电子行业周报：英伟达RTX 50系列GPU发布，台积电四季度营收超预期

行业研究 2025年1月13日 行业周报 标配英伟达RTX50系列GPU发布，台积电四季度营收超预期 ——电子行业周报2025/1/6-2025/1/12 证券分析师 方霁S0630523060001 电子 fangji@longone.com.cn 联系人 董经纬 djwei@longone.com.cn 相关研究 1.消费电子国补落地，关注AI主线下的CES2025——电子行业周报 （2024/12/30-2025/1/5） 2.端侧AI眼镜持续催化，英伟达 B300设计调整将重新流片——电子行业周报（2024/12/23- 2024/12/29） 3.字节豆包视觉理解模型发布，美光科技数据中心业务增长强劲——电子行业周报（2024/12/16-2024/12/22） 投资要点： 电子板块观点：英伟达发布RTX50系列GPU，并推出可用于研发自动驾驶、机器人等的世界基础模型Cosmos，建议持续关注AI产业链；台积电四季度业绩超预期，2024年营收同比增长33.9%，或展示全球半导体需求端复苏趋势；当前电子行业需求处于温和复苏阶段，建议关注AIOT、AI驱动、设备材料、消费电子周期筑底板块四大投资主线。 英伟达发布RTX50系列GPU，并推出可用于研发自动驾驶、机器人等的世界基础模型Cosmos。1月7日，英伟达CEO黄仁勋在CES2025主题演讲环节正式发布新一代Blackwell构架的RTX50系列显卡，最高920亿个晶体管，AI算力达4000TOPS，拥有4个 AI处理单元，支持DLSS4。与AdaLovelace构架的RTX40系列相较，RTX50系列带来了一系列重大升级：1）RTX5090基于Blackwell构架的GB202GPU打造，拥有21760个CUDA核心，是首款超过2万个核心的GeForceGPU，也是唯一采用512bit32GBGDDR7的显卡，功率高达575W，比RTX4090高125W。2）RTX5080显卡基于PG144/147-SKU45PCB，并将采用GB203-400-A1GPU芯片，RTX4080内核数量比 RTX4090少40%，显存配置为256bit16GBGDDR7。此外，英伟达推出了Cosmos世界基础模型，可构建高保真物理模拟世界，加速自动驾驶汽车和机器人等AI系统的研发。该模型可根据开发者的文本、图像和视频等输入数据以及机器人传感器数据或运动数据生成符合物理定律的视频数据，用于训练和评估AI系统，且成本远低于传统数据生成方式。目前，小鹏汽车、Uber、Waabi等多家AI行业的公司已开始使用Cosmos模型。英伟达还将推出基于Llama的一系列模型，包括LlamaNemotronNano、Super和Ultra，涵盖从PC、边缘设备到大型数据中心等所有领域，建议关注AI相关产业链。 台积电四季度业绩超预期，2024全年营收同比增长33.9%。1月10日，台积电公布其2024年12月营收报告，12月合并营收约为2781.63亿元新台币，环比11月增加0.8%，同比涨幅高达57.8%。台积电第四季度整体营收达到8684.2亿新台币（合263.6亿美元）， 超过市场预期的8535.7亿新台币（合259.0亿美元）。从全年看，2024年1-12月台积电总营收约为新台币28943.8亿元，较2023年增加33.9%。作为全球最大的芯片代工厂商以及苹果、英伟达、AMD等的主要供应商，其营收超预期体现了半导体需求端的整体复苏，而AI芯片的高需求或将带动CoWoS先进封装产能高增。 电子行业本周跑输大盘。本周沪深300指数下跌1.13%，申万电子指数上涨1.86%，行业整体跑赢沪深300指数2.99个百分点，涨跌幅在申万一级行业中排第4位，PE(TTM)52.35 倍。截止1月10日，申万电子二级子板块涨跌：半导体(+3.34%)、电子元器件(+7.02%)、光学光电子(-2.03%)、消费电子(-1.23%)、电子化学品(+0.39%)、其他电子(+0.10%)。 