华中数控2025年半年报显示,公司业绩短期承压,主要受子公司剥离合并范围变动及制裁因素影响,导致营收同比下滑11.91%至5.54亿元,归母净利润亏损0.81亿元,但亏损同比收窄。毛利率提升0.73个百分点至35.48%,主要因数控系统与机床业务收入占比提升;费用管控成效显著,销售、管理、财务费用率分别下降1.11、1.63、0.41个百分点,研发费用率下降1.03个百分点。研发投入维持高位,上半年达1.75亿元,占营收32%,取得59项授权专利。公司发布世界首台嵌入AI芯片和AI大模型的“华中10型”智能数控系统,联合18家机床企业研制首批20台,积极构建产业创新生态。盈利预测下调,2025-2027年归母净利润预测为0.70/1.31/1.97亿元,对应动态PE分别为82/44/29倍,维持“增持”评级。风险提示包括机床行业复苏不及预期、研发不及预期、市场竞争加剧。