国投资本机构调研纪要

国投资本股份有限公司2025年2月27日至28日接受调研，核心观点及关键数据如下：

1. 整体业绩
   2024年前三季度归母净利润20.8亿元，同比降14%，但降幅收窄，第三季度转正至8.3亿元。展望2024年四季度，宏观经济好转预期增强，A股市场信心回升，公司保持谨慎乐观，将推动子公司业务转型，激发内生增长动力。

2. AIGC与大模型应用
   国投证券已部署DeepSeek模型，并计划分阶段实施大模型战略，打造“慧系列”产品（“慧听”“慧答”等），聚焦细分场景应用，提升AI赋能效率。

3. 投行业务展望
   2025年IPO与再融资规模同比提升，国投证券将：

• 股权业务：向产业投行转型，服务国投集团产业链，优化业务结构，布局海外市场，深化“投资+投行”协同。
• 债权业务：优化客户与产品结构，开发央国企客户，通过股债联动争取更多机会，积极拓展海外市场。

4. 自营业务配置
   截至2024年末，自营持仓以固收为主，权益占比较小。未来策略：

• 固收：推动FICC转型，加大策略类投资，严控信用风险。
• 权益：聚焦中长期价值投资，强化基本面研究，动态调整仓位应对市场波动。

5. 公募基金中长期资金响应
   国投瑞银基金将落实《实施方案》，推动个人养老基金业务，优化投资者服务，提升服务中长期资金能力。