投资建议：行业需求缓慢复苏，国内技术不断进步，长期看电子科技行业的成长机遇依然较大。建议关注：（1）AIOT板块，关注乐鑫科技、恒玄科技、瑞芯微、晶晨股份。 （2）AI创新驱动板块，算力芯片关注寒武纪、海光信息、龙芯中科，光器件关注源杰科技、长光华芯、中际旭创、新易盛、光迅科技、天孚通信。（3）上游供应链国产替代预 期的半导体设备、零组件、材料产业，关注中船特气、华特气体、安集科技、鼎龙股份、晶瑞电材、北方华创、中微公司、拓荆科技、华海清科、富创精密、新莱应材。 （4）消费电子周期有望筑底反弹的板块。关注CIS的韦尔股份、思特威、格科微，射频 的卓胜微、唯捷创芯，存储的兆易创新、东芯股份、江波龙、佰维存储，模拟芯片的圣邦股份、艾为电子、思瑞浦，功率板块的新洁能、扬杰科技。 风险提示：（1）下游需求复苏不及预期风险；（2）地缘政治风险；（3）研发进展不及预期风险。 正文目录 1.行业新闻5 2.上市公告重要公告7 2.1.上市公司重要公告7 2.2.上市公司2024年度业绩预告8 3.行情回顾9 4.行业数据追踪12 5.风险提示14 图表目录 图1申万一级行业指数周涨跌幅（%）9 图2申万行业二级板块指数涨跌幅（截至2025/1/10）9 图3申万行业二级板块指数估值（截至2025/1/10）9 图4电子指数组合图（截至2025/1/10）10 图5申万三级细分板块周涨跌幅（%）10 图6本周电子行业各子版块涨跌幅前三个股11 图7本周美股主要科技股信息更新（截至2025/1/10）11 图82023年1月10日-2025年1月10日DRAM现货平均价（美元）12 图92020年11月-2024年11月NANDFLASH合约平均价（美元）12 图102022年1月7日-2025年1月7日LPDDR4/4X市场平均价（美元）13 图112022年1月6日-2025年1月6日TV面板价格（美元）13 图122021年4月-2025年1月笔记本面板价格(美元)13 图132021年1月-2025年1月显示面板价格(美元)13 表1上市公司重要公告7 表2上市公司业绩预告8 1.行业新闻 1）英伟达发布新显卡RTX50系列 黄仁勋在CES2025主题演讲上正式发布了全新的RTXBlackwell系列GPU，核心产品是RTX5090显卡。硬核参数方面，这款显卡有920亿个晶体管、4000ATTOPS、380光线追踪TFLOPS以及1.8TB/s的带宽。售价方面，RTX5090高达2000美元，RTX8050、5070Ti和5070的售价分别为999美元、749美元和549美元。在产能方面，黄仁勋表示，Blackwell已经全面投产，新发布的GPU将在1月底上市销售。（信息来源：同花顺财经） 2）高通推出全新骁龙X平台，抢占普惠600美元AIPC市场 1月7日，CES2025展上，高通公司宣布推出全新骁龙X平台，加入骁龙XPlus和XElite芯片的行列，将Copilot+电脑的价格降至600美元左右。新的CPU平台，可以让600美元的Copilot+PC执行最新AI软件，将AI导入更多的Windows生态中。新款CPU将于2025年初搭载在一系列新的Copilot+PC上，Acer、ASUS、DellTechnologies、HP和Lenovo都将采用这款CPU。它不仅针对廉价笔记本电脑，还将推出全球首款搭载SnapdragonX芯片的迷你台式电脑。（信息来源：同花顺财经） 3）台积电四季度销售额超预期，年销售额同比增长33.9% 1月10日，台积电（TSM.US）官网发布2024年12月营收报告。2024年12月销售额2781.63亿元新台币，环比增长0.8%，同比增长57.8%。1-12月累计销售额2.89万亿元新台币，同比增长33.9%。1月16日，台积电将举行2024年第四季财报发布会。