电子行业周报：台积电三季度营收超预期，Q3全球智能手机市场持续复苏

标配 ——电子行业周报2025/10/13-2025/10/19 投资要点： ➢电 子 板 块 观 点：台 积 电2025Q3营 收 实 现331.0亿 美 元 ， 超 出 指 引 上 限 ， 同 比 增 长40.8%，净利润同比增长39.1%，7nm及以下制程营收占比74%。根据IDC数据，2025年第三季度全球智能手机出货量达3.23亿台，同比增长2.6%，市场在高端机型带动下持续复苏，但中国能手机出货量约0.68亿台，同比下降0.6%，延续下降趋势。当前电子行业需求处于温和复苏阶段，关注AI算力、AIOT、半导体设备、关键零部件和存储涨价等结构性机会。 ➢台积电2025Q3营收实现331.0亿美元，同比增长40.8%，净利润同比增长39.1%，7nm及以下制程营收占比74%，预计2025Q4公司营收介于322-334亿美元之间。台积电发布2025年三季度财报，数据显示2025Q3营收331.0亿美元，超出指引上限，同比增长40.8%，环比增长10.1%；归母净利润4523.0亿新台币，同比上升39.1%，环比上升13.6%；毛利率59.5%，符合指引。从业务构成来看，营收增长的核心驱动力是AI和高性能计算（HPC）相关需求，公司HPC业务带来了57%的营收，环比持平；其余手机业务、物联网业务、车用电子业务、消费性电子业务分别占总营收的30%、5%、5%、1%。手机业务、物联网业务、车用电子业务环比增长较快的，分别达到19%，20%、18%；而核心驱动力是AI和高性能计算（HPC）相关需求。从制程看，7nm营收占比17%，5nm占比37%，3nm占比23%，三者叠加已经连续两个季度合计为公司贡献70%以上的收入比重。对于2025Q4公司预计营收介于322-334亿美元之间，毛利率介于59%-61%之间。 [table_product]相关研究 1.博通2025Q2 AI营收大幅增长，存储市场持续回暖——电子行业周报2025/6/2-2025/6/81.中美科技摩擦升级，OpenAI将部署6GW AMD GPU算力——电子行业周报（20251006-20251012）2.英伟达拟向OpenAI投资1000亿美元，小米召开多品类新品发布会——电子行业周报（20250922-20250928）3.华为公布昇腾AI芯片及鲲鹏CPU路线图，英伟达拟50亿美元投资英特尔——电子行业周报（2025/9/22-2025/9/28） ➢根据IDC数据，2025年第三季度全球智能手机出货量达3.23亿台，同比增长2.6%，市场在高端机型带动下持续复苏，但中国能手机出货量约0.68亿台，同比下降0.6%，延续下降趋势。全球创新设计与高性价比AI手机成为推动消费者换机的关键动力，苹果与三星凭借新一代机型表现强劲，出货量分别达61.4百万台和58.6百万台，各占全球智能手机市场19.0%和18.2%的份额。iPhone17系列预售订单超越前代，三星Galaxy Z Fold 7与Flip 7则创下折叠屏系列最佳成绩，为该细分市场注入新活力。本土品牌小米、传音和vivo在本季度全球智能手机市场均实现增长，小米通过Redmi Note与Poco系列在欧洲和拉美市场持续复苏；传音凭借广泛的分销体系及高性价比产品，在北非与东非快速扩张，三季度同比增长13.6%；vivo则借助AI影像中端机型与线上促销，在多国新兴市场重获份额。同期，中国智能手机出货量约0.68亿台，同比下降0.6%，市场仍处下行通道。国产品牌vivo、华为、小米、荣耀均有不同程度的同比回落，或受传统淡季、新品稀少及“国补”收紧影响，消费趋于理性。尽管9月下旬起各品牌密集发布年度旗舰有望带动下一季度初回暖，但后续即便有“双十一”大促，也难以大幅刺激需求。整体来看，全球市场在高端创新与新兴区域驱动下温和回升，中国市场仍面临需求疲软与结构转型的双重挑战，未来增长更需依赖实质性产品突破与差异化竞争力。 ➢电子行业本周跑输大盘。本周沪深300指数下跌2.22%，申万电子指数下跌7.14%，涨跌幅在申万一级行业中排第31位，PE(TTM)67.51倍。截止10月17日，申万电子二级子板块涨跌：半 导体(-6.53%)、电子元器件(-7.05%)、光学 光电子(-6.23%)、消费电子(-9.10%)、 电 子 化 学 品(-8.37%)、 其 他 电 子(-6.31%)。 海 外 方 面 ， 台 湾 电 子 指 数 上 涨0.54%，费城半导体指数上涨5.78%。 ➢投资建议：行业需求在缓慢复苏，存储芯片价格继续回暖；海外压力下自主可控力度依然在不断加大，目前市场资金热度相对较高，建议不宜追高、逢低缓慢布局。建议关注：（1）受益海内外需求强劲AIOT领域的乐鑫科技、恒玄科技、瑞芯微、中科蓝讯、炬芯科技、全志科技。（2）AI创新驱动板块，算力芯片关注寒武纪、海光信息、龙芯中科、澜起科技，光器件关注源杰科技、中际旭创、新易盛、天孚通信、光迅科技。（3）上游供应链国产替代预期的半导体设备、零组件、材料产业，关注北方华创、中微公司、拓荆科技、华海清科、盛美上海、富创精密、新莱应材、中船特气、华特气体、安集科技、鼎龙股份、晶瑞电材。（4）价格触底复苏的龙头标的。关注存储的兆易创新、江波龙、佰维存储、北京君正；功率板块的新洁能、扬杰科技、东微半导；CIS的韦尔股份、思特威、格科微；模拟芯片的圣邦股份、思瑞浦、美芯晟、芯朋微等。 风险提示：（1）下游需求复苏不及预期风险；（2）国产替代进程不及预期风险；（3）地缘政治风险。 正文目录 1.行业新闻.....................................................................................52.上市公告重要公告.......................................................................72.1.