财通科技 科技板块观点更新 - 科技组联合电话会

这份研报主要关注传媒板块的字节跳动世界模型上线节奏及软硬件机会，以及AI视频方向的发展趋势。同时，计算机板块需关注微软、谷歌、亚马逊等月底科技股财报，关注AI收入利润兑现及2026年指引。大模型竞争转向任务执行效率、成本与工作流渗透，AI向办公场景延伸，并已进入物理世界如机器人、智能汽车等，传感器等领域需求提升。

科技板块未来发展趋势包括AI视频方向的扩散，从短剧/漫剧向中长剧/电影/互动引流发展，底层支撑为视频模型能力提升。大模型竞争将转向任务执行效率、成本与工作流渗透，AI向办公场景延伸，并进入物理世界如机器人、智能汽车等，传感器等领域需求提升，仍处行业早期，是大模型后潜在重要应用增量。

研报重点分析了传媒板块的AI视频方向，包括字节跳动世界模型上线节奏及软硬件机会，以及AI视频从短剧/漫剧向中长剧/电影/互动引流的发展趋势。计算机板块则重点关注微软、谷歌、亚马逊等月底科技股财报，关注AI收入利润兑现及2026年指引，以及大模型竞争转向任务执行效率、成本与工作流渗透，AI向办公场景延伸，并进入物理世界如机器人、智能汽车等，传感器等领域需求提升。

当前市场现状判断为科技板块波动受三季报密集披露、前期活跃个股积累涨幅影响，交易难度加大。AI产业景气度需观察是否向业绩兑现，新方向需具备基本面支撑；物理AI技术进展与场景落地情况待跟踪。

研报提示的风险包括科技板块波动受三季报密集披露、前期活跃个股积累涨幅影响，交易难度加大。AI产业景气度需观察是否向业绩兑现，新方向需具备基本面支撑；物理AI技术进展与场景落地情况待跟踪。