国投资本机构调研纪要

国投资本股份有限公司是一家拥有证券、信托、基金、期货、保险等牌照的央企上市金融控股平台，致力于推动业务协同发展。公司于2025年制定《市值管理制度》并启动新一轮2-4亿元股份回购，截至2026年9月末库存股约2.00亿元。公司通过《估值提升计划暨2026年度"提质增效重回报"行动方案》，明确市值管理为常态化经营安排，提出2026年年度现金分红比例不低于30%，并择机推进注销公司第二轮回购的库存股，研究"现金分红+股份回购"长效联动机制。公司ROE目标为保持稳健，前三季度加权平均ROE为5.51%，未来将通过深化ROE提升专项行动和精细化管理提升经营效能。

公司着力打造特色鲜明的"产业链投行"和"产业基金投行"，2026年上半年启动"国链计划"。截至2026年8月末，"国链计划"已入库企业超200家，国投证券以"1+N"服务体系提供全生命周期综合金融服务。产业基金投行方面，依托国投集团国家级产业基金生态，新设产业基金协同专组已为240余家被投企业提供覆盖服务。未来，公司将聚焦半导体、生物制造、新材料等硬科技领域，推动协同效应转化为可持续的业务优势。

2026年前三季度，公司手续费及佣金收入80.59亿元，同比增长22.52%，主要由子公司经纪业务手续费及佣金收入增长带动。增长主要来自市场成交活跃度提升、客户数量增长，其中互联网渠道贡献显著，新开户数量及新户资产净流入同比大幅增长。公司看好客户基础、客户结构和产品代销投顾业务的结构优化潜力，未来将通过做大客户资产、提升机构份额推动财富管理转型。

2025年公司产融协同业务规模达到1685.62亿元，同比增长48.64%，并建立产业金融协同委员会及配套协同机制。2026年以来，公司持续深化协同机制，围绕央国企客户联合展业、高净值客户协同、证券账户开户协同、产品代销业务协同四个方向开展深入研讨。截至目前，协同业务取得良好成效，如国投证券为国投集团及成员单位发债241亿元，国投泰康信托落地首单企业家家族信托，国证资管为某银行定制北交所股票打新策略产品，首日募集规模超过5亿元。