台积电预计第四季度的销售额将在261亿美元-269亿美元之间，毛利率预计将在57%-59%之间。（信息来源：同花顺财经） 4）投资70亿美元，美光新加坡HBM封装厂开工 美光科技投资70亿美元的新加坡高带宽内存（HBM）封装工厂近日正式破土动工，该工厂毗邻该公司的新加坡DRAM晶圆厂。据介绍，这座HBM封装厂计划于2026年开始运营，同时美光的先进封装总产能将于2027年实现大幅扩张，旨在帮助满足来自AI的需求。预计这笔70亿美元投资将在2030年之前完成。（信息来源：同花顺财经） 5）英伟达批拜登政府：AI芯片出口限制计划只会损害美经济 据路透社报道，当地时间1月9日，美国芯片巨头英伟达批评即将卸任的美国拜登政府关于对AI芯片出口实施新限制的计划。英伟达方面表示，这一政策只会损害美国经济，并将受到美国工业界和国际社会的批评。据报道，英伟达副总裁内德·芬克尔称，“我们敦促拜登总统不要抢在即将上任的特朗普总统前，制定一项只会损害美国经济、让美国倒退、正中美国对手下怀的政策。”（信息来源：同花顺财经） 6）联发科2024年营收超1174亿元，同比增长22.4% 1月10日，芯片设计大厂联发科公布了2024年12月合并营收，金额为新台币 416.83亿元，较11月减少7.87%，较2023年同期也减少4.57%。累计，2024年第四季合并营收达到新台币1,380.43亿元，较第三季增长4.72%，也较2023年同期增长6.54%。合计，2024年整体合并营收为新台币5,305.86亿元（约合人民币1,174.53亿元），较2023年增长22.41%，为历史次高纪录。2024年旗舰产品营收贡献优于预期的原因在于天玑9400已获包括vivo、OPPO和Redmi的采用，且与2023年同期的天玑 9300相比，2024年有更多的机型导入联发科技天玑9400旗舰芯片。（信息来源：同花顺财经） 7）海信首发RGB三维控色液晶显示技术 CES2025展会开幕前，海信举办2025显示技术发布会，全球首发RGB三维控色液晶显示技术。同期，还在CES展出应用该项技术的116英寸RGB-MiniLED电视。此次海信发布的RGB-MiniLED电视，能够实现97%BT.2020的超高色域面积，比传统MiniLED提升20%以上，趋近业界最高色域标准的理想范围。海信RGB-MiniLED电视还拥有87%的色彩体积，高色纯度分别达到99%/92%/100%，光源控色精度高达3*26bits。（信息来源：同花顺财经） 8）SIA：2024年11月全球半导体销售额同比增长20.7%，美国占比升至33.7% 根据半导体行业协会（SemiconductorIndustryAssociation，SIA）的数据，全球半导体市场2024年11月销售额为578.2亿美元，环比增长1.6%，同比增长20.7%。2024年9月至11月的三个月的月平均销售额为578.2亿美元，环比增长8.8%。从各个地区的表现来看，2024年11月，美国地区的销售额达到了195亿美元，环比增长4.4%，同比大涨54.9%，在全球芯片销售额当中的占比为33.7%，排名第一。相比之下，中国大陆地区销售额为161.8亿美元，虽同比增长了12.1%，但环比下滑了0.1%，在全球芯片销售额当中的占比则回落到了约28%。（信息来源：同花顺财经） 9）IDC：2024年全球PC市场中联想以23.5%份额稳居第一 IDC最新发布的报告显示，2024年第四季全球PC出货量较2023年同比增长1.8%达到了6,890万台。2024年全球PC出货量为2.627亿台，较2023年成长1%。展望2025年，PC产业将同时面临多项阻力与助力，使市场前景不明确，也让需求规划变得困难。从PC厂商出货量排名来看，2024年联想出货量为6180万台，同比增长4.7%，市场份额为23.5%，持续稳居第一；惠普排名第二，出货量为5300万台，同比增长0.1%，市场份额为20.2%；戴尔