上市公司重要公告.......................................................................................72.2.上市公司2025年第三季度报告..................................................................83.行情回顾.....................................................................................94.行业数据追踪............................................................................125.风险提示...................................................................................14 图表目录 图1申万一级行业指数周涨跌幅（%）........................................................................................9图2申万行业二级板块指数涨跌幅（截至2025/10/17）..............................................................9图3申万行业二级板块指数估值（截至2025/10/17）.................................................................9图4电子指数组合图（截至2025/10/17）.................................................................................10图5申万三级细分板块周涨跌幅（%）......................................................................................10图6本周电子行业各子版块涨跌幅前三个股................................................................................11图7本周美股主要科技股信息更新（截至2025/10/17）.............................................................11图8 2023年10月17日-2025年10月17日DRAM现货平均价（美元）................................12图9 2023年8月-2025年8月NAND FLASH合约平均价（美元）..........................................12图10 2022年10月14日-2025年10月14日LPDDR4/4X市场平均价（美元）.....................13图11 2022年10月05日-2025年10月07日TV面板价格（美元）........................................13图12 2021年10月-2025年10月笔记本面板价格(美元)...........................................................13图13 2021年10月-2025年10月显示面板价格(美元)..............................................................13 表2上市公司2025年第三季度业绩报告.....................................................................................8 1.行业新闻 1）台积电Q3营收利润双创新高3nm贡献显著 2025年10月16日，晶圆代工企业台积电于今日午后公布第三季度财务报告，数据显示营收与净利润均实现显著同比增长，并双双创下历史新高。财报显示，该公司第三季度实现营收330.97亿美元，连续两个季度突破300亿美元大关。毛利润达196.77亿美元，毛利率为57.8%，净利润为151.04亿美元，已连续五个季度维持在百亿美元以上水平。（信息来源：同花顺财经） 2）三季度全球智能手机市场同比增长2.6%，创新产品推动换机需求加速 根据国际数据公司（IDC）最新季度手机跟踪初步数据显示，2025年第三季度，全球智能手机出货量达3.227亿部，同比增长2.6%。在高端市场的带动下，智能手机市场延续复苏态势：创新的外观设计与更具性价比的AI智能手机吸引消费者升级设备，成为市场增长的关键动力。Q3中国智能手机出货量约6,840万台，同比下降0.6%，延续下降趋势。该季度属于传统手机销售淡季，新品发布数量较少，且“国补”政策收紧的情况下，消费者消费更趋于理性。（信息来源：IDC咨询） 3）工信部部长李乐成会见苹果CEO库克深化电子信息领域合作 10月15日，工业和信息化部部长李乐成在京会见美国苹果公司首席执行官蒂姆・库克，双方就苹果在华业务发展及电子信息领域合作展开深入交流。李乐成指出，中国超大规模市场和完备产业体系蕴含巨大潜力，将持续推进高水平对外开放与产业智能化进程，为外资企业营造更优营商环境。他期待苹果公司深耕中国市场，积极参与新型工业化建设。库克回应称，苹果将持续加大在华投资力度，提升合作层次，实现互利共赢。（信息来源：同花顺财经） 4）和辉光电港股IPO获中国证监会备案 10月18日，中