1/3 供投教使用 www.cnzsqh.com [Table_main] 衍生品市场类模板 宏观金融研究 宏观金融早报2018年1月2日 跨年时点美元指数大幅下滑，中国官方制造业PMI连续处于高位，期债区间震荡 [Table_relate] 相关报告 [table_research] 报告撰写人： 金辉，郑弘，朱尔立 数据支持人： 金辉，郑弘，朱尔立 报告导读 宏观观点 供需依然疲弱，商品震荡，有色强势，股票调整、债券震荡。 交易策略 期指: 月末时点过去后流动性偏紧对股市的影响减弱，制造业PMI数据显示企业盈利具有韧性，期指观望或逢低短多，注意分化影响。 期债: 节后央行大概率持续净回笼收紧流动性，基本面消息不多，期债区间震荡 黄金：美元加速下跌推升金价，黄金不做空，继续做空金银比。 宏观摘要 国际方面，IMF：三季度美元全球外储占比创三年半最低；伊朗抗议者冲击警局，动乱局势升温；美元指数收报92.1500，小幅下跌10.79个bp。 国内方面，中国12月官方制造业PMI51.6,连续17个月扩张,非制造业PMI55.0；12月29日，在岸人民币兑美元汇率大涨228基点报6.5120 今日提示 09:45 中国12月财新制造业PMI 50.60 50.80 [table_page] 期指研究 www.cnzsqh.com 2/3 供投教使用 市场要点 宏观 1.中国12月官方制造业PMI51.6,连续17个月扩张,非制造业PMI55.0。国家统计局周日公布数据显示，中国12月官方制造业PMI 51.6，连续17个月站稳荣枯线上方。这一数据不及此前市场预期的51.7，11月该数据为51.8。同时公布的数据还显示，中国12月官方非制造业PMI指数达到55.0。 2.IMF：三季度美元全球外储占比创三年半最低。在全球货币储备中，美元总计6.13万亿美元，占比从17年二季度的63.8%降至17年三季度的63.5%，连续三个季度下降，为2014年中期以来最低水平。同样下滑的有日元。而欧元和人民币则小幅上升。 3.伊朗抗议者冲击警局，动乱局势升温。抗议政府的示威活动已持续至第五天，原因是表达对当前民生状况的不满。根据新闻机构及社交媒体消息，伊朗抗议者在周一晚间至深夜冲击了数个警察局，安全部队竭力控制这场自2009年动乱以来针对政府最为大胆的挑战。 4.汇率: 12月29日，在岸人民币兑美元汇率大涨228基点报6.5120，且盘中一度升破6.51关口，刷新3个多月以来新高。美元指数收报92.1500，小幅下跌10.79个bp。 股指 1.市场综述：2017年最后一个交易日，三大股指平稳收官。2017年全年沪指涨幅6.58%，深成指涨幅8.48%，创业板指跌幅10.67%。由于2017年价值投资盛行，白马股突飞猛进，上证50指数全年涨幅25.08%，沪深300指数全年涨幅21.78%。从全球主要股市的表现来看，A股2017年处于中下游水平，市值上涨超过8万亿元，这是A股交出的答卷。从年初的再融资新规出台，到年中的A股被纳入MSCI、再到股指期货再松绑等，虽然热点在各个板块轮动，但全年来看，A股呈现明显的价值投资趋势，这也是A股多年来难得一见的盛况。 债市 1.市场综述: 十年期债早间小幅低开，盘中低位震荡，午间受春节临时存准安排的消息刺激大幅拉升，最终小幅上涨。同时五年期债小幅收涨。截至收盘，五年期债主力合约TF1803收报96.605，上涨0.06%；十年期债主力合约T1803报93.165，上涨0.04%。 黄金 1.市场综述：12月29日SPDR黄金持仓不变，SLV白银持仓减少0.87%。12月29日上周五，全球最大黄金上市交易基金ETF—SPDR Gold Trust黄金持仓量不变。全球最大白银上市交易基金ETF-SLV白银持仓量减少88.02吨至9972.7吨。纽约时间12月29日13:30(北京时间12月30日02:30)，COMEX指标2月期金合约收涨12.1美元，或0.93%，结算价报每盎司1,309.3美元。3月白银期货收高22.2美分，结算价报每盎司17.145美元。 [table_page] 期指研究 www.cnzsqh.com 3/3 供投教使用 图1：国债收益率历史走势 图2：国债收益率曲线和每日变动 资料来源：Wind，浙商期货研究中心 资料来源：Wind，浙商期货研究中心 免责声明： 本报告版权归“浙商期货”所有，未经事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“浙商期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布前已使用或了解其中信息。