连粕周报201801期财富热线0515-881509881连粕高开高走缩量震荡反弹（周报）（2018年1月2～5日）内容摘要：随着国家深入推进农业供给侧结构性改革和粮食种植结构调整，近两年我省大豆种植面积得到显著提升，今年我省大豆再获丰收，优质大豆粮源的市场供应得到极大丰富。年底环保工厂限产、转基因安全证书发放延迟导致大豆入库缓慢等利好，豆粕行情存在一定抗跌性，阿根廷北部的天气问题最严重，包括布宜诺斯艾利斯省北部、圣达菲省中部，以及科尔多瓦省北部。大豆播种延迟预计也会对作物单产产生消极影响。南美天气情况不稳定，美豆近期震荡几率增加；国内豆粕现货因进口美豆允许杂质含量减半，1～2月到港大豆能否顺利卸船还存变数，加上春节前备货的启动将对现货市场形成利多，年前行情仍存在阶段性上涨希望。密切关注南美天气、国内到货情况以及年前备货时间的启动，将对行情起着关键的指导作用。连粕主力M1805合约本周高开高走，缩量探底震荡反弹，成交量萎缩，持仓量增加，随着黑色系资金疯狂后的逐步退出和北美大豆收割结束，美豆产量基本确定，有望给农产品带来希望，随着场外增量资金的介入和成交量的进一步放大，下周有望蓄势震荡反弹。一、本周行情回顾本周（1月2～5日）随着国家深入推进农业供给侧结构性改革和粮食种植结构调整，近两年我省大豆种植面积得到显著提升，今年我省大豆再获丰收，优 连粕周报201801期财富热线0515-881509882质大豆粮源的市场供应得到极大丰富。年底环保工厂限产、转基因安全证书发放延迟导致大豆入库缓慢等利好，豆粕行情存在一定抗跌性，阿根廷北部的天气问题最严重，包括布宜诺斯艾利斯省北部、圣达菲省中部，以及科尔多瓦省北部。大豆播种延迟预计也会对作物单产产生消极影响。南美天气情况不稳定，美豆近期震荡几率增加；国内豆粕现货因进口美豆允许杂质含量减半，1～2月到港大豆能否顺利卸船还存变数，加上春节前备货的启动将对现货市场形成利多，年前行情仍存在阶段性上涨希望。连粕主力合约M1805本周开盘2770元/吨，最高2783元/吨，最低2750元/吨，收盘2775元/吨，较上周上涨14元/吨，成交2275604手，较上周减少1223778手，持仓2007274手，较上周增加11160手。二、从消息面看美国农业部周三表示，从1月1日起，中国将会降低进口美国大豆船货中所允许的杂质含量。此举可能遏制进口。美国动植物卫生检疫局（APHIS）的发言人威尔·维普萨拉称，如果抵达中国港口的美国大豆船货含有的杂质不高于1%，将会加快通关；如果含有的杂质高于1%，可能需要进行检测。2号黄大豆的质量检测标准则允许杂质含量高达2%。2号黄大豆也是进口美国大豆最常见的品种。阿根廷气象专家称，布宜诺斯艾利斯省未来几天依然干燥，本周降雨量将低于平均水平。布宜诺斯艾利斯谷物交易所称，截至上周末，阿根廷大豆播种工作完成82%，剩余的播种规模取决于田间的墒情。干旱可能损害部分大豆作物，不过不会出现大的灾害，大部分受灾大豆可能集中在布宜诺斯艾利斯省的西南部以及拉番帕省。布宜诺斯艾利斯1月4日消息：周四，阿根廷大豆现货价格上涨。由于阿根廷政府将本月大豆出口关税降低0.5%，以及比索汇率贬值，部分大豆产区天气不利，均对大豆价格构成提振。三、从进口和库存数据情况看美国农业部周二公布的12月供需报告显示，美国2017/18年度大豆产量预估为44.25亿蒲式耳，11月预估为44.25亿蒲式耳。美国2017/18年度大豆年末库存预估为4.45亿蒲式耳，11月预估为4.25亿蒲式耳。巴西2017/18年度大豆产量预估为1.08亿吨，11月预估为1.08亿吨。阿根廷2017/18年度大豆产量预估为5700万吨，11月预估为5700万吨。 连粕周报201801期财富热线0515-881509883四、从基差报价情况看中国饲料行业信息网周五（2018年1月5日）最新消息，山东日照：43%蛋白：1月1805+120元/吨，另厂43%蛋白：3月1805+100元/吨；另厂43%蛋白：1月1805+130元/吨；2月1805+100元/吨；3-6月1805+90元/吨，另厂43%蛋白：4-6月1805+80元/吨。江苏泰州：43%蛋白：2920元/吨。2-3月1805+80元/吨；4-6月1809+80元/吨；7月﹑8月﹑9月1809+120元/吨。华北地区北京：43%蛋白：2月基差1805+100元/吨；4-5月基差1805+80元/吨。唐山：43%蛋白：3-5月基差1805+110元/吨；6-9月基差1809+100元/吨。华南地区广东东莞：43%蛋白：2930元/吨。另厂：2940元/吨。另厂43%蛋白：2月基差1805+130元/吨；3-5月基差1805+100元/吨。广西防城内资：43%蛋白：2950元/吨；45%蛋白：+110元/吨;46%蛋白+160元/吨。另厂：43%蛋白：3-4月基差1805+100元/吨。东北地区吉林长春：43%蛋白：3140元/吨，45%蛋白：3280元/吨。