电子行业周报：Meta 2026Q3营收超预期，英伟达DSX POD推动AI工厂预装化

核心观点

• 电子板块观点：Meta发布2026第三季度财报，营收与当期指引均超市场预期，资本支出预期收窄至1350亿至1450亿美元；英伟达GTC柏林大会发布DSX POD，AI工厂部署周期大幅缩短，并宣布与六家供应商合作扩大产能。我国半导体在AI需求的驱动下业绩表现良好，三季度整体表现良好。但市场对AI产业链上游企业长期持续业绩好转存在分歧，资金更为谨慎。目前AI类科技股估值依然相对较高，市场资金追捧的意愿并不强烈，建议尽量逢低关注AI算力、存储、光模块及光芯片、算力PCB、AIoT等产业链环节，同时关注半导体设备、零部件、材料、先进封装及模拟等国产替代方向的机遇。

关键数据

• Meta第三季度营收646亿美元，同比增长26%；归母净利润98.60亿美元，同比增长263.97%；广告收入达630.61亿美元，同比增长26%。
• 英伟达DSX POD部署时间从六个月缩短至最快14天，配套DSXMaxLPS软件可将功耗降低最高30%，冷却用水量最多降低100%。
• 第三季度全球PC出货量同比下降21%至5700万台，环比下降13.8%。
• OpenAI即将完成300亿美元融资，投前估值达1.25万亿美元。

投资建议

• 行业需求在AI驱动下依然较为旺盛，且供给端产能布局缓慢，三季报整体业绩良好，基本面高景气度或继续持续到2027年。
• 建议逢低关注AI与国产化的结构性机会为主，关注AI创新驱动板块、受益海内外需求强劲AIOT领域、上游供应链国产替代预期产业、价格触底复苏的龙头标的。

风险提示

• 下游需求复苏不及预期风险；国产替代进程不及预期风险；AI资本开支不及预期风险。