财富热线0515-881509881连粕高开高走缩量区间震荡（周报）（2017年10月30日～11月3日）内容摘要：国内豆粕现货行情在美豆丰产、且收获已完成83%，抑制盘面走高空间，国内目前大豆库存及豆粕现货库存依旧偏大，但受环保因素影响，压榨企业当前一定程度的限产对现货行情有一定的影响。国内豆粕现货供应充足情况下，继续维持区间震荡，上有压力，下有支撑。十九大召开期间影响周边工厂正常开工，进而进一步为豆粕市场提供利多支撑。从中长期看，受诸多因素影响，依旧看涨明年的行情。本周连粕主力M1801合约高开高走，缩量震荡反弹，期价继续维持在下降三角形区间运行，周线下降三角形下轨支撑较强，随着黑色系资金的逐步退出和北美大豆产量预期的逐步明朗，有望给农产品带来希望，短期有望继续寻求2775～2750元/吨的支撑，压力2820～2860元/吨附近。一、本周行情回顾本周（10月30日～11月3日）国内豆粕现货行情在美豆丰产、且收获已完成83%，抑制盘面走高空间，国内目前大豆库存及豆粕现货库存依旧偏大，但受环保因素影响，压榨企业当前一定程度的限产对现货行情有一定的影响。国内豆粕现货供应充足情况下，继续维持区间震荡，上有压力，下有支撑。十九大召开期间影响周边工厂正常开工，进而进一步为豆粕市场提供利多支撑。从中长期看， 财富热线0515-881509882受诸多因素影响，依旧看涨明年的行情。连粕主力合约M1801本周开盘2801元/吨，最高2818元/吨，最低2784元/吨，收盘2809元/吨，较上周上涨12元/吨，成交3085010手，较上周减少665922手，持仓1551290手，较上周减仓48942手。本周连粕主力M1801合约高开高走，缩量震荡反弹，期价继续维持在下降三角形区间运行，周线下降三角形下轨支撑较强，随着黑色系资金的逐步退出和北美大豆产量预期的逐步明朗，有望给农产品带来希望，短期有望继续寻求2775～2750元/吨的支撑，压力2820～2860元/吨附近。二、从消息面看民间分析公司InformaEconomics下调美国2017年大豆单产预估至每英亩49.7蒲式耳，之前的预估为50.0蒲式耳；预计大豆收成为44.47亿蒲式耳，10月预估44.74亿蒲式耳。波罗的海贸易海运交易所干散货运价指数周四连跌第七日，主要因海岬型船舶运价下跌。整体干散货运价指数下跌14点，或0.94%，报1,482点。三、从进口和库存数据情况看中国海关总署2017年10月13日（周五）公布的数据显示，中国9月大豆进口量为810万吨，低于8月进口的845万吨。中国1～9月大豆进口量较上年同期增加15.5%，至7,145万吨。四、从基差报价情况看中国饲料行业信息网周五（2017年11月03日）最新消息，江苏连云港地区油厂豆粕价格：43%蛋白：2-3月基差：1805+150元/吨；4-6月基差：1809+90元/吨；7-8月基差：1809+120元/吨。山东日照：43%蛋白：11月基差1801+170元/吨；12-1月基差1801+90元/吨。另厂43%蛋白：11月基差1801+140元/吨；12月基差1801+90元/吨；另厂43%蛋白：11月基差1801+140元/吨；12月基差1801+90元/吨。江苏张家港内资：43%蛋白：10-11月基差：1801+130元/吨；12-1月基差：1801+90元/吨。天津内资：43%蛋白：11月1日起基差1801+190元/吨。大连：43%蛋白：11月1日起基差43%蛋白：1801+280元/吨。河南周口益海：43%蛋白：12-1月基差1801+60元/吨。湖北荆州：43%蛋白：11-12 财富热线0515-881509883月基差1801+220元/吨；1月基差1801+200元/吨。五、从美国农业部发布的最新周报告情况看美国农业部(USDA)周四公布出口销售报告显示，10月26日止当周，美国大豆出口净销售198.22万吨(旧作和新作合计)，高于145-190万吨的市场预估区间。美国农业部报告，上周豆粕出口净销售22.45万吨(旧作和新作合计)。美国农业部将于11月9日发布新的单产和产量预测数据。