森麒麟（002984.SZ）系列点评三：2026Q3业绩短期承压 智能制造赋能全球化

森麒麟2026年前三季度营收65.8亿元，同比+2.2%，但归母净利润5.2亿元，同比-48.4%。Q3营收21.6亿元，同比-6.9%/环比-7.7%，归母净利润1.0亿元，同比-69.7%/环比-50.5%。业绩短期承压主要受欧盟对中国轮胎加征反倾销关税、天然橡胶价格上涨、人民币升值及欧洲市场关税加征等因素影响。这些外部因素导致公司成本上升和出口受阻，从而影响盈利表现。

森麒麟持续推进智能制造赋能全球化发展，打造智慧工厂物联网体系，并制定“833Plus”战略规划。公司计划10年内全球布局8座数字化智能制造基地、3座研发中心和3座用户体验中心，并择机并购国际知名轮胎企业。通过智能制造，公司提升生产效率和产品质量，增强全球竞争力，为全球化战略提供坚实支撑。

森麒麟坚持自主创新，深化产品高端化布局，在汽车轮胎、航空轮胎、赛车轮胎领域均有产品推出。公司推出超低滚阻高性能绿色汽车轮胎、石墨烯导静电轮胎、扁平比20系列子午线轮胎和F4方程式赛车胎等高端产品。这些产品体现了公司向高端市场拓展的决心，有助于提升品牌价值和盈利能力。

当前轮胎行业面临欧盟反倾销关税、天然橡胶价格上涨、人民币升值等多重挑战，导致行业整体承压。同时，全球轮胎市场竞争激烈，企业需要通过技术创新和全球化布局来应对市场变化。森麒麟等领先企业通过智能制造和高端化产品布局，积极应对行业挑战，寻求新的增长点。

森麒麟研报提示的主要风险包括行业销量不及预期、客户拓展不及预期、原材料价格波动风险等。这些风险可能影响公司业绩表现。例如，行业销量不及预期可能导致产能利用率下降，客户拓展不及预期影响收入增长，原材料价格波动风险则直接影响生产成本。投资者需关注这些风险因素，谨慎评估投资价值。