国经济增速放缓之际，一些外资银行对中国国有企业采取更严格的贷款标准，并要求一些企业提供抵押品。 期市有风险 入市须谨慎 4 三、国内股市期现市场概况 0 50,000 100,000 150,000 200,000 250,000 2,000 2,200 2,400 2,600 2,800 3,000 3,200 3,400 3,600 3,800 4,000 主力合约成交量（右轴）主力合约收盘价(左轴）010000000200000003000000040000000500000006000000020002200240026002800300032003400360038002014-12-112015-1-112015-2-11沪深300成交量（右轴）沪深300收盘价（左轴） 上证指数 深证成指 沪深300 上证50 中证100 中小板指 创业板指 最新收盘价 3302.41 11533.23 3537.75 2429.87 3271.34 6736.91 1994.39 1日涨跌幅 1.89% 1.24% 1.70% 2.46% 2.13% 1.45% 2.20% 5日涨跌幅 -1.02% -2.95% -1.76% -1.99% -2.19% -0.03% 0.37% 沪深300 当月连续 下月连续 下季连续 隔季连续 收盘价 3537.75 3564.4 3586.6 3619 3634 1日涨跌幅 1.70% 2.16% 2.26% 2.34% 2.38% 5日涨跌幅 -1.76% -1.16% -1.20% -1.30% -1.62% 收