在过去20年发布的9月份和10月份供需报告里，有三年出现过类似今年的调整，也就是9月份上调大豆单产，而10月份下调大豆单产。在这三年里，11月份的大豆单产数据均低于10月份的预测，平均下调幅度为0.26蒲式耳，下调范围从0.1到0.5蒲式耳不等。在这三年中，仅有一年的1月份最终单产数据低于11月份的预测。目前看来，美国农业部不太可能对2017年大豆单产进行大幅调整。六、从国内供应和养殖业情况看农业部监测数据显示，10月第4周白条肉价格及白条猪价格持续小幅下调。市场需求疲软依旧，屠宰企业走货不佳，白条价格难以上涨，但较上周跌幅有所收窄。因双节过后猪价持续下跌，养殖户抵触心理增强，规模猪场上调收购价格，带动养殖户压栏惜售，加之市场消费逐渐恢复正常，为保证日常所需，屠宰企业不得不提价收猪。但不得不提的是，目前市场消费并没有出现明显回升，且白条肉价格下滑，屠宰企业无持续提价动力，局部地区在月末开始出现震荡调整现象，且整体反弹幅度也有所收窄，建议养殖户勿盲目压栏生猪。11月受可出栏生猪存栏偏低影响，猪价上涨几率较高，但也再次提醒养殖户，上涨幅度不会太大。12月可出栏生猪存栏量将再度增长。11月初到11月中下旬或12月中旬之前的这段衔接时间内，猪价总体上将继续保持温和上涨态势的预判不变。本周猪粮比为7.84：1，较上周上涨0.11。玉米价格为1.79元/公斤，较上周下跌0.03元/公斤。本周自繁自养盈利327.31元/头，较上周上涨12.35元/头。七、从技术面分析 财富热线0515-881509884从连粕主力合约M1801周技术图形上分析，前海YC短线波段、前海YC短线买卖指标、前海YC百万绝品买卖周K线指标继续多头，周K线图中MA5、10、20、30、99周均线继续多头，MA60周均线仍失守，周MACD指标金叉上行走缓，红色柱状线收缩，周SLOWKD指标金叉继续向上发散，周K线图中带17点下影线、9点上影线、实体8点的极阳线报收，周线图上有压力，下有支撑，底部逐渐抬高，美豆收割进度加快，单产变化不大。国内豆粕需求并不旺盛，观望气氛仍较浓，价格有待11月9日USDA公布月度供需报告指引。从连粕主力合约M1801日K线图形上分析，MA10、20日均线失守，MA5、30、60、99日均线继续多头排列，持仓量减少，美豆丰产、且收获已完成83%，抑制盘面走高空间。国内目前大豆库存及豆粕现货库存依旧偏大，但受环保因素影响，压榨企业当前一定程度的限产对现货行情有一定的影响。国内豆粕现货供应充足情况下，继续维持区间震荡，上有压力，下有支撑。前海YC短线波段、前海YC短线买卖、前海YC绝品买卖指标日K线指标全部空头排列，且10日均线下穿20日均线，形成死叉，日K线图中四阳夹一阴，MACD指标死叉继续向下发散， 财富热线0515-881509885绿色柱状线放大，日SLOWKD指标死叉继续向下发散，但指标超卖，短期继续考验下降三角形下轨的支撑。美豆收割进度加快，新豆上市量增加，供应压力下美豆呈现进二退一，震荡盘升状态。国内豆粕现货市场多空观望氛围升温，豆粕生产成本持稳也限制价格回落空间。综上所述，本周连粕主力M1801合约高开高走，缩量震荡反弹，期价继续维持在下降三角形区间运行，周线下降三角形下轨支撑较强，随着黑色系资金的逐步退出和北美大豆产量预期的逐步明朗，有望给农产品带来希望，短期有望继续寻求2775～2750元/吨的支撑，压力2820～2860元/吨附近。操作上，建议投资者以2750元/吨为止损，回调继续中线分批建仓，或顺势日内盘中高抛低吸波段滚动交易，快进快出，严格止损，并请密切关注供求关系、养殖业的复苏状况以及南、南美天气状况，同时重点关注11月9日USDA公布月度供需报告。 财富热线0515-881509886【免责声明】本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论等仅供参考，不构成投资、担保等建议。投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。期市有风险，投资需谨慎！前海期货盐城营业部王端连2017年11月03日