2-3月基差1805+280元/吨；4-6月基差1805+240元/吨。大连：43%蛋白：3080元/吨，45%蛋白：3220元/吨。2-3月基差1805+230元/吨；4-6月基差1805+180元/吨。另厂：43%蛋白：3080元/吨，45%蛋白：3220元/吨。河南郑州：43%蛋白：3030元/吨；46%蛋白：3230元/吨。1月基差1805+230元/吨。新郑：43%蛋白：3060元/吨。2月基差1805+220元/吨；3-5月基差1805+180元/吨。湖北荆州：43%蛋白：2980元/吨；43%蛋白：3180元/吨。43%基差蛋白：2月3000元/吨。1月基差1801+180元/吨；2月基差1805+180元/吨。五、从美国农业部发布的最新周报告情况看美国农业部（USDA）定于周五北京时间21:30公布周度出口销售报告。根据分析师们的平均预期，截至12月28日的一周里，美国2017/18年度大豆净销售量预计在60到90万吨的范围内。作为对比，上周的净销售量为97.5万吨。六、从国内供应和养殖业情况看农业部监测数据显示，1月第1周全国规模以上生猪价格为14.84元/千克，较上周持平；猪肉价格为22.75元/千克，上涨0.98%；仔猪价格为30.82元/千克，较上周下跌1.03%；二元母猪价格为1711.28元/头，下跌3.22%。周末全国猪价大面积上涨。其中，东北、华北猪价稳中上涨，地区低价明显减少；华中、华东、西北地区猪价普遍上调，温氏、正邦、正大等规模场主动提 连粕周报201801期财富热线0515-881509884价现象明显，部分大场定价破“16元/公斤”。南方猪价稳中有涨，两广持稳，西南局地有涨。目前来看，受大面积强降雪影响，供方主动提价现象增多，猪价上涨幅度、涨价范围继续扩大。但降雪导致供方出栏不畅，部分养殖户要面临有猪难卖的窘境；屠企采购、调运同样受阻，近期或有减量动作。若明后两天降雪持续，预计猪价或仍有一定上涨。猪粮比下跌至8.27：1，本周生猪价格环比持平。七、从技术面分析从连粕主力合约M1805周技术图形上分析，前海YC短线买卖、前海YC百万绝品买卖周K线指标完全空头，前海YC短线波段指标仍维持多头，但明显收窄，本周只有四个交易日，成交量萎缩，持仓量增加，周K线图中MA5、10、60周均线失守，MA20、30、99周均线继续多头，周MACD指标金叉DEA上行走缓，DIFF指标向下勾头，红色柱状线继续收缩，周SLOWKD指标形成死叉，并继续向下发散，周K线图中20点下影线、13点上影线、实体5点的极阳线报收，周线图上短期资金关注度增强，期价连续三周回调后，本周震荡企稳，长期下降通道上轨支撑仍较强。北美大豆收割结束，美豆产量基本确定，出口销量不如预期，国内豆粕需求逐渐转旺，现货较期货抗跌，有望给农产品带来希望，随着增量资金的 连粕周报201801期财富热线0515-881509885进场和成交量的进一步放大，短期止跌企稳后，有望继续蓄势震荡上涨。从连粕主力合约M1805日K线图形上分析，本周高开高走缩量反弹，MA5、10、20、30、66日均线失守，且多条均线死叉，不过MA99日均线仍支撑较强，前海 连粕周报201801期财富热线0515-881509886YC短线波段、前海YC短线买卖指标，前海YC绝品买卖指标日K线指标继续空头，MACD指标死叉继续向下发散，日SLOWKD指标死叉缓慢向下发散，且已经超卖，持仓量增加、成交量减少，随着场外增量资金的介入和成交量的进一步放大，下周有望蓄势震荡反弹。从美豆粕日K线图上分析，指标全部转向多头，成交量放大，SLOWKD指标金叉，并开始向上发散，MACD指标即将金叉，绿色柱状线收缩即将翻红，后市不排除消息面出现利多，对行情推波助澜。综上所述，本周连粕主力M1805合约连续调整三周后，本周高开高走，缩量探底震荡反弹，成交量萎缩，持仓量增加，随着黑色系资金疯狂后的逐步退出和北美大豆收割结束，美豆产量基本确定，有望给农产品带来希望，随着场外增量资金的介入和成交量的进一步放大，加上春节前备货的启动将对现货市场形成利多，年前行情仍存在阶段性上涨希望，预计下周有望蓄势震荡反弹。操作上，建议投资者以2750为止损，利用震荡回调之际继续中线分批建仓M1805合约，备战阶段性行情，压力2800～2830元/吨附近，强支撑2730元/吨附近。同时关注并请密切关注美豆出口、供求关系、养殖业的复苏状况以及南美天气状况、国内到货情况以及年前备货时间的启动，将对行情起着关键的指导作用。【免责声明】本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论等仅供参考，不构成投资、担保等建议。投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。期市有风险，投资需谨慎！前海期货盐城营业部王端连2018年1月5日