宏观金融研究：美国1月ISM制造业指数不及前值，中国财新制造业PMI持平前值，期债不做空
1/3 供投教使用 www.cnzsqh.com [Table_main] 衍生品市场类模板 宏观金融研究 宏观金融早报2018年2月2日 美国1月ISM制造业指数不及前值，中国财新制造业PMI持平前值，期债不做空 [Table_relate] 相关报告 [table_research] 报告撰写人： 金辉，郑弘，朱尔立 数据支持人： 金辉，郑弘，朱尔立 报告导读 宏观观点 制造业扩张继续放缓,警惕节前资金逐步收紧，商品震荡，股票调整，债券震荡。 交易策略 期指: PMI数据显示企业盈利对盘面支撑减弱，监管政策在信托业持续推进压制信托计划持股，IH剩余多单谨慎持有。 期债: 1月官方制造业PMI显示制造业扩张继续放缓，警惕节前资金逐步收紧，期债不做空。仅供参考 黄金：油价上涨带来通胀预期，但美债收益率和美元继续背离，黄金多单持有。 宏观摘要 国际方面，美国1月ISM制造业指数不及前值，制造业活动增长放缓；美元指数收报88.6511，大幅下跌46.90个bp 国内方面，1月财新制造业PMI持平前值，需求趋弱通胀压力放缓；梅姨访华“硕果”：中英将签90亿英镑大单，在雄安建金融科技城; 在监管政策持续推进背景下，信托公司的“通道之门”正在逐渐关闭。 今日提示 21:30 美国1月非农就业人口变动(万人) 18.00 14.80 21:30 美国1月失业率 4.10% 4.10% 23:00 美国1月密歇根大学消费者信心指数终值 95.00 94.40 23:00 美国12月工厂订单环比 1.50% 1.30% 23:00 美国12月耐用品订单环比终值 -- 2.90% [table_page] 期指研究 www.cnzsqh.com 2/3 供投教使用 市场要点 宏观 1.美国1月ISM制造业指数不及前值，制造业活动增长放缓。美国1月ISM制造业指数为59.1，高于预期的58.6，较12月下跌0.2%，表明美国制造业活动增长放缓，但仍连续17个月处于50的荣枯线上方，意味着美国经济仍在持续扩张。 2.1月财新制造业PMI持平前值，需求趋弱通胀压力放缓。中国1月财新制造业PMI 51.5，持平前值。新订单总量连续19个月保持增长，但增速较上月有所放缓；投入价格和售价涨幅均有放缓，通胀压力减弱。 3.梅姨访华“硕果”：中英将签90亿英镑大单，在雄安建金融科技城。约为90亿英镑的大单中涵盖一带一路倡议、金融、农业、科技等领域。中英同意共同建设雄安金融科技城和青岛中英创新产业园，同意审视启动“沪伦通”。 4.汇率: 2月1日，人民币兑美元中间价调升294个基点，报6.3045，并创2015年8月11日以来最高，终结两日连贬。美元指数收报88.6511，大幅下跌46.90个bp。 股指 1.市场综述：美股涨跌不一，道指涨0.14%，纳指跌0.35%。周四早盘，在钢铁、银行等板块的拉升影响下沪指低开后翻红并小幅拉升，深成指与创指盘中总是大体相同，早盘小幅冲后再度单边回落。临近上午收盘，市场全线回落，恐慌情绪蔓延，流动性问题再度引起个股频繁闪崩，一度闪崩跌停个股达十余只，两市超70家个股跌停，沪指持续走低且成交萎靡跌幅一度超1%失守20日均线。午后三大股指持续走低，而后低位企稳，创业板指一度跌幅超2%，击穿1700点，而后有所回升，但盘中无一板块上升，个股闪崩态势扩大，两市跌停个股多达两百余只。两融余额小幅流出，沪港通大幅流入，深港通小幅流入 。 2.在监管政策持续推进背景下，信托公司的“通道之门”正在逐渐关闭，借助通道业务的“信托计划”持仓个股承压也就不难理解。信托公司是仅次于基金的A股第二大持仓机构。去年三季报中，1119只沪深个股的公司前十大流通股东中有“信托计划”，48只个股由“信托计划”持股超过1亿股，91只个股由“信托计划”持股占流通股10%以上。 债市 1.市场综述: 十年期债早间小幅高开，盘中维持高位，最终小幅收涨。同时五年期债小幅收涨。截至收盘，五年期债主力合约TF1803收报96.045，小幅上涨0.16%；十年期债主力合约T1803报92.130，上涨0.23%。 黄金 1.市场综述：纽约时间2月1日13:30(北京时间2月2日02:30)，COMEX近月2月期金合约收高5.30美元，或0.4%，结算价报每盎司1,344.30美元。3月白银期货下跌8.6美分， 结算价报每盎司17.155美元。 [table_page] 期指研究 www.cnzsqh.com 3/3 供投教使用 图1：国债收益率历史走势 图2：国债收益率曲线和每日变动 资料来源：Wind，浙商期货研究中心 资料来源：Wind，浙商期货研究中心 图3：期债数据图表 图4：期指数据图表 资料来源：Wind，浙商期货研究中心 资料来源：Wind，浙商期货研究中心 免责声明： 本报告版权归“浙商期货”所有，未经事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“浙商期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布前已使用或了解其中信息。
