国投资本机构调研纪要

调研日期: 2026-05-14 国投资本股份有限公司是一家成立于1997年的上海主板上市公司，最早名为中纺投资发展股份有限公司。2015年，公司通过收购证券公司、出售原有实业资产和期货公司，成功转型为证券业，并更名国投安信股份有限公司。2017年，公司完成现金收购国投资本控股有限公司，更名国投资本股份有限公司。目前，公司已成为拥有证券、信托、基金、期货、保险等牌照的央企上市金融控股平台。公司秉持“专业、服务、协同、共赢”的经营理念，推动业务协同发展，提升投资企业的竞争力和盈利能力。未来，公司将继续做优做强现有业务，积极布局其他金融业务，培育新的利润增长点，打造一流的央企金融控股品牌。 1、尊敬的董事长您好,现在证券行业竞争非常激烈,各家券商都在努力争取好的名次。公司旗下的证券板块去年排名有所进步,尤其是投行股权板块排名领先,这是值得肯定的。后续怎么进一步提升人均创收水平和人均创利水平,争取进一步提升行业排名,达到预期的前15甚至前10名呢?公司有没有具体的、切实可行的举措? 尊敬的投资者您好,非常感谢您对国投证券业务进步的肯定。基于对政策环境、行业背景及自身禀赋的综合研判,未来公司将推动国投证券聚焦国投集团关键产业赛道,以全生命周期综合金融服务赋能实体经济,打造特色鲜明的“产业链投行”;依托国投集团产业基金,以“投行+投资”双轮驱动模式助力基金生态建设,打造特色鲜明的“产业基金投行”; 通过国投产业研究院推动产业研究与证券研究共同发展;全面推进企业家综合服务,完善产品体系与服务模式;构建“研投顾”财富管理体系,推动总部赋能分支的“一体化”建设,发力ROE提升和AUM提升专项行动。同时,公司将继续推进“降本增效”与精细化管理,提升整体人均效能,强化内控与对重点领域的风控措施,确保业务在合规稳健的前提下实现高质量发展,力争早日实现转型发展目标,为股东和社会创造更大价值。谢谢! 2、崔总您好,我来自《证券市场周刊》。近年来监管部门鼓励券商加快合并整合,提升规模优势、减少内卷。公司旗下的国投证券,面对 国泰海通、中金公司等合并后的大券商,市场压力可能会加大。公司是否也考虑过,推动国投证券实施并购整合,以提升规模和补全业务结构、更好面对市场竞争? 尊敬的投资者您好,非常感谢您的提问。未来证券行业马太效应将更加显著,行业供给侧改革加速,将更好地发挥为新质生产力融资、为耐心资本提供配置服务的中介功能,行业内并购重组的案例因此也开始增多,我们高度关注行业内如国泰君安与海通证券、中金公司整合等案例带来的规模效应与业务互补优势,并结合自身特点审慎研判市场机遇。在主动关注并寻找外部并购机会的同时,公司将推动国投证券聚焦建设成为有核心竞争力、突出特色的一流产业投行,依托国投集团产业资源禀赋,打造“产业链投行”和“产业基金投行”,加快业务转型,持续提升综合金融服务能力和品牌影响力。谢谢! 3、崔董事长您好,我来自《证券市场周刊》杂志社。 公司估值长期较低,目前PB不足0.8倍。公司是否会采取更多回购注销措施?或则把估值较低的一些业务剥离出上市公司,以加速公司估值向合理水平的修复? 尊敬的投资者您好,公司高度重视市值管理工作,为增强投资者信心,公司已连续开展两期股份回购:第一轮(2023-2024年)累计 回购金额超2亿元,回购股数3133.9万股并注销;第二轮回购(2025-2026年)累计回购金额超2亿元。当前,公司聚焦打造国内一流产业金融管理平台,推动控股投资企业“一企一策”差异化发展,支持国投证券打造特色鲜明的一流“产业链投行”和“产业基金投行”,助力国投泰康信托做优“家族与慈善信托”品牌。未来,公司将积极研究相关市值管理措施,持续从制度建设、股份回购、现金分红、投资者关系管理等方面开展工作,提升经营管理水平和核心竞争力,努力推动公司市场价值向内在价值合理回归。感谢您的建议。 4、尊敬的董秘您好,目前不管是大型券商,还是中型券商都在大力推进并购重组,比如国泰海通、中金合并信达和东兴、东方证券合并上海证券、东吴证券合并东海证券、还有国联民生等等。公司目前要想进一步做大做强,除了自身不断提高ROE和行业排名之外,有没有考虑过寻找合适的标的进行并购重组? 尊敬的投资者您好,当前证券行业头部集中趋势进一步加剧,供给侧结构性改革深入推进,行业内并购重组案例明显增多,如国泰君安与海通证券、中金公司整合信达与东兴等,均体现了规模效应与业务协同的重要性。公司对此保持密切关注,并结合自身特点审慎研判市场机遇。未来,公司将推动国投证券聚焦建设成为有核心竞争力、突出特色的一流产业投行,依托国投集团产业链资源禀赋,加快打造“产业链投行 ”和“产业基金投行”,不断提升综合金融服务能力和品牌影响力。感谢您的建议。 5、公司股价从2021年12月9号以来长期低于净资产,公司公告又不停地人事调整,《2025年年报致股东》中提到:重视全体股东的权益,不断优化市值管理,展现央企责任担当。请问具体行动方案是什么?什么时候才能反映到市场的股价当中来提振投资者信心?尊敬的投资者您好,感谢您对公司的关注。公司股票二级市场价格受经济环境、行业政策、市场情绪等多种因素影响,公司高度重视市值管理,从制度建设、股份回购、现金分红、投资者关系管理等方面持续开展工作,努力推动估值水平向反映公司真实价值的合理区间回归。未来,公司将继续着力提升经营质效,积极响应监管要求及投资者期望,进一步研究完善市值管理制度建设及工作举措,提升价值实现能力,增强资本市场对公司的认知度和认可度,努力为股东创造更多价值。 6、公司可转债还有不到2个月就到期了,公司是准备直接还债、不推动转股了吗?以公司目前的市净率如果本次无法转股,下一步依靠什么手段融资?在整个行业都在重组并购的情况下,公司如何应对融资手段的不足? 尊敬的投资者您好,公司高度重视“国投转债”的促转股工作,将统筹谋划、多措并举,稳妥做好转债促转股与到期兑付的双重准备。目前 公司的融资渠道畅通,将通过多元化的方式优化负债结构,同时坚持“内外兼修”,依托国投集团产业资源优势深耕重点产业链,稳步推进金融业务转型,打造差异化竞争力。感谢您的关注! 7、崔董,公司有人负责市值管理吗?您觉得这项工作开展得怎么样?公司有对这项工作绩效进行考核吗?您觉得有必要继续开展吗?尊敬的投资者您好,公司高度重视市值管理工作,已于2025年3月制定《国投资本股份有限公司市值管理制度》,确定了市值管理牵头部门,明确现金分红、信息披露、投资者关系管理等作为市值管理的重要抓手,并将市值管理纳入年度考核指标。公司于2026年3月完成最新一期2亿元股份回购,并于2026年4月发布2025年度利润分配预案,拟每10股派发现金红利1.55元(含税),拟合计派发现金红利约9.87亿元,占2025年度合并归母净利润的30%,进一步夯实股东回报基础。公司股票二级市场价格受经济环境、行业政策、市场情绪等多种因素影响,公司将稳步推进各项市值管理举措,努力推动估值水平向反映公司真实价值的合理区间回归。感谢您的关注!